Krypto-investorer har kollektivt tabt $ 2 billioner siden november sidste år, og listen over ofre i den løbende Crypto Winter fortsætter med at vokse.
Nedturen blev kun forværret af kollapset af verdens næststørste kryptobørs, FTX, som gik bust sidste måned, hvilket førte til beskyldninger om, at dets tidligere administrerende direktør kørte en "Ponzi-ordningen"- som han har nægtet.
Nu advarer Mohamed El-Erian, præsident for Queens' College ved University of Cambridge, om, at manglen på risikostyring set i kryptorummet kan være en kanariefugl i kulminen, der har bredere økonomiske konsekvenser.
"Hvad nu hvis den uansvarlige risikotagning, som vi ser i krypto, også fandt sted andre steder ... og den krypto simpelthen tilfældigvis var den strukturelt mest skrøbelige af disse sager?" han spurgte New York Times reporter Ezra Klein i et fredagsinterview.
El-Erian mener, at kryptos mørke dage endnu ikke er en "systemisk" risiko for det finansielle system eller den bredere økonomi, men siger, at der er tegn på nød overalt, inklusive Storbritanniens næsten-sammenbrud forgyldt marked og emerging market gældskriser steder som Sri Lanka.
"Det, jeg bekymrer mig om ... er, at de simpelthen er kanariefugle," han fortalt og New York Times fredag. "Det er små brande, men risikoen her er, at disse små brande begynder at sprede sig og begynder at blive noget større."
El-Erian hævdede, at Federal Reserves nær-nul renter og vilje til bagstoppermarkeder under hårde økonomiske tider, gav nogle investorer "forestillingen om, at markederne kun går op", hvilket skabte en aggressiv og farlig risikoappetit.
Økonomen, der engang fungerede som administrerende direktør for Pimco, sagde, at efter den store finanskrise i 2008 var banksystemet strengt reguleret, men den risiko i hele det finansielle system forsvandt ikke bare.
"Det migrerede. Det migrerede fra banker til ikke-banker," sagde han. "Og ikke-banker er mindre velforståede af regulatorer, mindre velregulerede og mindre velovervågede."
Banken for internationale afregninger advarede tidligere på måneden skylder pensionsfonde og andre ikke-bankmæssige finansielle institutioner omkring 25 billioner dollars i gæld, som i det væsentlige er "skjult" for regulatorer.
"Denne ikke-balanceførte dollargæld udgør særlige politiske udfordringer, fordi standardgældsstatistikker savner det," skrev BIS-forskere. "Så i krisetider er politikker for at genoprette den jævne strøm af kortsigtede dollars i det finansielle system i en tåge."
El-Erian sagde, at hans største frygt er, at "finansielle ulykker" forårsaget af hensynsløs adfærd hos ikke-banker vil "spilde tilbage til realøkonomien."
"Vi så, hvor slem den verden kunne blive i 2008 i banksystemet," sagde han. "Jeg tror ikke, det bliver så slemt, men jeg er bekymret for, at dette er endnu en modvind til høj, holdbar og inklusiv vækst. Og vi har desperat brug for høj, holdbar og inklusiv vækst."
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Mere fra Fortune: Rishi Sunaks gamle hedgefondschef betalte sig selv 1.9 millioner dollars om dagen i år Mød den 29-årige lærer med fire grader, der vil med i Den Store Resignation Hvor mange penge skal du tjene for at købe et hus på $400,000 Elon Musk 'ønskede at slå' Kanye West efter at have anset rapperens hagekors-tweet som 'opfordring til vold'
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-215657655.html