MEXC VP siger, at Crypto Markets stadig har brug for tid til at rebound

Efter flere store institutioner indgav konkursbegæring, svingede Bitcoin-priserne omkring $16,000 med midlertidige håb om et opsving. Imidlertid, MEX Vicepræsident, Andrew Weiner, mener, at den nuværende strøm af markeder stadig mangler at vise nogen større tegn på et opsving. Han tilføjede, at ethvert reelt opsving kunne kræve makroøkonomisk støtte og industrigennembrud.

Makroøkonomiens tilstand

Renter

Den 30. november 2022 kastede den amerikanske Fed-formand, Jerome Powell, lys over det sidste møde i Federal Open Market Committee (FOMC), som skulle finde sted omkring midten af ​​december. Han antydede, at det ottende FOMC-møde sandsynligvis ville hæve renten med 50 basispoint, hvilket er lavere end de tidligere fire renteforhøjelser på 75 basispoint.

Andrew citerer data fra det amerikanske arbejdsministerium, der viser, at arbejdsløsheden var meget højere end de 3.5 %, der havde hersket før pandemien uden nogen større tegn på finanspolitisk stramhed. Beskæftigelsesdata viste en mangel på millioner af job fra optimale niveauer.

Arbejdsstyrke og recession

Yderligere tilføjede han, at der under pandemien var en betydelig, men vedvarende mangel i arbejdsdeltagelse. Kløften er så stor, at den næppe lukkes foreløbig.

Han sagde, at importen af ​​brændstof og ikke-brændstof til USA var faldet sammen med fabrikantens import i de seneste måneder. Kernevareinflationen er faldet mere end 3 % siden begyndelsen af ​​2022. Ifølge MEXC Vice President pegede disse data på, at den kommende recession var uundgåelig. 

Markederne støttede forudsigelsen, da folk i stigende grad satsede (fra tidligere 66 % i favør til 77 %) på en stigning på 50 basispoint på FOMC-mødet. Bitcoin steg med 1% for at nå $16,982, og amerikanske aktier steg i vejret, hvor NASDAQ-indekset steg med 4% efter Jeremy Powells tale. Andre indekser inklusive DJIA og S&P 500 steg med henholdsvis omkring 2 % og 3 %.

MEXC-kryptobørsens administrerende direktør fremhævede, at Bitcoin afkoblede sig fra traditionelle aktiemarkeder i betragtning af deres uens bevægelser. Kryptovalutapriserne blev mindre påvirket af FOMC-handlingerne.

Tidligere i januar 2022 begyndte FOMC at diskutere renteforhøjelser. Kerneproblemet var at absorbere overskydende USD-udskrivning på markedet under pandemien. Men Weiner mener, at siden den første rentestigning i marts 2022, var kryptomarkederne i stigende grad upåvirket af rentestigninger.

Han præsenterede en anomali på aktiemarkederne i løbet af 1950'erne, hvor frasalg fandt sted på trods af lavere renter, i modsætning til den forventede situation. Forventningen er, at lavere renter betyder flere penge til købere, hvilket fører til et bullish marked.

Derudover sagde han, at recessioner fulgte renteforhøjelser. Den gennemsnitlige korrektion under renteforhøjelser var omkring 15 %. I modsætning hertil under en recession var aktienedgangen næsten fordoblet, selvom den faldt sammen med en renteforhøjelsescyklus.

Andrew bemærkede, at inflationskonvertering normalt bringer økonomisk recession, som det fremgår af grafen ovenfor. Yderligere, efter kvantitative lempelser, faldt amerikanske aktier ofte, fordi Fed frigiver likviditet viser, at økonomien kan være i en dårlig form. Han understregede, at vi burde bekymre os mere om recessionen end en renteforhøjelsescyklus.

Men kan BTC (og derfor krypto) afkoble sig fuldstændigt fra aktiemarkederne og vove sig ud selvstændigt?

Nuværende tilstand i industrien

Stablecoin-markedet

Taler om stablecoin markedsværdi, ifølge MEXC Global VP var dette et vigtigt tegn på markedsvending. Markederne vendte tilbage efter hvert stort krak, men disse vendinger var midlertidige. Alligevel er de generelle tendenser fortsat bearish. Han tilføjede, at en større vending ville betyde, at markedsværdien ville udvide sig betydeligt, hvilket indikerer, at nye fonde kommer ind på markedet. 

Ifølge DeFi llama havde stablecoin-sektoren en markedsværdi på omkring $140 milliarder, et tab på over 50% siden toppen. Der er endnu ingen tegn på nogen trendvending i denne metrik for at bekræfte markedsvending. 

