Jump Crypto Shares Detaljer om UST-LUNA Fiasco

Jump Crypto – den krypto-dedikerede arm af Jump Trading – har udgivet en rapport, der analyserer de tidlige stadier af TerraUSD (UST)'s de-pegging-begivenhed. Virksomheden, som var stærkt involveret i Terras blockchain, fandt ud af, at et lille sæt hvaler var ansvarlige for at udløse UST's første prispres.

Lav likviditet på kurve

Ifølge indberette udgivet torsdag, begyndte afbindingshændelsen lørdag den 7. maj, hvor en "serie af kritiske transaktioner" blev gennemført i UST/3CRV Curve-puljen. Inden for en 75-minutters tidsramme hævede Terraform Labs (TFL) $250 millioner i UST-likviditet fra puljen.

I mellemtiden byttede to anonyme hvaladresser i alt 185 millioner dollars af UST tilbage i puljen i bytte for USDC. Transaktionerne efterlod puljen meget lav på likviditet generelt og blev efterfulgt af en "byge af aktivitet" indeni.

Tidligere på samme dag havde en af ​​de samme tegnebøger overført UST for 108 millioner dollars til Binance. Dette faldt sammen med stigende handelsvolumener hos Binance og forværring af likviditeten hos Curve.

Handelsvolumen refererer til mængden af ​​sikkerhed eller kryptovaluta, der handles på et givet tidspunkt. I mellemtiden refererer likviditet til tilgængeligheden af ​​et aktiv på markedet. Når aktiverne er lave på likviditet, er det lettere at skabe prisspænd og flytte deres priser med enkeltstående, store transaktioner.

"Vi ved ikke, hvem der kontrollerer Wallet A," sagde firmaet med henvisning til tegnebogen, der dumpede UST på Binance. "De handlede i stor størrelse, men deres aktivitet adskiller sig fra, hvad man ville forvente af en aktiv eller sofistikeret handelsoperation."

Opgivelse af ankerprotokol

Det andet sæt bidragydere var store hævninger fra Anchor-protokollen – en populær udlånstjeneste på Terra, der tillod brugere at låne og låne UST. Anchor havde 72 % af UST-forsyningen i ugerne op til Terras fald (omkring 12 milliarder USD værd) på grund af dets meget attraktive 19 % APY.

Jump rapporterer, at "store udstrømninger" af UST blev opdaget, der forlod Anchor-protokollen natten over lørdag den 7. maj og igen sent om morgenen mandag den 9. maj.

Udstrømningen – som tilsammen pressede UST meningsfuldt ud af spændingen – blev primært drevet af store indskydere. Derimod viste det sig, at små indskydere øgede deres eksponering mod Terra i disse tre dage.

Endelig håndhævede den samtidige tilbagetrækning på kryptomarkederne på det tidspunkt USTs prisafvigelse yderligere. På grund af "risk-off" markedsstemning efter Federal Reserves rentestigninger, investorer forlod positioner i Bitcoin og hele krypto - inklusive UST.

I dagene op til Terra's sammenbrud, retweetede medstifter Do Kwon et indlæg, der gentog en lignende teori om begivenheden, og hævdede, at de-peg var et bevidst kort angreb på økosystemet. Lige nu har fællesskabet lanceret Terra 2.0, som helt har opgivet brugen af ​​en algoritmisk stablecoin.