Hvordan DeFi på Ethereum udvikler sig gennem Crypto Winter

Nogle af Ethereums mest fremtrædende DeFi-protokoller udnytter den nuværende markedsnedgang til at genoverveje deres styringsstrukturer eller tilbyde helt nye tjenester. Andre har fokuseret på at styrke deres operationer for at forbedre modstandskraften. 

DeFi Projects Plan for the Future

DeFi-protokoller fortsætter med at bygge på trods af det igangværende fald i kryptomarkedet. 

Bemærkelsesværdige blandt de projekter, der viser tegn på udvikling, er grundpillerne i Ethereum DeFi, såsom udlånsprotokollerne MakerDAO og Aave, den populære decentraliserede børs Uniswap og den førende Ethereum-væskeindsatsplatform Lido. Disse protokoller, sammen med et par andre såsom Curve og Compound, anses for at være fundamentale for økosystemets finansielle stak på grund af deres tekniske innovationer, høj sikkerhed og mængden af ​​kapital, der er betroet deres smarte kontrakter.

Mens markedsnedturen har afsløret svagheder i decentraliseret finans, især gennem kollapset af Terra blockchain og dens algoritmiske UST stablecoin, ser disse såkaldte "blue chips" ud til at klare den nuværende storm og har fortsat med at udvikle deres protokoller og endda udvide deres tilbud. Tilslutte Crypto Briefing mens vi tager et kig på nogle af de mest bemærkelsesværdige DeFi-opdateringer i de sidste par måneder.

MakerDAO integrerer traditionel finansiering 

Det første projekt på vores liste er den decentraliserede stablecoin-udsteder MakerDAO. Protokollen lader brugere låse flygtige aktiver op som sikkerhed for at præge den dollar-tilknyttede DAI stablecoin. 

Protokollen har lavet bølger på det seneste, især for dens DAO'er nylige beslutning at investere 500 millioner DAI fra sin statskasse i amerikanske skatkammerbeviser og virksomhedsobligationer i et forsøg på at generere afkast og samtidig diversificere sine beholdninger. 

MakerDAO har også stemte for at tillade Huntingdon Valley Bank, en fuldt reguleret Pennsylvania-baseret bank, at låne op til 100 millioner DAI mod sikkerhedsstillelse uden for kæden, hvilket markerer første gang en traditionel finansiel institution har optaget et lån fra en DeFi-protokol. Derudover driver MakerDAO allerede fem andre aktiver i den virkelige verden og planlægger at tilføje flere i fremtiden.

Den nylige fremgang af protokollens produkttilbud har ført til endnu et forslag på MakerDAO-forummet om at oprette et nyt rådgivende udvalg, der er ansvarligt for fuldt ud at undersøge og senere uddanne MKR-tokenholdere om fremtidige forslag. Forslaget var snævert afvist i en meget omstridt afstemning, hvor mere end 30 % af MKR-forsyningen var forpligtet til at stemme, hvilket er en rekord i DeFi-styring. Alligevel antyder afstemningens næsten godkendelse, at holdningen til den ekstreme decentralisering, som DAO's styringsstrukturer har udviklet, kan være ved at ændre sig. 

Uniswap udvides til NFT'er

En anden bemærkelsesværdig udvikling inden for DeFi-området kommer fra Uniswap, verdens største decentraliserede børs. Uniswap lader brugere handle tokens uden at skulle have tillid til en tredjepart. De kan også tjene afkast ved at give likviditet til børsens forskellige handelspar. Ifølge data fra Defi Llama, protokollen rummer i øjeblikket mere end $4.8 milliarder af samlet værdi låst på tværs af Ethereum mainnet, Layer 2 netværkene Arbitrum og Optimism, samt Polygon og Celo. 

Protokollen annoncerede sidste måned, at det havde erhvervet Genie, en markedsaggregator for NFT'er. Genie trækker fortegnelser fra alle større Ethereum-markedspladser som OpenSea og LooksRare, og tilbyder også bulkkøb gennem en optimeret smart kontrakt for at reducere transaktionsgebyrer. Genie-integrationen vil sandsynligvis resultere i, at Uniswap tilbyder brugerne en bredere vifte af NFT-købsmuligheder end nogen enkelt markedsplads.

Selvom dette ikke er protokollens første indtog i NFT'er (Uniswap var tidligere banebrydende i NFT-likviditetspuljer med Unisocks, og senere adopterede NFT'er til at repræsentere likviditetsleverandørpositioner i Uniswap V3), så signalerer Genie-integrationen en betydelig udvidelse af Uniswaps produktudbud. NFT-handel er indstillet til at blive aktiveret på Uniswap-webappen engang i fremtiden. 

Ud over NFT'er er Uniswap governance forum også diskuterer i øjeblikket en idé foreslået af Ethereums medstifter Vitalik Buterin om at gøre UNI-tokenet til et prisorakel-token for at sikre robustheden af ​​Ethereums stablecoin-økosystem.

