Kvantitativ lempelse (QE) er en pengepolitisk værktøj bruges af centralbanker til at stimulere økonomien. Det indebærer at udvide pengemængden ved at købe statsobligationer, virksomhedsobligationer og andre finansielle aktiver fra det åbne marked.
Centralbanker bruger QE til at tilskynde långivere til at øge udlån og investeringer for at øge den samlede økonomiske aktivitet.
Den amerikanske centralbank har brugt QE flere gange siden finanskrisen i 2008.
Sådan fungerer kvantitativ lempelse
Når renten er tæt på nul, og den økonomiske vækst aftager, centralbanker kan vælge at implementere en politik kaldet kvantitative lempelser. Denne tilgang anvendes, fordi centralbankerne har begrænsede værktøjer til rådighed, såsom rentenedsættelse, til at påvirke den samlede økonomiske vækst.
For at stimulere låntagning og forbrug øger centralbankerne udbuddet af penge gennem køb af statsobligationer og andre værdipapirer. Disse tiltag sænker renten under, hvad der ville have været tilfældet, hvis politikken ikke var blevet vedtaget, og giver banksektoren yderligere likviditet, så udlånsvilkårene bliver lettere for forbrugerne.
Under COVID-19-pandemien har regeringer været nødt til at stole på både penge- og finanspolitik for at udvide deres pengemængde. Kvantitativ lempelse er et værktøj, der kombinerer begge politikker, hvor Federal Reserve påvirker udbuddet af penge, mens finansministeriet skaber nye penge og implementerer nye skatteregler.
Dette blev bevist i første kvartal af 2021, hvor 56 % af den samlede værdipapirudstedelse blev støttet af Federal Reserve i USA.
Denne blanding af politikker betød, at regeringer var bedre positioneret til at støtte enkeltpersoner, virksomheder og økonomien som helhed gennem denne vanskelige periode.
Fordele ved kvantitativ lempelse
- QE hjælper med at sænke de langsigtede renter, hvilket tilskynder virksomheder og forbrugere til at låne penge og investere i projekter, der ansporer vækst.
- QE øger udbuddet af kredit, hvilket gør det lettere for virksomheder at skaffe finansiering til investeringer.
- QE øger aktivpriserne, herunder aktier og obligationer, hvilket øger velstanden og forbrugernes købekraft, hvilket yderligere ansporer økonomisk aktivitet.
- QE hjælper med at stabilisere markederne i perioder med finansiel nød ved at tilvejebringe likviditet og reducere volatiliteten.
Risici ved kvantitativ lempelse
Japans økonomi faldt i en recession i 1997, initieret af den asiatiske finanskrise. For at bekæmpe denne recession og inflation implementerede Bank of Japan et vovet kvantitativt lempelsesprogram, der omfattede køb af private aktier og gæld i stedet for blot statsobligationer. På trods af deres intentioner var dette program ikke vellykket, og Japans BNP faldt betydeligt fra 5.45 billioner dollars i 1997 til 4.52 billioner dollars tre år senere. Dette illustrerer, at storstilet kvantitativ lempelse ikke kan bringe en nations økonomiske sundhed tilbage til dets tidligere niveauer.
Risikoen omfatter:
Inflation
Efterhånden som flere penge sprøjtes ind i en økonomi, skal en centralbank være opmærksom på den potentielle risiko for inflation. Generelt tager det omkring 12 til 18 måneder, før en stigning i pengemængden begynder at påvirke prisniveauet – tidligere end det, og der kan være et problem. Hvis stimulusforsøg lykkes på kort sigt, men ikke skaber tilstrækkelig økonomisk vækst på lang sigt, kan det føre til stagflation – hvor priserne fortsætter med at stige, mens arbejdsløsheden forbliver høj. I dette tilfælde skal centralbankerne forblive proaktive for at holde sådanne negative eksternaliteter under kontrol.
Begrænset udlån
I perioder med stigende likviditet er en centralbanks, såsom Federal Reserves, mulighed for at påvirke udlånsaktiviteten begrænset. Banker har ingen forpligtelse til at låne ud på trods af et gunstigt rentemiljø, og virksomheder kan være uvillige til at låne på grund af markedsusikkerhed. Som følge heraf opbevares kontanter i banker i stedet for at blive udlånt, eller alternativt holder virksomheder på deres reserver for at bevare kortsigtet finansiel stabilitet.
