Hvordan kryptoderivater booster handelsstrategier og giver indsigt i markedsstemning

Der er mange måder at tyde markedstendenser på. Fra teknisk og fundamental analyse til overvågning af sociale medier giver mange metrics et grundlag, som handlende bruger til at måle markedssentiment - og tidshandler.

Teknisk analyse kan blive ret kompleks. Fundamental analyse kræver en betydelig mængde tid at udføre den korrekte forskning.

Men - der er lidt af en genvej derude.

Krypto-derivater kan tjene som en proxy for markedets overordnede stemning. De kan vise, hvor handlende tror, ​​at markedet bevæger sig næste gang, og give handlende værdifulde spor at overveje.

Så hvad er derivater i krypto præcist, og hvordan kan handlende drage fordel af dem? Lad os finde ud af det.

Hvad er kryptoderivater?

Uanset om man handler med aktier eller kryptovalutaer, repræsenterer derivater et andet, mere komplekst handelsniveau. På det grundlæggende niveau er der spothandel, som alle er bekendt med.

I spothandel kan du købe et aktiv og straks tage ejerskab, såsom at købe BTC på Binance. Nede i linjen kan du så sælge BTC, når prisen stiger, hvilket giver dig selv en pæn fortjeneste fra handlen fra den køb-salg prisforskel.

Når vi stiger fra sådan spothandel, har vi handel med derivater. Denne type handel involverer ikke direkte ejerskab af et aktiv. I stedet handler derivathandel udelukkende om de kontrakter, der er placeret på aktivets pris. Disse kontrakter kaldes derivater, fordi de udlede deres værdi baseret på det underliggende aktiv.

Derfor kan handlende stadig tjene på aktivets prisforskelle uden nogensinde at skulle eje selve aktivet.

Typer af derivatkontrakter

Afhængigt af kontraktens art er der tre hovedtyper af derivater. Hver derivatkontrakt har sit eget formål med handel.

Futures kontrakter

Disse derivatkontrakter giver handlende mulighed for at købe eller sælge et aktiv på et tidspunkt i fremtiden. Ved at gøre dette placerer handlende væddemål på aktivets fremtidige pris, og låser sig fast på resultatet af væddemålet.

Lad os sige, at den nuværende BTC-pris er $30,000, men forhandler Mark er meget optimistisk med hensyn til Bitcoins fremtidige pris, hvilket gør Mark bullish. Han tror, ​​at BTC vil gå op til $40,000. Baseret på denne optimisme placerer Mark en futureskontrakt om at købe Bitcoin til $35,000 med en udløbsdato på en måned.

Hvis Bitcoin går til $40,000 i slutningen af ​​måneden, kan Mark købe Bitcoin til den tidligere fastsatte pris på $35,000 og derefter sælge det for $40,000. Han ville så realisere et overskud på $5,000 pr. BTC.

På den anden side, hvis Marks indsats kommer til kort, vil han tage et stort tab. Hvis Bitcoin i slutningen af ​​måneden går til $25,000, vil Mark stadig være kontraktligt forpligtet til at købe BTC til den samme fastsatte strike-pris på $35,0000.

Men fordi prisen faldt i stedet for op som forventet, ville han have et tab på $10,000 pr. BTC.

Perpetual futures og funding rater

Som navnet antyder, er denne type derivatkontrakter en tweak på futures. Satsningen på aktivets pris på et tidspunkt i fremtiden er den samme. Bortset fra, perpetual futures mangler en udløbsdato. Dette gør det muligt for handlende at holde fast i deres indsatser, indtil de beslutter sig for at lukke kontrakten.

Er evige futures bedre end traditionelle futures? For at svare på det, lad os forestille os den samme situation med forhandler Mark. Han bevarer den samme bullish holdning, idet han tror, ​​at BTC vil gå op fra de nuværende $30,000 til $35,000. Denne gang ville han dog placere en evig fremtidskontrakt.

