Kan Ethereums variable tokenomics adressere inflation? – Trustnodes

Bitcoin har en fast forsyning. Ethereum har et variabelt udbud, hvorved udbuddet falder, hvis pengehastigheden stiger, og omvendt.

Det er en ny opfindelse inden for kryptopenge. Indtil nu var der enten et fast samlet udbud eller et fast nyt udbud som for Dogecoin. At binde udbud til efterspørgsel bliver dog først forsøgt nu.

Siden den 15. september 2022 har ethereum taget eth ud af det samlede udbud, hvis antallet af transaktioner, og dermed netværksgebyrer, stiger over ca. 2,000 eth om dagen, dertil andet.

Gennem denne proces bidrager det til en kompleks del af økonomien, som vi kan forenkle ved at spørge: hvordan designer man en bevægelig værdimåler.

Flytter, fordi penge kommer fra træer. Vi har en dollar i samlet omløb, og vi har et æble. Æblet kom fra "intet", for så vidt som det naturligt voksede fra naturen, men vi er stadig nødt til at give det værdi, eller måle det med fiat i dette tilfælde snarere end en lineal.

I modsætning til et bord, der er af fast længde og ikke selv kan vokse, kan et nyt æble komme fra ingenting. Vi har nu to æbler, stadig en dollar, og hver er 50 cent værd. Det er alvorlig deflation og potentielt depression.

Så vi udskriver endnu en dollar. Hvert æble er nu stadig en dollar værd, vi har prisstabilitet, vi har ikke inflation, men det forudsætter, at vi udskriver en dollar og ikke en cent mere, hvilket ikke er praksis i nuværende fiat-penge, hvor de udskriver $1.02 for at målrette 2% inflation.

Det er i teorien, hvor mange cents, de udskriver eller ødelægger, er i praksis åben for væsentlige fejl på grund af manglen på fuldstændig information og på grund af, hvad vi vil paraplyere som politiske risici.

Men selv i teorien er deres mål ikke at holde priserne stabile, men at priserne skal stige. I den forenklede verden af ​​to æbler, vi har givet, er det dybest set en afgift på 2 %, fordi æblet ikke er 1 USD værd, men 98 cent, da 2 cent af købekraften er taget fra inflationen.

Hvis vi forsøger at retfærdiggøre dette, kan man sige, at dollaren ikke er trykt, men udlånt, og det lån skal have en omkostning, om ikke andet end låneren til at dække forretningsomkostningerne. De 2% er derfor ikke helt en skat, men et netværksgebyr.

På denne måde kan vi få fiat til at fungere en smule mere objektivt ved at centralbanker målretter en rente på 2 % og hverken højere eller lavere.

Som det sker, flytter deres mål sig hele tiden, og nu sigter de mod mindre end 2 %, men overordnet set forsøger de at anvende, hvad økonomen Friedrich Hayek sagde, nobelprisvinderen, der fokuserede på penge.

Hans opfattelse var, at en dollar i dag burde købe omtrent det samme som nu om hundrede år. Med et mål på 2 % inflation er dette umuligt, især da inflationen er år over år, altså 4 % om to år.

At have neutrale penge, men hverken inflation eller deflation så fast i købekraft, er svært, fordi du skal vide, hvad i den komplekse verden er langt mere end blot æbleproduktion, herunder værdien af ​​netop denne artikel for eksempel.

Vi har alle mulige bureauer, der forsøger at knuse disse tal og få skøn, men det er skøn, og de er begrænsede.

I stedet for at måle produktionen, fra et teoretisk synspunkt - selvom det måske ikke var tilsigtet - kan ethereum spørge, hvorfor ikke basere det på pengehastigheden.

MV (Hvad er købt) = PQ (Hvad er solgt). (M= Pengemængde, V = Cirkulationshastighed, P = Gennemsnitligt prisniveau/inflation, Q = mængde af solgte varer/tjenester).

Sådan siger Fisher-ligningen til at beskrive inflation. Hvis pengemængden eller dens hastighed stiger, mens den anden del af ligningen forbliver den samme, stiger priserne.

Ved at mindske den samlede pengemængde kan en stigning i pengehastigheden blive udlignet, og så holder vi priserne stabile i eth.

I teorien. I praksis er dette meget nyt, og hvilke priser er der præcis i eth? Nå, der er Apes og andre NFT'er, og masser af tokens prissat i eth, og det fungerer dog som en regningsenhed i begrænset omfang. Og så er der åbenbart dens værdi i forhold til dollaren eller bitcoin.

I ethereum og andre offentlige blockchains kan vi direkte måle hastighed gennem antallet af transaktioner.

Dette plejede at være meget simpelt, fordi alt skete på basis blockchain, men nu med andet lag, er der masser af aktivitet, der sker andre steder, selvom det stadig sætter sig på basis blockchain, så vi kan stadig overordnet måle det.

Med traditionelle penge kan det være umuligt at måle hastighed direkte, hvis der bruges kontanter. Crypto har derfor et nyt værktøj, velocity, og da vi direkte kan bruge det, er det for første gang blevet en del af tokenomics.

Det hele er automatisk, og det er ikke klart, om det kom ved et uheld, da det, vi kalder denne variable pengepolitik baseret på penges hastighed, består af to dele.

Der er afbrænding eller ødelæggelse af en procentdel af eth, der bruges i et netværkstransaktionsgebyr, og dette skete primært, fordi minearbejdere var at spille systemet.

I stedet for at designe nogle hastighedspenge, var målet at tilføje en omkostning for en transaktion selv for minearbejdere, men ser man på det hele nu, er slutresultatet et hastighedsdesign.

Så er der stakers belønning, de faktiske omkostninger for at drive det monetære ethereum-system. Det er også variabelt, afhængigt af hvor mange indsatser og derfor hvor høj sikkerheden er, men den beløber sig generelt til omkring 2,000 eth om dagen.

Indtil 2,000 eth er brændt i gebyrer, er netværket inflationært, hvilket ifølge ortodokse økonomier incitamenter til aktivitet.

Efter de 2,000 vil vi ikke have nogen inflation fra pengehastigheden, så vi reducerer udbuddet. Noget, der, når der er stor efterspørgsel, oversættes til deflation, der holder inflationen i skak.

Hvad angår en bredere økonomi, er dette naturligvis en slags laboratorieeksperiment, fordi meget få ville købe eller prissætte æbler i eth, eller faktisk denne artikel, selvom abonnenter kan betale beløbet i dollar i eth, som opbevares i eth.

Ikke desto mindre, meget ubemærket, er dette første gang i menneskets historie, så vidt vi er klar over, hvor et monetært system automatisk manipulerer sit udbud baseret på pengehastigheden.

Det må være noget af et eksperiment, der meget vel kan bidrage til bredere økonomi og potentielt vores kollektive viden om denne bevægende værdimåler.