Total Value Locked (TVL) i DeFi

Weiner bemærkede, at TVL også er en god indikator til at vise enhver markedsvending. Den nuværende TVL er omkring $42 milliarder. Omtrent flad TVL indikerer, at der ikke er tilført ny kapital på markederne.

Siden sidste uge er den samlede TVL steget med $630 millioner, og den ugentlige stigning var på 1.5%. Ethereums TVL steg med 3.72%. Solanas TVL steg 6.97 % efter tre ugers tilbagegang, men tegnede sig kun for 0.72 %. BNB Chains TVL faldt med 4.02 pct. For Layer-2-løsningerne steg Arbitrum med 2.25%, Polygon steg med 0.94%, Avalanche steg med 3.18%, og Optimism faldt med 1.16%.

FTX Aftermath

Andrew bemærker, at der også var betydelige trusler fra institutionelt sammenbrud. Store institutioner dominerede det meste af likviditeten på kryptomarkederne. Ifølge ham var værre, at disse institutioner, som Alameda Research, Wintermute og Genesis, mistede midler i FTX-kollapset. Da Alameda annoncerede en suspension af handelen, faldt markedslikviditeten. Detailinvestorer gik også i panik og solgte deres aktiver. Disse forhold øgede likviditetsklemmen yderligere.

Han påpegede, at Alameda havde snesevis af investeringer og fungerede som deres market maker. Da det suspenderede handel, kollapsede dets markedslikviditet. FTX's samlede kollaps trak mere end 1/8 af markedslikviditeten tilbage.

Genesis, Gråtoner og DCG

En anden besynderlig sag, som Andrew blev slået fast, var den om Digital Currency Group. Både Genesis og Grayscale tilhørte DCG-gruppen. Genesis led et tab på 1 milliard USD, og ​​Grayscales GBTC-fond mistede også abonnenter på grund af dens negative præmie. Andrew forventer yderligere markedsfald, hvis GBTC-midler indløses. 

Hvornår kan man forvente den reelle vending

De amerikanske statsobligationers årlige afkast er på 4.7%, mens DeFi-afkast er på 2%. Inversionen af ​​disse to afkast kan udløse yderligere udstrømning fra krypto til mere traditionelle markeder. 

MEXC Global VP forventer, at de finansielle markeder vil være optimistiske, indtil inflationen aftager. Kryptomarkederne genopretter sig dog typisk før de finansielle markeder. Cyklussen for amerikanske finansmarkeder var omkring 12-15 år, mens den for kryptomarkeder (Bitcoin) er 3-4 år. Markedets vendepunkt vil for det meste indtræde, når makroøkonomien stabiliserer sig. 

En anden kritisk faktor for markedsvending var nedgearing. Velstanden på et tyremarked er stærkt korreleret med de-gearing. Andrew bemærkede, at 3AC lånte en masse penge og investerede dem i en enorm gearing. I marts 2022 var dens AUM $10 milliarder, og dens portefølje omfattede Avalanche, Solana, Polkadot og Terra. Efter sin konkurs faldt Bitcoin over 30%. 

Weiner bemærkede, at kryptomarkeder ofte er mere gearede, selv ved en side-by-side sammenligning. Derfor ser processen med nedgearing mere voldelig ud end typiske finansielle markeder. Nær vendingen vil en lang periode med volatilitet resultere i et opsving.

Han tilføjer, at udviklingen af ​​et tyremarked er uadskillelig fra fødslen af ​​nye aktiver og scenarier. Nye offentlige kæder, mere modne Layer-2'ere, infrastrukturforbedring osv. vil føre til et mere robust marked. Endelig er der behov for banebrydende teknologi på et tyremarked.

Ansvarsfraskrivelse: Enhver information skrevet i denne pressemeddelelse eller sponsorerede indlæg udgør ikke investeringsrådgivning. Thecoinrepublic.com godkender ikke og vil ikke støtte nogen information om nogen virksomhed eller person på denne side. Læsere opfordres til at lave deres egen forskning og foretage handlinger baseret på deres egne resultater og ikke fra noget indhold skrevet i denne pressemeddelelse eller sponsorerede indlæg. Thecoinrepublic.com er og vil ikke være ansvarlig for nogen skade eller tab forårsaget direkte eller indirekte af brugen af ​​indhold, produkter eller tjenester nævnt i denne pressemeddelelse eller sponsorerede indlæg.

For at publicere artikler på vores hjemmeside, kontakt os via e-mail eller en af ​​nedenstående konti.

Seneste indlæg af Guest Author (se alle)