Mark ville ikke være kontraktligt forpligtet til at købe eller sælge Bitcoin på et bestemt tidspunkt, uanset om BTC-prisen går op eller ned. I stedet kan han holde stillingen, så længe han vil. Eller i det mindste, så længe Mark ville have tilstrækkelig margin til at fastholde positionen.

Det er her den evige futures-finansieringsrente kommer i spil. Som et bullish Mark vil væddemål på BTC stige. Der er en bearish Bob, væddemål på BTC vil falde. Der er en finansieringsrate mellem dem, der repræsenterer købere og sælgere af evige futures.

Finansieringssatsen er en betaling, der periodisk udveksles mellem Mark og Bob. På denne måde opretholdes balancen mellem de lange (køb) og korte (sælge) positioner. Ellers ville det ikke være muligt at opretholde en evigvarende futureskontrakt, uanset kursbevægelsen på det underliggende aktiv.

Handelsplatforme viser på forhånd finansieringssatser på evigvarende futures. For eksempel, hvis finansieringsraten er på 0.05 % pr. dag, og BTC går over $30,000, vil Mark modtage finansieringsbetalinger fra Bob, som placerede væddemålet i den modsatte retning – shorting af Bitcoin. Ligeledes vil Mark finansiere Bobs korte position, hvis Marks optimistiske udsigter kommer til kort.

Men hvis der er for mange lange handlende, bliver finansieringsrenten positiv, så de bliver nødt til at betale et gebyr til kortere. Og omvendt, hvis der er for mange shorts. Denne mekanisme er afgørende for at opretholde værdien af ​​evige futureskontrakter, så den ikke går under aktivets spotpris.

Af denne grund er evige futureskontrakter stort set synkroniseret med et underliggende aktiv, hvilket gør det lettere for handlende at afdække deres positioner og styre risikoen bedre. På den anden side, når det kombineres med markedsvolatilitet og finansieringsbetalinger, kan evige futures æde handlendes overskud over tid.

Indstillinger

Antag, at du har været opmærksom indtil nu. I så fald har du måske bemærket, at futures-kontrakter drejer sig om forpligtelser til at købe eller sælge, med evige futures som en måde at holde sådanne forpligtelser ude, indtil øjeblikket er det rette konstant.

Optioner er derivatkontrakter, der bevæger sig væk fra forpligtelser til højre at købe eller sælge et aktiv på et tidspunkt i fremtiden. Baseret på denne hensigt er der to typer muligheder:

• Købsoptioner - den erhvervsdrivende kan købe et aktiv til en fast pris.
• Put optioner - den erhvervsdrivende kan sælge et aktiv til en fastsat pris.

I begge tilfælde ville den erhvervsdrivende have ret til uden forpligtelse at forlade deres position til en fastsat pris – strike-pris – på en fastsat udløbsdato. Disse kriterier er etableret og håndhævet af regulerede optionsmæglere på en automatiseret måde.

Så hvordan ville dette være anderledes end tidligere eksempler?

Lad os sige, at den erhvervsdrivende Mark er interesseret i at handle med optioner denne gang. Hans syn er det samme. BTC vil gå op fra de nuværende $30,000 til $35,000. Bullish som han er, ville Mark derefter købe en call-option med en præmie på $1,000 og en udløbsdato på en måned.

Hvis Bitcoin går over strejkeprisen på $35,000 i den ene måned, kan Mark udnytte sin mulighed for at købe Bitcoin til strejkeprisen på $35,000. Han ville derefter være i stand til at sælge optionskontrakten til den højere markedspris for at opnå en fortjeneste.

Hvis det modsatte sker - Bitcoin går under strejkeprisen - ville Mark bare lade kontrakten udløbe, men han ville miste præmien på $1,000. Den samme dynamik gælder for put-optioner, men i den modsatte retning.

Bemærk, at optionshandel giver handlende mulighed for at generere indkomst ved at sælge "præmier" i optionskontrakter. Når alt kommer til alt, modtager de en præmie på forhånd fra køberen - som et gebyr - og de kommer til at beholde den uanset den mulighed, der udnyttes.

