En af de største appeller ved Bitcoin og andre kryptovalutaer ligger i deres evne til at fungere som en sikring mod inflation i modsætning til traditionelle aktiver som obligationer og aktier. Dette har endda ansporet Bitcoins klassificering som digitalt guld, selvom det nye aktiv fortsætter med at tære på det ædle metalls markedsandel.
Den Internationale Valutafond (IMF) har dog nu advaret om, at dette langsomt kan være ved at blive et fortidens fænomen, efterhånden som korrelationen mellem krypto- og aktiemarkederne stiger.
'Øget korrelation en bekymring'
I et blogindlæg tirsdag bemærkede analytikere fra IMF, at Bitcoin og andre kryptoaktiver "er modnet fra en obskur aktivklasse med få brugere til en integreret del af den digitale aktivrevolution," og tilføjer,
"Kryptoaktiver er ikke længere i udkanten af det finansielle system."
IMF argumenterede dog for, at denne accept har medført risikoen for finansiel ustabilitet på grund af en afsmitning mellem de volatile digitale aktiver og aktier.
"Midt igang med en større anvendelse er korrelationen mellem kryptoaktiver og traditionelle besiddelser som aktier steget betydeligt, hvilket begrænser deres opfattede risikospredningsfordele og øger risikoen for smitte på tværs af finansielle markeder."
Ny IMF-forskning har indikeret, at mens Bitcoin i 2017-19 bevægede sig uafhængigt af S&P 500, med deres daglige bevægelser, der viste en sølle korrelationskoefficient på 0.01, ændrede dette sig, når pandemien ramte. Foranstaltningen sprang 3,600% til 0.36 i 2020-21, hvilket indikerer, at begge aktivklasser var begyndt at bevæge sig mere sideløbende end tidligere.
En koefficient på 1 betyder, at aktiverne bevæger sig i låsetrin, mens minus-1 viser, at de bevæger sig i modsatte retninger.
Kilde: IMF
Dette skyldes, at coronavirussen havde bragt økonomisk ustabilitet og "ekstraordinære centralbankkrisereaktioner", som udløste en stigning i inflationen, men også "investorernes risikoappetit." Dette har resulteret i, at kryptoaktiver har mistet deres position som et værktøj til at "diversificere risiko og fungere som en sikring mod udsving i andre aktivklasser." Blogindlægget tilføjede,
"Stærkere korrelationer tyder på, at Bitcoin har fungeret som et risikabelt aktiv. Dens korrelation med aktier er blevet højere end den mellem aktier og andre aktiver, såsom guld, obligationer af investeringskvalitet og større valutaer, hvilket peger på begrænsede risikospredningsfordele i modsætning til, hvad man oprindeligt opfattede."
Denne synkronisering mellem begge markeder øger også muligheden for, at investorernes stemning bliver replikeret, da afsmitningen fra Bitcoin-afkast og volatilitet til aktiemarkederne og omvendt allerede har været stigende fra april 2020, ifølge IMF's analyse.
Derudover fandt organisationen ud af, at Bitcoins volatilitet forårsagede omkring en sjettedel af den samlede S&P-volatilitet sammen med omkring en tiendedel af variationen i S&P 500-afkast under pandemien, hvilket fremhæver en øget sammenhæng mellem begge. Det konkluderede,
"Som sådan kan et kraftigt fald i Bitcoin-priserne øge investorernes risikoaversion og føre til et fald i investeringerne på aktiemarkederne."
Sidste måneds aktieudsalg var et godt eksempel på denne stigende korrelation. Da investorer trak sig ud af aktiemarkederne på grund af stigende frygt for nye coronavirus-varianter, oplevede Bitcoin også et betydeligt dump på 1.3 milliarder dollar.
Kilde: https://ambcrypto.com/imf-shares-stability-concerns-over-cryptos-increasing-correlation-with-stocks/