Dette fænomen omtales som en "kreditklemme", hvor reducerede udlån og pengetransaktioner observeres på trods af øget pengemængde på grund af større mængder af tilgængelig likviditet.
Devalueret valuta
Når pengemængden stiger på grund af denne form for politik, er det normalt forbundet med valutadevaluering på hjemmemarkedet. Mens en svækket lokal valuta kan hjælpe eksportører, da deres varer bliver billigere på det globale marked, kan import blive dyrere, da købekraften af udenlandsk valuta stiger i forhold til den lokale valuta. Dette driver forbrugerpriserne og produktionsomkostningerne op og opvejer dermed eventuelle potentielle fordele ved billigere eksport. Kvantitative lempelser skal således struktureres omfattende og nøje overvejes inden implementering, hvis de ønskede effekter skal opnås.
Udskriver kvantitative lempelser penge?
Kvantitative lempelser, en form for pengepolitik først udviklet i 1991 af Bank of Japan, har været genstand for megen debat blandt økonomer.
Kritikere har hævdet, at det kan føre til hyperinflation, hvis det bruges hensynsløst - en gyldig bekymring, da pengeudskrivning brugt på egen hånd har forårsaget betydelig skade i nogle lande.
Fortalere hævder, at denne frygt stort set er ubegrundet; Kvantitative lempelser virker primært ved at give banker mulighed for at udvide deres balancer for at låne mere frit ud og stimulere økonomisk vækst, og da kontanter ikke fordeles direkte i hænderne på enkeltpersoner eller virksomheder, er der mindre risiko for, at inflationen spiraler ukontrolleret.
Indvirkningen af kvantitativ lempelse på kryptoindustrien
Bitcoin kom ud af finanskrisen i 2008-2009 som et svar på kvantitative lempelser. Dens grundlæggende arkitektur gav et alternativ til standard fiat-valutaer, hvilket muliggjorde verificerbar soliditet og stabilitet ubesmittet af manipulation eller favorisering. Det var Bitcoins decentraliserede natur, der muliggjorde dens hurtige adoption inden for kryptoområdet og gjorde det muligt for den hurtigt at blive "All-fader" til kryptovaluta. Effekterne af de QE-politikker, der er ansvarlige for dens tilblivelse, er stadig ukendte, men kaster lys over de potentielle virkninger af kvantitativ lempelse på kryptovaluta.\
Da de globale markeder fortsat er i en usikker tilstand på grund af pengepolitikken, søger investorer mod alternative foranstaltninger til at diversificere deres porteføljer. En sådan mulighed er kryptovalutaer, som har oplevet en kraftig stigning i adoptionen siden 2021.
I lyset af kvantitative lempelser (QE) er der en forventning, der vil give yderligere motivation for hedgefonde og investorer med højere nettoværdi til at gå ind i kryptoområdet. Dette vil bringe mere kapital og likviditet ind i kryptomarkedet, hvilket gør det til en attraktiv mulighed for risikovillige investorer, der leder efter et afkast på investeringen eller blot for at beskytte deres aktiver mod inflation.
Krypto fungerer meget som digitalt guld ved at give en stærk regningsenhed og udvekslingsmiddel med et højt niveau af fungibilitet. Det vinder hurtigt popularitet som et ideelt lager af rigdom i mindre gunstige økonomiske klimaer. Selvom nogle antager, at kvantitative lempelser forårsager en stigning i kryptopriserne, ser der ud til at være lidt beviser, der understøtter denne påstand.
Konklusion
Kvantitative lempelser er et stærkt værktøj til at stimulere økonomisk vækst, men dens virkninger kan være uforudsigelige. Som med enhver anden politik bør den kun bruges, når det er nødvendigt og med forsigtighed. Det har også konsekvenser i kryptoindustrien, da investorer søger alternative rigdomslagre. Selvom kvantitative lempelser måske ikke har en indlysende effekt på kryptopriserne, er det klart, at den øgede likviditet og kapital, som QE-politikker medfører, kan føre til større adoption af kryptovalutaer. I sidste ende vil kun tiden vise det fulde omfang af kvantitative lempelsers indflydelse på kryptovalutamarkederne.
Derfor er det vigtigt at holde sig orienteret og træffe beslutninger baseret på de mest aktuelle markedsforhold.
Læs mere på vores ressourcer at træffe en informeret beslutning. Eller hvis du har kryptovalutaer, måske vores ressourcer på tegnebøger vil være nyttigt
Kilde: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/