Men dette kan fungere begge veje. For eksempel, hvis Mark ville udnytte muligheden, når Bitcoin går over strejkeprisen, ville den anden erhvervsdrivende være forpligtet til at sælge Bitcoin til den lavere strikepris. I et sådant scenarie ville den erhvervsdrivendes overskud modsat Mark være begrænset af deres præmie. Samtidig ville deres tab være ubegrænset, hvis Bitcoins pris blev ved med at stige.

Ja, muligheder handler om rettigheder i stedet for forpligtelser. Den optionssælgende part skaber dog en forpligtelse, hvis køberen udnytter optionen.

Fordele ved derivater til handlende

Med afklaring af derivatkontrakter af vejen, har du måske allerede konkluderet, hvordan de gavner handlende. Lad os gøre det endnu mere klart. Hvorfor ville handlende benytte sig af derivathandel i stedet for simpel spothandel?

Risikostyring: Afdækning

Inden for finans taber de, der ikke afdækker, i det lange løb. For hver position er der en modposition for at udligne risikoen for den oprindelige position. Dette er essensen af ​​afdækning. Hvordan ville det helt præcist gælde for derivater?

Overvej et scenario, hvor Mark købte 10 BTC til en omkostningsbasis på $30,000 hver. Men Mark bekymrer sig om, at nogle makronyheder vil sænke BTC-prisen i de næste par måneder. Alligevel ønsker Mark heller ikke at sælge sine bitcoins, fordi han tror, ​​at prisen kun vil stige i det lange løb.

I betragtning af dette ville Mark købe en put-option, hvilket giver ham mulighed for at sælge 10 BTC til en strejkepris på $25,000, med en udløbsdato tre måneder fra nu. Han ville betale præmien på $1,000 for denne mulighed.

Derfor, hvis Bitcoin forbliver over $25,000 strejkeprisen, ville han ikke udnytte muligheden, men ville miste $1,000 præmien.

Men hvis det bliver værre, og Bitcoin går under strejkeprisen på 25,000 $, kan Mark så udnytte sin option og sælge 10 BTC til en højere pris. For eksempel, hvis Bitcoin går til $20,000 inden udgangen af ​​tre måneder, vil Mark stå for et $100,000 urealiseret tab ($300,000 – $200,000) vedrørende hans BTC-beholdning.

Men med put-optionen i sit afdækningsbælte kunne Mark udnytte optionen til $25,000, hvilket giver ham en præmie på $250,000 – $1,000. Dette ville give ham et samlet overskud på $249,000, meget bedre end $200,000 uden muligheden.

Spekulation

Uanset om man kan lide dem eller ej, har memecoins som DOGE og PEPE bestemt vist, at spekulation kan være enormt rentabel, selv for blot spothandel. Men spekulation kan bringes til et andet niveau med futureskontrakter.

Som undersøgt i Marks eksempel på futures-handel, leverer handlende både lange og korte kontrakter. Med denne skabte likviditet bliver deres indsatser i form af kontrakter lige så værdifulde som selve det underliggende aktiv.

Til gengæld presser spekulanter prisopdagelse ind på markedet, mens de også giver mulighed for at tage profit. Når det kombineres med fundamental analyse, bliver sådanne spekulationer mere pålidelige end sportsspil.

Leverage

Spekulation og gearing går også hånd i hånd med futureshandel. Futures-derivater er mest egnede til gearing, fordi disse kontrakter har fastsat udløbsdatoer. I denne forstand handler gearing om at forstærke indsatser.

I det foregående eksempel med Mark, hvis han mener, at Bitcoin vil gå op fra $30,000 til $35,000, kunne han bruge gearing til at øge potentielle gevinster. Sådanne futureskontrakter kunne f.eks. være gearet med 10x:

• Mark ville købe 10 Bitcoin-futures-kontrakter til en værdi af $300,000 (10 futures-kontrakter x $30,000).
• Ved 10x gearing ville han skulle lægge $30,000 op på forhånd som margin, mens resten $270,000 lånt fra handelsplatformen.
• Hvis Bitcoin overstiger $35,000, vil Mark profitere $50,000 takket være 10x gearing (10 futureskontrakter x $5,000 stigning pr. kontrakt).

