Vil Coinbase overleve midt i kryptokaoset?

Vigtige takeaways

• Coinbase suspenderer deres tilknyttede program i et forsøg på at reducere omkostningerne, som af nogle markedskommentatorer er blevet stemplet som et "stort rødt flag"
• Dette er det seneste i en række af omkostningsreduktionsbevægelser, herunder fyringer af 18 % af deres arbejdsstyrke
• Efter det nylige kollaps af Three Arrows Capital, Voyager Digital og Celsius er markedet nervøst for fremtiden for virksomheder i kryptoindustrien
• Som en offentlig virksomhed er Coinbase's økonomi åben for alle, og i øjeblikket ser det ikke ud til, at de er i umiddelbar fare for at opleve et lignende sammenbrud

De sidste par måneder har set konkurserne af kryptosværvægterne Celsius, Three Arrows Capital (3AC) og Voyager, samt det totale kollaps af large cap kryptovalutaen Terra Luna og den tilknyttede TerraUSD.

Så er Coinbase den næste?

Det er spørgsmålet, nogle begynder at stille, med rygter om en Coinbase-insolvens, der begynder at tage fart. Som alle andre i branchen er Coinbase kommet under pres i 2022 på grund af krakket på kryptovalutamarkederne.

Det er ikke noget, de har undværet, og CEO Brian Armstrong annoncerede i juni, at virksomheden ville afskedige 18 % af sin arbejdsstyrke. I en indlæg på Coinbase-bloggen, udtalte Armstrong, at han følte en recession var sandsynlig, og at en kryptovinter var her.

Disse udfordringer er ikke unikke for Coinbase, men måden de skal håndtere dem på er. Det skyldes, at i modsætning til Celsius, 3AC, Voyager og de fleste andre virksomheder i kryptoområdet, er Coinbase en offentlig virksomhed.

De er noteret på NASDAQ, hvilket betyder, at de rapporterer til SEC og har mange flere T'er at krydse, og I's to prik end de fleste andre kryptovirksomheder. Så med et volatilt marked og likviditetsproblemer på tværs af branchen, bør Coinbase-investorer være nervøse?

Krypto-bagtæppet

Medmindre du har levet af nettet i Himalaya i det seneste år, vil du vide, at kryptomarkedet er styrtet ned i hele 2022. Bitcoin er faldet over 40 %, Ethereum er faldet over 50 %, og mange andre mønter og tokens er faldet over XNUMX %. endnu mere ned.

Disse massive fald har skabt store likviditetsproblemer for virksomheder, der er bygget til at bruge krypto som sikkerhed og arbejdskapital. 3AC var den første store domino, der faldt. Krypto-hedgefonden, der på et tidspunkt forvaltede op til 10 milliarder dollars i aktiver, blev sat i likvidation af en domstol på De Britiske Jomfruøer efter at have undladt at møde marginopkald.

3AC lånte penge mange forskellige steder, og deres konkurs forårsagede en afsmitning effekt til andre virksomheder, især kryptolångiveren Voyager Digital, som skyldte 670 millioner dollars. 3AC's misligholdelse af denne gæld tvang Voyager selv i kapitel 11-konkurs.

Andre virksomheder, der blev ramt af sammenbruddet af 3AC, omfatter Genesis, BitMEX, Blockfi og FTX.

Det er en lignende historie for DeFi-platformen Celsius, som stoppede alle hævninger og overførsler på platformen den 12. juni. Spekulationerne løb vilde om, hvad dette ville betyde for indskydere, og denne frygt blev bekræftet, da Celsius meddelte, at de ansøgte om kapitel 11-konkurs tidligere på ugen.

Disse problemer er forårsaget af et par forskellige faktorer. Den første er blot, at virksomhedens balancer er blevet hamret på grund af de faldende kryptopriser. Den anden er likviditetsproblemer, hvor kunder ønsker at trække deres penge ud af krypto til sikrere aktiver som følge af ekstremt høje niveauer af volatilitet.

Selv for virksomheder, der er velkapitaliserede og med stærke likviditetsreserver, har markedsmiljøet gjort tingene vanskelige, og Coinbase er ikke det eneste kryptofirma, der afskediger personale. Gemini har annonceret en reduktion i antallet af ansatte på 10%, BlockFi med 20%, Crypto.com med 5% og NFT-markedspladsen OpenSea skærer også 20% af deres ansatte.

