Hvorfor er krypto nede i dag? Markedet afkøles som ETF Hype Fizzles & Regulations Loom

Priserne på kryptovaluta er faldet i denne uge, hvor bitcoin er faldet til under $43,000, og den samlede kryptomarkedsværdi er faldet til under $1.7 billioner. Flere nøglefaktorer forklarer denne nedkøling efter begyndelsen af ​​januars spot bitcoin ETF-drevet rally.

TLDR

• Hypen omkring spot bitcoin ETF-godkendelse aftager, og markederne afkøles og konsolideres
• Usikkerheden er fortsat omkring amerikanske kryptoregler, uden endnu noget klart resultat i Coinbase vs SEC sagen
• Bitcoin- og kryptopriser står over for salgspres fra en styrkelse af dollaren og stigende renter på amerikanske statsobligationer
• 137 millioner dollars i crypto longs likvideret inden for de sidste 24 timer, da tyre bliver overrumplet af tilbagegang
• GBTC-indehavere overfører bitcoin ud, lukker muligvis positioner efter ETF-konvertering

For det første fordufter begejstringen omkring de længe ventede amerikanske spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF)-godkendelser. De massive førstedagshandelsvolumener for disse ETF'er fik kryptotyre til at fejre, men vedvarende opadgående momentum er ikke blevet til noget.

Investorpsykologien har skiftet fra den indledende begejstring over regulatorisk godkendelse til nu at stille spørgsmålstegn ved, om mængderne faktisk er betydelige nok til at retfærdiggøre yderligere betydelige bitcoin-prisgevinster. Da markedet tager et pusterum, er volumener og volatilitet faldet på tværs af de fleste kryptoaktiver.

Handlende bliver også forsigtige midt i usikker og kompleks lovgivningsmæssig modvind, der samler sig i USA. En retssag i New York mellem SEC og Coinbase om hvorvidt kryptoaktiver er værdipapirer, er stadig uafklaret, på trods af at begge sider har fundet fælles fodslag om, at bitcoin og ether er mere beslægtet med råvarer.

Manglen på klar kryptoregulering fra Kongressen betyder uafsluttede forretninger og dvælende tvivl, der hindrer vedtagelse af risikovillige institutioner. Indtil der opstår tydelige rækværk vedrørende områder som værdipapirlove, krav om depot og skattepolitikker, står mainstream-fonde over for forhindringer, der kommer ind på kryptomarkederne.

Ud over regulatorisk usikkerhed vejer bearish tekniske faktorer også. Den amerikanske dollar styrker sig over for andre store fiat-valutaer, drevet af høje detailsalgsdata og stigende statsrenter. En højere dollar gør bitcoin og andre kryptoer mindre attraktive for oversøiske købere, hvilket udøver salgspres.

Tilsvarende blev over $137 millioner dollars af bullish krypto-leveragede positioner likvideret på tværs af børser i det seneste døgn. Fanget på forkert fod af de bratte prisfald, fastholder disse afviklingslængder nedadgående momentum gennem cascading margin calls og ufrivilligt salg.

Specifikt på bitcoin-fronten stammer yderligere smerte fra udstrømninger, der dukker op fra Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) efter dens længe ventede konvertering til en spot ETF-struktur. Tilliden opererer ikke længere på en lukket basis, hvilket betyder, at investorer nu kan forlade positioner og hæve bitcoin.

Data viser, at GBTC-indehavere har overført over 8,700 bitcoin til en værdi af $380 millioner i de seneste dage til depotplatforme som Coinbase Prime. Dette repræsenterer sandsynligvis investorer, der lukker ud af GBTC for at omfordele midler til billigere spot-ETF-muligheder, der nu er tilgængelige.