Selvfølgelig, hvis væddemålet ikke slår ud, vil profitten på $50,000 blive til et lige så stort tab, forstærket med 10x gearing. Nogle kryptohandelsplatforme tilbyder massiv gearingsforstærkning, der går så meget som 125x eller mere.

Gearet handel er yderst lokkende for handlende med en lille mængde kapital. Man bør dog tage denne vej med ekstrem forsigtighed. Det ville være bedst at forberede sig, hvis alle penge er tabt psykologisk. På denne måde kan du adskille dine midler i overensstemmelse hermed. Handel med gearede positioner er ekstremt farligt.

Derivater og markedsstemning

Hvis du forstår futures-handel, kan du allerede gætte svaret her.

Der kan være for mange lange eller korte positioner i evig handel med futures. Funding rate kan blive positiv (longs) eller negativ (shorts).

For at sige det anderledes, kan væddemålene på, at prisen på BTC stiger, enten dominere – eller mangle. Omvendt afslører dette markedsstemning.

Teknisk set, når futureskontrakter værdiansættes over aktivets spotpris, kaldes dette 'contango'. I den modsatte retning, hvis futureskontrakter er under Bitcoins pris, er tendensen 'tilbageløb'.

Derfor er contango bullish, mens backwardation er en bearish markedsstemning. På platforme som Glassnode er førstnævnte repræsenteret som en opadskrånende kurve, mens sidstnævnte er repræsenteret som en nedadskrånende kurve.

Ved at drage fordel af denne markedsstemning kan handlende derefter implementere nogle af de strategier, vi har lært. For eksempel, da spændet mellem Bitcoins spotpris og futuresprisen går opad – contango – kunne de implementere shorts i futures-handel. Samtidig kunne de gå længe i spothandel.

Dette ville udgøre en kombination af afdækning og spekulation.

På samme måde kunne handlende engagere sig i optionshandel, når der er backwardation. Ved at placere 'call backspreads' kunne de købe en call-option med strikeprisen lige lidt over spotprisen – en højere strike. Samtidig kunne de sælge to købsoptioner betydeligt over strikeprisen - en lavere strike.

Den første call-option vil være billig i den bearish backwardation-stemning, mens potentielle tab kan begrænses med de to lavere strike-optioner. Derfor, hvis tendensen følger, kan handlende tjene på at købe den første mulighed og sælge de billigere, lavere strejke-optioner.

AI kunne lindre kompleksiteten af ​​derivater

Det er helt klart, hvordan derivathandel er komplekst. I det mindste mere kompleks end spothandel, med potentiale til at blive mere indviklet afhængigt af den erhvervsdrivendes mentale udholdenhed.

På et grundlæggende niveau handler derivathandel om at tage højde for flere faktorer i realtid for at placere solide væddemål. Det er med andre ord mønsterorienteret. Og hvilket bedre værktøj til at skelne mønstre end maskinlæring og kunstig intelligens (AI)?

Vi har allerede set AI i billedgenerering, forskellige former for markedsføring, kodning, diagnose, resuméer osv. Vi vil utvivlsomt også se AI gå ind i derivathandel, hvor bots styrer risikoen ved at skifte handelsstrategier på farten. I en så nær fremtid, hvor AI endda læser nyhedsartikler for at mærke tendenser, vil markedet sandsynligvis bestå af bots, der handler med bots.

Det betyder dog ikke, at menneskelig indgriben gennem intuition ikke vil være værdifuld. Om noget, vil kommende AI-systemer give indsigtsfuld feedback om, hvorfor de forpligtede sig til bestemte positioner på bestemte punkter.

Uanset den potentielle fordel AI kan bringe for handel med derivater; menneskelige handlende skal stadig forstå det grundlæggende.

Shane Neagle er EIC for The Tokenist. Tjek The Tokenists gratis nyhedsbrev, Fem minutters finans, til ugentlig analyse af de største tendenser inden for finans og teknologi.