Coinbase stopper affiliate program

Alt dette har skabt kaos på Coinbase aktiekursen, som er faldet over 70% indtil videre i år. Men det er de seneste omkostningsbesparelser fra virksomheden, der har sparket rygtemøllen i overdrev.

Coinbase ser ud til at fokusere stærkt på at reducere omkostningerne lige nu. Afskedigelserne er det mest oplagte eksempel, men de annoncerede også i juni, at de ville lukke ned Coinbase Pro, en avanceret platform designet til professionelle og store handlende.

Flytningen ville se eksisterende brugere overgå til standard Coinbase-platformen, som er blevet styrket med avancerede funktioner i et forsøg på at fange et bredere segment af markedet. Isoleret set virker dette som et ret fornuftigt træk, men når det kombineres med de andre ændringer, der foretages, er det klart, at Coinbase søger hårdt efter måder at reducere overhead på.

Den store nyhed i denne uge er dog, at Coinbase har suspenderet deres affiliate program i USA

Affiliate-programmer er en almindelig markedsføringsstrategi, der bruges af næsten alle brancher i verden, og det er en af ​​de vigtigste indtægtskilder for indholdsskabere og influencers. Programmerne fungerer ved at give indholdsskabere et unikt link, som de så kan inkludere i deres indhold.

Når nogen bruger linket til at tilmelde sig en tjeneste eller købe et produkt, betales skaberen en kommission eller et gebyr for at henvise kunden til virksomheden.

Affilierede programmer til den finansielle industri kan være særligt lukrative for indholdsskabere. Så sent som i begyndelsen af ​​2022 blev Coinbase-tilknyttede selskaber betalt op til $40 for hver ny tilmelding, de genererede gennem deres indhold.

Som en del af deres seneste omkostningsbesparende foranstaltninger skar Coinbase provisionen på nye tilmeldinger ned i april, og sænkede dem fra $40 ned til så lavt som $2, før de suspenderede programmet helt i denne uge.

Tilknyttede programmer kan være en virkelig effektiv måde at få nye kunder på, men i et miljø, hvor priserne er nede og volatiliteten er høj, er disse nye kunder muligvis ikke så aktive som dem, der er erhvervet under et tyremarked. I betragtning af, at det koster Coinbase rigtige kontanter i affiliate-kommission, hver gang de tilføjer en ny kunde, har de besluttet, at denne omkostning i det mindste indtil videre skal forsvinde.

Coinbase har sagt, at de planlægger at bringe programmet tilbage i 2023, men de har ikke givet en konkret dato for præcis, hvornår de forventer, at det bliver genindsat.

Nogle kommentatorer har signaleret denne beslutning som et 'stort rødt flag' og rejst bekymringer om fremtiden for Coinbase. Det er rimeligt for investorer at være på vagt over for en virksomhed, der opererer i den notorisk volatile kryptoindustri, på et tidspunkt, hvor priserne er styrtet. Der er dog en stor forskel mellem Coinbase og de andre store navne, der for nylig er gået konkurs.

Coinbases forpligtelser som offentlig virksomhed

Coinbase er et børsnoteret selskab, hvilket betyder, at de fra et økonomisk synspunkt er en åben bog. Der er strenge oplysningskrav til offentlige virksomheder, hvilket betyder, at investorer kan se virksomhedens økonomiske sundhed helt ned til skillingen.

Dette er meget anderledes end situationen med 3AC, Celsius og Voyager Digital. Disse virksomheder har ingen oplysningskrav. Kunder har ingen mulighed for at kende virksomhedens økonomiske helbred, og de personer, der driver dem, har ingen forpligtelser til at give nogen detaljer eller kontekst om virksomhedens helbred.

Ser man på Coinbases økonomi i slutningen af ​​marts 2022, er der en række detaljer, der er værd at påpege. For det første har virksomheden i øjeblikket over $6 milliarder i kontanter og en nettoindkomst på $2.4 milliarder i løbet af de foregående 12 måneder. Dette indtægtstal er faldet i forhold til det foregående kvartal, hvilket må forventes, da handelsvolumen er faldet betydeligt siden slutningen af ​​2021.

Isoleret set giver disse tal ikke investorer meget af en idé om, hvor økonomisk sikker Coinbase er, men det er muligt at bruge de angivne tal til at anvende økonomiske nøgletal, der er designet til at vurdere en virksomheds økonomiske sundhed.