Aave diskuterer lancering af sin egen Stablecoin

På trods af markedsnedgangen har Aave også blikket rettet mod fremtiden. Udlånsplatformen er i øjeblikket overvejer et forslag at lancere sin egen decentraliserede stablecoin kaldet GHO. 

For at præge GHO skal brugere deponere sikkerhed i Aave Vaults, svarende til hvordan DAI præges på MakerDAO. Aave ville dog adskille sig fra MakerDAOs tilgang ved at introducere "facilitators", DAO-godkendte enheder, der kan generere eller brænde GHO på en tillidsløs måde. Repræsentanter fra andre DeFi-protokoller, såsom Frax-protokollen og Yeti Finance, var blandt dem, der tilbød at påtage sig facilitatorroller, selvom strukturen ikke er fuldt ud kortlagt endnu. 

Lido Eksperimenter med Governance

Ligesom MakerDAO stiller den decentraliserede udbyder af indsatstjenester Lido også spørgsmålstegn ved, om den standardmæssige DAO-styringsmodel for token-afstemning bedst tjener dens behov. 

Lido har oplevet hurtig vækst med den protokol, der nu behandles over 30 % af alle satsede ETH. Brugere kan satse deres ETH gennem Lido for at modtage stETH-tokens, som derefter kan bruges som sikkerhed i forskellige DeFi-protokoller, mens de stadig opnår indsatsudbytte på mellem 4 og 5 %. 

Lidos voksende ETH markedsandel har stillede spørgsmål over om platformen utilsigtet har gjort Ethereum mere centraliseret. DAO drøftet ideen om selv at begrænse Lidos potentielle markedsandel før til sidst beslutter sig imod sådan et forslag.

Lido er dog Overvejer en ny styringsmodel, der i det væsentlige ville skabe en "checks and balances"-dynamik mellem indehavere af stETH og af LDO, Lidos styringstoken. Under den dobbelte forvaltningsmodel vil stETH-indehavere få veto- og anti-veto-beføjelser over forslag indsendt af LDO-indehavere. Mekanismen ville gøre en regeringsovertagelse meget vanskeligere, samtidig med at den ville bringe interessen for stETH- og LDO-indehavere på linje.

DeFi-tokens halter bagud

Selvom mange DeFi-protokoller ser ud til at gøre fremskridt i forvaltningen, har rummet lidt under svag prishandling i mere end et år. 

De fleste større DeFi-styringstokens toppede i maj 2021, og økosystemet trådte effektivt ind på et bjørnemarked som NFT'er boomede og likviditeten strømmede til kryptoøkosystemet i hele anden halvdel af 2021. Den globale økonomiske nedtur i 2022 har kun accelereret nedgangen. Governance-tokenserne for MakerDAO, Uniswap, Aave og Lido mangler alle over 75 % deres højdepunkter på pressetidspunktet. 

Interessant nok har mange DeFi-tokens underpræsteret, selvom deres protokoller opnår betydelige overskud fra brugergebyrer. Ifølge Token Terminal-data, Uniswap har tjent 45.2 millioner dollars inden for de sidste 30 dage, Aave $ 9.3 millioner, MakerDAO 1.9 millioner dollars, og Lido $ 17.6 millioner. 

Selvom disse projekter fortsat bliver brugt, fanger deres governance-tokens i øjeblikket ikke nogen af ​​de indtægter, de genererer. Manglen på værditilvækst påvirker token-indehavere, men det kan også føre til styringsfangst. Hvis prisen på et governance-token falder betydeligt, a ondsindet aktør kan blive tilskyndet til at erhverve en stor del af udbuddet og styrke en stemme for at overføre protokolmidler til dem selv.

Spørgsmålet om værditilvækst er blevet rejst uden nytte i adskillige DeFi-forvaltningsfora, senest på Uniswap , Lido. Især Yearn.Finance har markeret sig med en plan om at installere en tilbagekøbsmekanisme for at understøtte dens token-pris, men YFI-indehavere mangler endnu at tjene protokolgebyrer. 

Hvad er det næste for DeFi?

Efter et spektakulært løb i 2020 faldt DeFi ud af mode i 2021, da Ethereum og andre Layer 1-netværk indtog centrum under kryptomarkedsrallyet. Mens mange DeFi-tokens steg til nye højder i maj 2021, har de fleste lidt brutale tab i dollar og Ethereum i de seneste måneder. Ikke desto mindre viser den seneste udvikling i Ethereums førende DeFi-samfund, at økosystemet er under udvikling. Hvis DeFi til sidst vender tilbage til sin fordums glans, bør de projekter, der bygges i den nuværende vinterfase, være dem, der høster fordelene.

Afsløring: I skrivende stund ejede forfatteren af ​​dette stykke ETH og flere andre kryptovalutaer.