DeFi protokol MakerDAO (MKR) har identificeret syv risici, dens protokol står over for, hvis Ethereum (ETH) er gaflet.
Futures backwardation og negativ finansiering
Ifølge protokollen er den første risiko, den står over for, fremtidig tilbageskridt og negativ finansiering.
I dette tilfælde, mens spot-ETH vil få gaflede PoW-tokens, ville de, der er udsat for ETH evige kontrakter og kvartalsvise futures, ikke.
1️⃣ Futures Backwardation & Negative Funding.
Spot ETH ville modtage PoW forked tokens, mens eksponering for ETH kvartalsvise futures eller evige kontrakter ikke ville.
4/
- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Hvis dette sker, kan det forårsage et fald i prisen på gearing gennem futureskontrakter, hvilket vil skabe konkurrencepres på Maker-bokse.
stETH rabat
En Ethereum PoW-hardgaffel efter fusion kan føre til en stETH-rabat, fordi indsatte mønter sandsynligvis bliver værdiløse.
Staked Ethereum er låst ind og forventes at blive låst op efter netværksopgraderingerne til Ethereum 2.0.
2️⃣ stETH Rabat
stETH bliver sandsynligvis værdiløs på enhver PoW Ethereum-gaffel.
Dette skyldes, at yderligere kædeopgraderinger ville være påkrævet for at låse op på satset ETH fra depositumkontrakten, og der er uden tvivl ringe økonomisk incitament for gaffelkæden til at imødekomme dette
11 /
- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Men med en PoW hård gaffel ville disse udsatte mønter blive værdiløse, da de ville forblive låst, indtil en netværksopgradering er udført.
Ovenstående kan resultere i, at stETH's værdi falder baseret på den forventede værdi af den gaffelformede PoW ETH. For Maker repræsenterer det en højere risiko for stETH-likviditetsrisici og nedadgående volatilitet.
Derudover kan en rabat på likvide indsatsaktiver tilskynde til gearet indsatsadfærd, hvilket øger "risikoen for negative prisforskelle, samtidig med at ETH-forsyningssatserne på udlånsprotokoller hæves."
Eksterne aktiver
Et splittet Ethereum udgør en udfordring for eksterne aktiver, der opererer på netværket. En gaffel ville tvinge centraliserede stablecoin-udstedere, krydskædede broer og andre til at vælge en Ethereum-kæde.
3️⃣ Valg af ekstern Asset Fork
Ethereum er vært for en bred vifte af eksternt understøttede aktiver.
Dette inkluderer krydskædede broer, centraliserede stablecoins og aktiver fra den virkelige verden.
17 /
- Maker (@MakerDAO) August 5, 2022
Mens nogle, som Chainlink (LINK) har udtrykt støtte til sammenlægningen, er der mulighed for, at andre kunne genkende ETH-gafler, givet det niveau af trækkraft, den har opnået for nylig.
Sådanne handlinger kan gøre deres aktiv koblet ind i eller ud af Ethereum værdiløse, og enhver protokol, der accepterer sådanne aktiver som sikkerhed, kan have betydelige likviditetsproblemer.
Likviditetspuljeprotokoller
En anden udfordring, som protokollen står over for, er det problem, der står over for likviditetspuljeprotokoller, hvis Ethereum forfalskes.
1️⃣ Likviditetspuljeprotokoller.
En betydelig delmængde af aktiver ville blive værdiløse i den hypotetiske splittede kæde.
Dette kan forårsage insolvens på lånemarkederne og tilskynde brugerne til at låne al tilgængelig ETH som det aktiv, der mest sandsynligt vil beholde en vis post-fork-værdi.
4/
- Maker (@MakerDAO) August 8, 2022
Ifølge DeFi-protokollen kan et betydeligt antal aktiver blive ubrugelige, hvis netværket tvinges, hvilket fører til insolvens på lånemarkedet.
Andre risici
Derudover står protokollen over for andre risici som oracle-netværk, der leverer dårlige data eller netværksnedetid i løbet af sammenlægningsperioden, hvilket kan forårsage insolvens eller likvidation for Maker-hvælvinger. Replay-angreb kan blive mere udbredt på både mainnet- og PoW-kæden.
Denne tråd er fokuseret på følgende potentielle gaffelrisici, der kan påvirke Maker:
1️⃣ Likviditetspuljeprotokoller.
2️⃣ Oracle Networks og indekser.
3️⃣ Netværksnedetid.
4️⃣ Replay-angreb.
3/
- Maker (@MakerDAO) August 8, 2022
Maker har dog også identificeret måder at minimere disse risici i indlægget. De fleste af reaktionerne på risikoen er afhængige af at kommunikere information om risiciene til brugerne.
Kilde: https://cryptoslate.com/makerdao-identifies-risks-of-an-ethereum-hard-fork/