Det nuværende forhold ser på en virksomheds evne til at betale sin kortfristede gæld med sine let tilgængelige aktiver, såsom kontanter. Hvis en virksomhed har et nuværende forhold på mindre end 1.00, betyder det, at de ikke har nok likvide aktiver til at udligne deres gæld, og hvis de har et forhold over 1.00, betyder det, at de har nok til at forblive solvente på kort sigt.

I øjeblikket har Coinbase et nuværende forhold på 1.6, hvilket tyder på, at de er i en behagelig position i forhold til deres kortfristede gæld og aktiver. Dette er ikke hele billedet, da det blot er et øjebliksbillede af virksomhedens kortsigtede finansielle forpligtelser.

For et mere langsigtet mål for en virksomheds solvens kan et kig på forholdet mellem gæld og egenkapital give en vejledning om virksomhedens gældsbelastning. Generelt set vil en gæld til egenkapital-forhold på under 1.00 blive betragtet som ret sikker, da det betyder, at for hver $1 i egenkapital er der mindre end $1 af gæld.

Det acceptable interval er forskelligt på tværs af brancher, men i øjeblikket er Coinbase's gæld til egenkapital-forhold omkring 0.63.

For at give en vis kontekst til disse tal har handelsplatformen Robinhood i øjeblikket et nuværende forhold på 1.4 og et forhold mellem gæld og egenkapital på 0.32. Betalingsplatformen Block (tidligere Square) har et aktuelt forhold på 2.00 og en gæld i forhold til egenkapital på 0.29. PayPalPYPL
har et nutidsforhold på 1.2 og en gældsprocent på 0.48.

Alt i alt ser Coinbase i øjeblikket ud til at være en vej ud af en likviditetskrise. Dermed ikke sagt, at dette ikke kunne ændre sig. Omsætningen er faldet i forhold til sidste år, og investorer vil være ivrige efter at høre en opdatering fra virksomheden den 9. august, når de offentliggør deres økonomiske resultater for 2. kvartal.

Det er sandsynligt, at omsætningen er faldet, og det er helt sikkert grunden til, at virksomheden søger at reducere omkostningerne på kort sigt.

Regulering og "bureaukrati" holdes ofte i et negativt lys, men hvis kryptoindustrien viser os noget, er det, at denne undersøgelse og overvågning kan være meget vigtig. Det vil ikke forhindre Coinbase i at opleve vanskeligheder på et udfordrende marked, men gennemsigtigheden gør det meget mere sikkert at handle med virksomheden som kunder og investorer.

Er krypto værd at investere i lige nu?

Crypto forbliver et højrisikospil, og det vil sandsynligvis ikke ændre sig i den nærmeste fremtid. Når det er sagt, er priserne de laveste, de har været i lang tid, og vi er for nylig begyndt at se en lille vending. Der er ingen måde at vide, om dette er et blip på diagrammet eller begyndelsen på en længerevarende trend, men hvis du ønsker at komme ind på krypto, er der gode og dårlige måder at gøre det på.

Vi har set, hvor nemt det er for individuelle mønter eller virksomheder at gå konkurs. Hvis du er en investor, er det en stor risiko, og det er derfor, diversificering er så vigtig. Det kan være svært at vide, hvordan man strukturerer en portefølje, der minimerer denne risiko, og derfor har vi lavet to investeringssæt, der gør det for dig.

Vores Krypto kit tager en lang position i en diversificeret række af cryptocurrency-aktiver via ETF'er. Vi bruger AI til at rebalancere aktiverne i dette sæt på ugentlig basis, hvilket ændrer eksponeringen til forskellige beholdninger, som blandt andre kan omfatte Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink og Cardano.

Hvis du er mere interesseret i Bitcoin isoleret set, har vi lavet Bitcoin Breakout Kit. Dette sæt er designet til at afdække risikoen fra teknologisektoren, hvilket kan have en betydelig indflydelse på prisen på Bitcoin. I stedet for blot at satse på, at prisen på Bitcoin stiger, er dette sæt designet til at drage fordel af en relativ overpræstation i forhold til teknologisektoren.

Det betyder, at det er lige meget, om teknologisektoren er op, ned eller flad, så længe Bitcoin præsterer bedre, så vil investorerne vinde. Vores AI tager en lang/kort tilgang til Bitcoin og NASDAQ og rebalancerer på ugentlig basis for at sikre det optimale mix og en 'neutral' position til tech-markedsrisiko.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $50 til din konto.