Ether-futurespræmien forbliver negativ, mens optionsmarkederne prissætter lignende risici for tyre og bjørne.
Handlende følelser om Ether (ETH) er mærkbart forbedret, da prisen steg 7.5 % fra 2. til 6. oktober, men prisen, der genindtog $1,350-niveauet, var ikke overbevisende nok til at udløse bullish aktivitet fra derivathandlere.
Ether-prisen er stadig 32 % under $2,000-niveauet, der sidst blev set den 14. august, og netværkets gennemsnitlige transaktionsgebyr var tæt på $2 efter sammenlægningen.
Den mest betydningsfulde opgradering af Ethereum-kæden skete den 15. september, hvor man skiftede fra energiintensiv mineteknologi til et sæt validatorer, der kræves for at deponere 32 ETH i indsats.
Selvom det er nødvendigt for at implementere fremtidig sharding- eller parallelbehandlingskapacitet, var sammenfletningen ikke designet til at løse skalerbarhedsproblemer i den nuværende fase. Følgelig har Ethereum-netværket ingen af de top-5 decentraliserede applikationer af brugere, ifølge til DappRadar.
Af denne grund er analyse af derivatdata værdifuld for at forstå, hvor sikre investorer er på, at Ether holder rallyet og er på vej mod $1,500 eller højere.
Post-Merge-stemningen forbliver neutral-til-bearish
Detailhandlere undgår normalt kvartalsvise futures på grund af deres prisforskel fra spotmarkederne. Men kvartalsfutures er professionelle handlendes foretrukne instrumenter, fordi de forhindrer de evige udsving i kontrakternes finansieringsrater.
På neutrale-til-bullish-markeder handles disse kontrakter med fast måned normalt med en lille præmie i forhold til spotmarkederne, fordi investorerne kræver flere penge for at tilbageholde afviklingen. Denne situation er ikke eksklusiv for krypto, og futureskontrakter bør handle med en årlig præmie på 4% til 8% på sunde markeder.
Ether-futures-præmien har været negativ siden sammenlægningen den 15. september, hvilket indikerer overdreven efterspørgsel efter bearish-væddemål, en alarmerende situation kendt som "backwardation".
For at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for futures-instrumentet, skal handlende også analysere Ether-optionsmarkederne. Delta-skævheden på 25 % viser, når market makers og arbitrage-desks overlader for op- og nedadgående beskyttelse.
På bullish markeder giver optionsinvestorer højere odds for en prispumpe, hvilket får skævhedsindikatoren til at falde til under -12%. På den anden side inducerer markedets generaliserede panik en positiv skævhed på 12 % eller højere.
30-dages delta-skævhed stod over tærsklen på 12 % indtil 3. oktober, hvilket indikerer handlendes manglende vilje til at tage nedadrettede risici ved at bruge ETH-optioner. Stemningen ændrede sig dog hurtigt til et neutralt niveau den 4. oktober, da market makers og arbitrage-desks siden er begyndt at prissætte lignende odds for en prisstigning eller -nedgang for ETH.
Relateret: Rapport, on-chain data peger på kryptokonsolidering i Q3
Et rally mod $1,500 forventes ikke, men det er muligt
Derivater-målinger tyder på, at pro-handlere ikke er sikre på, at Ether tester modstanden på $1,500 når som helst snart. Futures-kontrakter har handlet lavere end spotmarkedspriserne, hvilket indikerer manglende interesse for gearing longs (købere). I mellemtiden fortsætter Ether-optionshandlere med at prissætte lignende tyre- og bjørne-sager, hvilket viser ringe overbevisning om de seneste 7.5% prisstigninger.
Der er $7.7 milliarder i Ether-kontrakter i futures open rente, og at dømme efter udbredelsen af bearish væddemål, kan et overraskende rally potentielt forårsage en massiv short squeeze.
Mens gearing tilbyder en fantastisk måde at øge eksponering og gevinster på, kan et uventet prisudsving føre til tvungne likvidationer, der yderligere styrker kursbevægelsen.
Ether-tyre kan have svært ved at vinde terræn, fordi makroøkonomiske og regulatoriske usikkerhedsfaktorer dikterer tendensen. Når det er sagt, ville en overraskende 10%-pumpe mod $1,500 overraske bjørne og udløse likvidationer på korte positioner.
De synspunkter og udtalelser, der udtrykkes her, er udelukkende forfatterens og afspejler ikke nødvendigvis synspunkterne på Cointelegraph.com. Hver investering og handelsbevægelse indebærer risiko, du bør foretage din egen forskning, når du træffer en beslutning.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/ethereum-open-interest-hits-7-7b-raising-the-chance-of-a-short-squeeze-above-1-5k