Hvorfor DeFi-spekulanter låner Ethereum som Merge Looms

Med Ethereums flette begivenhed kun få dage væk er hele branchen ved at forberede sig på netværkets mest ventede opgradering.

dusørjægere er på lookout for eventuelle fejl i koden; blockchain-firmaet ConsenSys er lancering såkaldte "bæredygtige" NFT'er for at fejre lejligheden; og kryptoudvekslinger er gør plads for endnu en potentiel forgrening af Ethereum blockchain.

DeFi degens holder også godt øje med enhver mulig forgaffel. Hvis det skulle ske, ville det betyde, at enhver, der holder ETH på tidspunktet for gaflen, også vil tjene endnu et airdropped token til den nye kæde.

For dem, der handlede med krypto tilbage i 2017, vil du huske, at Bitcoin-indehavere tjente gratis Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin Gold (BTG) og endda noget kaldet Bitcoin Diamond (BCD) takket være forskellige gafler i den originale kryptovaluta.

En velkendt kinesisk kryptominer Chandler Guo er pt leder anklagen for en Ethereum proof-of-work gaffel. Det skyldes, at efter fusionen vil Ethereum ikke længere have brug for minemaskiner for at vedligeholde sig selv, hvilket efterlader mange minedrift ude i kulden.

Der er en del på spil her.

Og mens Guo forsøger at samle minetropperne for at udføre deres gaffel, låner degens tonsvis af ETH i håb om også at nyde en uventet del af den gaflede mønt (som tilsyneladende vil bære tickeren ETHPoW).

Lånoptagelsen har været så overdreven, at nogle protokoller tager skridt til at begrænse, hvor meget der kan udbetales. Aave, den populære låne- og låneprotokol, har faktisk lige sat ETH-lån på pause på grund af denne store efterspørgsel.

Og i det omfang det afkast, du tjener ved udlån på Aave, er en funktion af efterspørgslen, er renterne for at indbetale Ethereum også kommet ind på tocifret territorium. Lige nu kan du tjene 10.54% på din ETH.

I stedet for at sætte lån på pause, sætter rivaliserende protokol Compound et loft på 100,000 ETH på, hvor meget brugere kan låne. Det nuværende forslag bestemmer også, at hvis platformens udnyttelsesgrad rammer 100 % (hvilket nogle forvente vil ske), så kan låneomkostningerne stige til 1,000 %.

Udnyttelsesgrad er en metrik, der Defi protokoller som Aave og Compound bruger til at afspejle, hvor meget af et aktiv i en given pulje, der udlånes. En høj udnyttelsesgrad indikerer, at efterspørgslen efter at låne et aktiv er tæt på den samlede mængde af det pågældende aktiv.

Ciaran McVeigh fra 0xA Technologies Læg det således: "Hvis jeg har en pulje med $100 af Dai og $80 af disse Dai er blevet lånt, repræsenterer det en udnyttelsesgrad på 80%."

Hvad er den store sag? På det frie marked for krypto vil høj efterspørgsel i lige så høj grad blive mødt af attraktive priser på udbudssiden, ikke?

Selvom det bestemt er sandt, kan høje udnyttelsesgrader stadig udgøre to nøgleproblemer.

Først og fremmest, så snart 100 % af alle midler i en pulje er i brug, vil indskydere ikke være i stand til at trække deres penge ud af systemet. For det andet kan høj udnyttelsesgrad forårsage likvidationsproblemer for disse platforme. Når der ikke er nogen sikkerhed i systemet, fordi det hele bliver lånt, vil likvidatorer ikke være i stand til at lukke visse positioner, hvilket potentielt efterlader protokollen under sikkerhedsstillelse (hvilket bare er en fancy måde at sige insolvent). Og det ville være rigtig, rigtig slemt.

Endelig er noget, som Ethereum-låntagere bør mindes om, at ingen af ​​disse platforme vil ringe dig op og fortælle dig, at låneomkostningerne lige er steget til 1,000%. Det vil bare ske.

Og hvis du låner specifikt for at spekulere i et potentielt airdrop, hvis netværket gaffel, så satser du også på, at det nye token også vil skyde i vejret. Hvis det ikke gør det, er du i en verden af ​​smerte.

Held og lykke derude.

Decrypting DeFi er vores DeFi-nyhedsbrev, ledet af dette essay. Abonnenter på vores e-mails kan læse essayet, før det kommer på siden. Abonner link..