Ethereum (ETH) har skabt overskrifter for at vende deflationær for to uger siden på trods af underperformance Bitcoin. Ifølge Ultrasound Money er den næststørste kryptovaluta nettoudstedelse eller annualiseret inflation kursen faldt til under nul den 15. januar.
Det betyder, at den førende smart-kontrakt blockchain nu brænder mere ETH end det, der bliver præget, hvilket er i modsætning til BTC. På trods af dette halter Ethereum stadig bagud Bitcoin, da januar måned lakker mod enden.
Mens Bitcoin har set en gevinst på næsten 44.97 % denne måned har Ether værdsat med 40.66 %. Ether-Bitcoin-forholdet, eller ETH/BTC, er også på vej til at poste sit andet månedlige fald i træk. Der er tre faktorer der kunne være ansvarlig for Ethers underpræstation, som vil blive diskuteret i detaljer nedenfor.
Defensiv positionering før Shanghai-opgradering
Den første faktor, der er ansvarlig for Ethers underpræstation, er defensiv positionering foran Shanghai opgradering.
Ethereums Shanghai-opgradering, som forventes i marts, vil tillade hævninger af 17.2 millioner ETH satset eller deponeret i Beacon Chain siden december 2020. Selvom hele indsatssaldoen på 17.26 millioner ikke kan trækkes tilbage på dagen for opgraderingen, kan kun 43,200 ETH sættes ud pr. dag.
Den samlede indsatsbelønning for de seneste to år, hvilket svarer til omkring 1 million ETH, kan trækkes tilbage med det samme. Dette har givet anledning til bekymring blandt handlende, da hele stakken kan trækkes ud, og indehavere kan skynde sig til børser for at likvidere deres ETH, så snart sluserne er åbne, hvilket potentielt presser prisen ned.
Makrodrevet tyrerevival
Den anden faktor, der er ansvarlig for Ethers underperformance, er den nylige genoplivning af kryptomarkedet, som er delvist drevet af gunstige makroøkonomiske udviklinger. De seneste amerikanske regeringsrapporter og konjunkturundersøgelser har vist et fald i produktionsaktivitet og inflationsforventninger, hvilket har været med til at styrke håbet om en tidlig ende på Federal Reserves likviditetsstramning, der spolerede risikable aktiver sidste år.
As inflationen fortsætter med at falde, forudsagde mere end 80% af prognoserne i den seneste Reuters-måling, at Fed ville nedskifte til en stigning på 25 basispoint på sit næste møde. I mellemtiden så handlende en 55% sandsynlighed at centralbanken ville pauser rentestigninger i maj ifølge CME's Fed Watch-værktøj.
Bitcoins relativt større gevinster stammer fra et skiftende makroregime mod slutningen af Fed-forhøjelsescyklussen, så det er et rent pengepolitisk spil, og derfor præsterer guldet også. Dette skridt bliver drevet af institutioner, ikke detailhandel. Især alle Bitcoin-gevinsterne i år er kommet i amerikansk åbningstid, med en kraftig stigning i åben interesse for CME futures.
Kort klemme
Den tredje faktor, der er ansvarlig for Ethereums' underperformance, er en kort klemning, som har drevet fremgang af Bitcoin. Markedet holdt en short på Bitcoin i Q4 2022 mod opfattede kreditrisikoproblemer, som nu er ved at blive afviklet.
Markedet holdt ikke en short i ETH, så der er ingen afslapning.
Kort interesse for Bitcoin steg efter Sam Bankman Frieds kryptoudveksling FTX gik i stå i begyndelsen af november, hvilket øger risikoen for en markedsdækkende afsmitning.
Ansvarsfraskrivelse
BeInCrypto bestræber sig på at give nøjagtige og opdaterede oplysninger, men det vil ikke være ansvarlig for eventuelle manglende fakta eller unøjagtige oplysninger. Du overholder og forstår, at du bør bruge nogen af disse oplysninger på egen risiko. Kryptovalutaer er meget volatile finansielle aktiver, så undersøg og tag dine egne økonomiske beslutninger.
Kilde: https://beincrypto.com/why-ethereum-lags-behind-bitcoin/