Krypto-advokat afslører årsager til Ethereum-probe af SEC

Scott Johnsson, finansadvokat og general partner hos Van Buren Capital, gav en nuancering analyse af Securities and Exchange Commissions (SEC) motiver for at iværksætte en undersøgelse af Ethereum og Ethereum Foundation. Hans indsigt, delt via X den 22. marts, giver et dybt dyk ned i de potentielle motivationer for agenturet til at undersøge den schweizisk baserede Ethereum Foundation.

Johnsson begyndte med at fremhæve markedets dybe afhængighed af Ethereums klassificering som en ikke-værdipapir, en holdning, der historisk er anerkendt af SEC og andre regulerende organer. Han understregede vigtigheden af ​​denne klassifikation for funktionen af ​​forskellige markedsmekanismer, idet han sagde:

Paul [Grewal, Coinbase CLO] giver et godt overblik over SEC's historiske anerkendelser vedrørende: ETH ikke-sikkerhedsstatus. Dette er det nuværende landskab, som markedet har stolet på - inklusive CFTC, CME, ETF'er, børser og investorer. Tillidsinteresser er utroligt høje.

Er det hovedmålet at forpurre The Spot Ethereum ETF'er?

Et centralt aspekt af Johnssons analyse drejer sig om SEC's potentielle motiver for at genoverveje Ethereums status på dette særlige tidspunkt. Han foreslår, at tilsynsorganet navigerer i et komplekst landskab og balancerer behovet for at håndhæve værdipapirlovgivningen med markedets afhængighed af eksisterende klassifikationer.

"Ud over simple anti-crypto animus er det værd at tænke over, hvorfor SEC vælger dette øjeblik for potentielt at revurdere ETHs status som ikke-sikkerhedsmæssigt, og hvad der specifikt kan motivere dem. Motiv møder mulighed,” uddyber Johnsson.

Han spekulerer yderligere i SEC's strategi vedrørende ETH-spot Exchange-Traded Funds (ETF'er) og dens bredere implikationer: "Min opfattelse, og der er andre rimelige overvejelser, er, at SEC har brug for en ikke-korrelationsindsigelse for at nægte ETH spot-ETF'er i år og har et ønske om at undgå at underminere argumenterne i CB/Binance-aktionerne – tilsammen repræsenterer de to største kryptoproblemer, som bureauet håndterer.”

Johnsson påpeger de iboende udfordringer i SEC's vej, især opretholdelse af en konsekvent tilgang til kryptoregulering for ikke at fordomme sine egne argumenter i sagerne mod Coinbase og Binance. Han bemærker, "Og hvis SEC lærte noget af BTC ETF'er, er det at være meget forsigtig i begrundelsen i afslag og specifikt, at den danner en sammenhængende helhed på tværs af lignende ordrer. Gråtoner vandt, fordi SEC lavede logiske fejl, da de godkendte futures og nægtede spot over tid."

Finansadvokaten dykker også ned i det tekniske ved korrelationsanalyse, en central faktor i SEC's beslutningsproces for ETF-godkendelser. Han forklarer, "Ved at bruge den metode, jeg tror, ​​SEC vil stole på, stiger CME futures:spot-korrelationen, og de seneste perioder er for det meste inden for et acceptabelt interval (dvs. at tilpasse sig BTC-godkendelsesniveauer). I det mindste baseret på internt kørte beregninger." Derfor kan SEC ikke afvise en spot-ETF på dette grundlag.

Johnsson understreger SEC's delikate balancegang, som ikke kan stille spørgsmålstegn ved sine tidligere beslutninger, men samtidig må nægte spot ETH ETF for at tilfredsstille sine bagmænd. Han formulerer, "Dette slår et par fugle ihjel: 1) styrker troværdigheden for CB/Binance-argumenter, 2) nægter spot ETH ETF med 2025-valgmulighed og 3) tilfredsstiller Garys bagmænd. Alt imens man undgår (indtil videre) at sprænge CME-futures i luften, en kamp på tværs af agenturer og ugyldiggøre futures-ETF'er (samler SEC i retssager)."

Tidligere på måneden opfordrede de demokratiske senatorer Jack Reed og Laphonza Butler SEC-formand Gary Gensler til at standse godkendelsen af ​​yderligere spot-crypto-ETF'er. Senator Elizabeth Warren har også udtrykt stærk kritik af disse finansielle produkter. Sidste år støttede Butler senator Elizabeth Warrens omstridte Digital Asset Anti-Money Laundering Act ved at medsponsorere lovforslaget.

På pressetidspunktet handlede ETH til $3,526.

Udvalgt billede oprettet med DALL·E, diagram fra TradingView.com