Ethereum Supply Reduction: Effekten af ​​Proof-of-Stake

Ethereum-netværket har oplevet en reduktion på 417,413 ETH i udbuddet siden overgangen til en Proof-of-Stake (PoS) konsensusmekanisme i september 2022, pr. data fra ultrasound.money. I de 540 dage siden The Merge er 1,509,991 ETH blevet brændt, mens netværket har udstedt 1,092,578 nye ETH, hvilket resulterer i et nettofald.

Som pressetid står markedsværdien af ​​ETH, der er fjernet fra udbuddet på $1,653,797,635, hvilket markerer en årlig inflationsrate på -0.23%.

Derimod er Bitcoins udbud vokset med 1.716% i samme periode. Dette fremhæver den divergerende pengepolitik for de to største kryptovalutaer, da Bitcoin opretholder en forudsigelig udstedelsesplan. Samtidig bestemmer balancen mellem indsatsbelønninger og forbrænding af transaktionsgebyrer nu Ethereums forsyningsændring.

En Proof-of-Work (PoW) simulering på ultrasound.money dashboardet viser, at Ethereums forsyning ville være steget med over 5.5 millioner ETH i samme periode, hvis netværket ikke var skiftet til PoS. Under PoW-modellen indikerer simuleringen, at 7,031,556 ETH ville være blevet udstedt med den samme 1.5 millioner ETH-forbrændingshastighed, hvilket fører til en nettostigning på 5,521,564 ETH siden The Merge. Værdien af ​​ETH udstedt under denne simulering ville beløbe sig til $21,865,393,440, hvilket repræsenterer en teoretisk inflationsrate på 3.26%.

Den markante forskel fremhæver den deflationære virkning af Ethereums nye konsensusdesign sammenlignet med dets tidligere minebaserede system. Overgangen til PoS har reduceret nye ETH-udstedelser markant, da validatorer, der sætter ETH, nu sikrer netværket i stedet for PoW-minearbejdere. Dette skift, kombineret med den igangværende forbrændingsmekanisme introduceret i EIP-1559, har lagt et nedadgående pres på Ethereums forsyningsvækst.

Ifølge realtidsdataene ligger Ethereums samlede cirkulerende forsyning i øjeblikket på 120,103,624 ETH. I mellemtiden estimerer PoW-simuleringen, at forsyningen ville have nået 125,625,188 ETH, hvis minearbejdere stadig drev netværket under den gamle model.

Udbudsreduktionen siden The Merge stemmer overens med Ethereum-samfundets vision om at gøre ETH til et deflationært aktiv over tid, der afviger fra Bitcoins faste inflationsmæssige tidsplan. Tilhængere mener, at kombinationen af ​​indsatsbelønninger og gebyrbrænding vil fortsætte med at opveje nye udstedelser, hvilket potentielt kan føre til negative nettoudbudsændringsperioder.

I løbet af de sidste syv dage har stigende ETH-netværksgebyrer lettet en stigning i deflationær adfærd, da den steg til -1.435 %. Desuden ville dens inflationsrate, selv under PoW, være faldet til 1.911% på grund af stigningen i netværksaktivitet og dens korrelation med brændemekanikeren.

Men kritikere hævder, at overgangen til PoS har centraliseret kontrol over netværket i hænderne på store satsningsenheder og børser. Nogle advarer om, at koncentrationen af ​​satsede ETH kan underminere Ethereums decentralisering og sikkerhedsgarantier, i modsætning til Bitcoins mere distribuerede minenetværk.

Efterhånden som Ethereum fortsætter med at udvikle sig under sit nye PoS-regime, og Bitcoin opretholder sin etablerede PoW-model, vil observatører nøje følge med i, hvordan deres respektive forsyningsdynamik og sikkerhedsafvejninger udvikler sig. Med Bitcoins udstedelse omkring halvdelen på grund af den kommende halvering, vil dens inflationsrate falde til 0.8%, hvilket er inden for 1% af Ethereum. Bitcoin har dog et fast udbud og vil i sidste ende have en inflationsrate på nul. Ethereums inflationsrate er bundet til netværksaktivitet og mængden, der brændes gennem netværkstransaktioner.

Alligevel giver den deflationære tendens i ETH over de seneste 540 dage et tidligt indblik i den potentielle fremtid for de to største kryptovalutaer forud for den første Bitcoin-halvering siden The Merge. Den langsigtede bæredygtighed og implikationerne for begge netværk mangler at blive set, hvor Bitcoin i øjeblikket trives med en markedsværdi på 1.3 billioner dollars, og Ethereum næste i rækken på 478 milliarder dollars.

Nævnt i denne artikel