Faldende institutionel efterspørgsel tvinger højtafkastede kryptokonti til at sænke raterne

De tilgængelige afkast på kryptobeholdninger er faldet til deres laveste niveauer i mere end et år på nogle platforme, da den institutionelle efterspørgsel efter at låne aftager, hvilket mindsker et af markedets mest attraktive salgsargumenter for mindre investorer. 

Krypto-udlånsplatforme som BlockFi og Celsius har oplevet en svimlende vækst siden 2020 og har tiltrukket millioner af kunder ved at levere afkast til individuelle investorer, der har varieret fra et par procent til så højt som 17 %. 

Disse platforme tager indskudte midler og låner dem ud til institutionelle investorer, og returnerer det meste af udbyttet til deres kunder. Gennem denne forretning så BlockFi aktiver under forvaltning stige med 1,711 % i 2020 alene, ifølge selskab. 

Rivalerne Nexo og Celsius har også oplevet stor vækst, hvor sidstnævnte har øget sine aktiver under forvaltning med mere end 1,900 % på mindre end et år, ifølge en pressemeddelelse fra selskab. 

Fra marts 2021 havde BlockFi 14.7 milliarder dollars i aktiver gennem sin BlockFi-rentekonto, mens konkurrenterne Nexo og Celsius annoncerer nuværende beholdninger på over 12 milliarder dollars og 20 milliarder dollars.

Nu skærer mange af disse virksomheder i det afkast, de betaler til kunderne, efterhånden som låneefterspørgslen fra institutioner aftager i lyset af stagnerende kryptopriser. 

BlockFi, for eksempel, plejede at tilbyde 6.25% til dem, der havde mere end én bitcoin. Nu tilbyder den mellem 1% og 3% på op til 0.35 bitcoin og 0.1% yderligere på større beløb. Tilsvarende er Celsius gået fra at tilbyde 6.2 % til 3.05 %.

Skredet påvirker også afkastet af investeringer i stablecoins, krypto-tokens, der er beregnet til at spore værdien af ​​fiat-valutaer såsom den amerikanske dollar. 

Krypto-udlånsplatforme BlockFi og Ledn faldt begge stablecoin-satserne i begyndelsen af ​​denne måned, da de faldt til 7 % fra 7.25 % og til 7.5 % fra henholdsvis 8 % (for alle stablecoins, de begge tilbyder, undtagen USDT for BlockFi). I marts sænkede Celsius sine opsparingssatser på alle stablecoins, undtagen DAI, til 7.1 % fra 8.5 %. 

Hvorfor falder den institutionelle efterspørgsel?

I Ledns opdatering ved sin rentenedsættelse i begyndelsen af ​​maj gav den et par grunde til, at institutionel efterspørgsel efter at låne krypto - drivkraften bag forbrugerafkast - er faldende.

Til at begynde med har institutionelle handlende det lettere at drage fordel af et kryptomarked, der er i en tilstand af contango, når prisen på futureskontrakter er højere end den aktuelle spotpris.

Få din Crypto Daily Brief

Leveres dagligt, direkte i din indbakke.

En contango giver handlende mulighed for at drage fordel af at købe spot bitcoin, mens de samtidig tager en kort position gennem optioner eller futures. En falmende contango er lig med faldende efterspørgsel efter at låne for at finansiere sådanne handler.

Ledn sagde også, at det ser færre arbitragemuligheder på tværs af kryptobørser, hvilket påvirker efterspørgslen fra market makers. 

Market makers låner digitale aktiver for at udnytte prisarbitrage på tværs af børser. For eksempel kan bitcoin-købspriser variere fra en børs til en anden, hvilket giver institutioner mulighed for at udnytte prisforskellen til profit.

Ledns rateopdatering bemærker, at det gennemsnitlige spread på en købsordre på 1 million dollars på bitcoin på Coinbase og FTX er halveret i løbet af de sidste 3 måneder. Den er gået fra omkring 0.16 % i februar til 0.08 % på nuværende tidspunkt. Dette påvirker det afkast, institutioner kan give fra arbitragehandel, og mindsker igen tilbøjeligheden til at betale højere låneomkostninger.

Joe Hickey, handelschef hos BlockFi, gentog disse punkter og fortalte The Block, at selvom der stadig er stor efterspørgsel efter kryptolån, er nøgleindikatorer, herunder den implicitte rente og åben rente, det samlede antal åbne futureskontrakter væsentligt lavere. end sidste år. Det er bearish signaler.

På trods af faldende kurser forudsagde Hickey, at renterne vil vende tilbage. "Folk fortsætter med at investere, og jeg tror, ​​det er en slags kortsigtet fænomen, og at vi kommer til at se afkastet i anden halvdel af året blive højere igen."

Hvordan priserne har ændret sig

For nu er kurserne dog begyndt at falde for stablecoins og andre store kryptoaktiver. Ledns kurser for alle USDC-balancer faldt til 7.5% fra begyndelsen af ​​maj fra topniveauer på 9.25% i marts. I mellemtiden faldt BlockFi også stablecoin-raterne, eksklusive USDT, til 7% fra 7.25% i samme periode. Den 4. marts havde Celsius sænket sine opsparingssatser på alle stablecoins, undtagen DAI, til 7.1 % fra 8.5 %. 

Ledns kurser på bitcoin-saldi op til 0.1 bitcoin faldt til 5.25% og til 2% for alle saldi større end fra maj, mens BlockFi også sænkede kurserne for bitcoin og ether til 3% fra 4%, i tråd med en nedsættelse af Celsius implementeret i marts.

Andetsteds har Crypto.com annonceret ændringer i tildelingerne og niveaustrukturen af ​​dets belønningsfunktion fra den 1. juni. I øjeblikket opdeler det sin optjeningsfunktion i to niveauer: den første tilbyder fulde belønningssatser på tildelinger mindre end eller lig med $30,000, mens andet niveau tilbyder 50 % belønninger over denne tærskel. 

Fra den første juni vil tærsklen for det første niveau falde med 90 %, med fulde belønningssatser, der kun tilbydes på tildelinger op til og inklusive $3,000 for niveau 27,000, mens niveau to vil modtage de resterende tildelinger til en værdi af $50 til 30 % af trin XNUMX sats. Når begge disse niveauer er fulde, vil eventuelle efterfølgende tildelinger falde under niveau tre og modtage XNUMX % af niveau to-satsen.

Alligevel var renterne forblevet høje på decentraliserede udlånsplatforme inklusive Anchor - som skulle udbetale 19.5% til långivere af Terra USD (UST). Dog efter sidste uges kollaps af UST, en stablecoin i hjertet af Terra-netværket, kan investorer, der jagter efter afkast, blive nødt til at melde sig tilbage for lavere afkast fra både centraliserede långivere og decentraliserede platforme.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.