Gammel gul forvitret malet baggrund med grungesort fareskilt og striber
ghettoer
Sidste gang Federal Reserve forsøgte at nedtrappe sine pengeudskrivningsmåder, faldt S&P 500 20% på 11 uger.
Jeg er ikke sikker på, om efterfølgeren vil være venligere over for "Amerikas ticker", den SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Det bedste tidspunkt at sælge spekulative, profitløse positioner var i sidste uge. Det næstbedste tidspunkt er sandsynligvis nu, hvor Jay Powell er indstillet på at stoppe sit obligationskøb og begynde at hæve renten i løbet af de næste par måneder.
Jeg ved, at mange udbytteinvestorer føler sig selvglade, og det med rette. Vi tjente en masse penge på Powells trykning, og nu ser vores udbytte-darlings ud til at tiltrække "grundlæggende" investorer fra krypto- og teknologilandet.
Men ikke alle udbyttebetalere er sikre i dag. Nogle er alt andet end, og vil blive skyllet ud sammen med det spekulative skrammel. (Vi vil nævne to af disse farlige udbytter nedenfor.) Men først en skål.
Powell har været god mod os
En dag kan vi hæve et glas til Powell, hvis magiske penge var med til at skabe masser af gevinster (og udbytter!) i vores portefølje. Skjulte udbytter rådgivning om udbyttevækst. Et godt eksempel: mæglervirksomhed Charles Schwab (SCHW), hvilket giver flere renteindtægter i takt med at renterne stiger. Det har hjulpet os med at opnå et markedsknusende 53 % samlet afkast på Schwab på lidt over et år, når dette skrives!
Men nu hvor kalenderen er vendt, er vi nødt til at blive ved med at spille, for 2022-udgaven af aktiemarkedet vil sandsynligvis blive et rod – en klassisk aktievælger-opsætning, der handler om at vælge de rigtige aktier på de rigtige tidspunkter . At holde aktier med stærkt voksende overskud og frie pengestrømme samt sunde balancer vil være kritisk.
Den gode nyhed er, at dette giver en stor miljø for kyndige aktievælgere som os, mens folk, der køber indeksfonde eller, værre, spekulerer i profitløse teknologiaktier, NFT'er og andre gimmicks, faktisk vil blive meget udsatte.
Et vibrerende marked
Faktisk er de mest skæve blandt de "dumme penge" allerede slået til. Ifølge Sundial Research er omkring 40% af virksomhederne på NASDAQ
Tænk over det et øjeblik: Næsten halvdelen af alle NASDAQ-aktier er blevet ramt for 50 % (eller mere) af deres topværdi!
Det ser ikke ud til at stemme overens med de 22 % gevinst, vi har set fra selve indekset, som selvfølgelig er markedsværdivægtet med store navne som f.eks. Apple
Men hvis man ser på NASDAQ på en ligevægt basis (i lilla nedenfor), bliver det hurtigt klart, at indeksets præstation er vildt ubalanceret, og ikke alt, hvad det er hypet til at være.
Med blot en stigning på 10.6 % i det sidste år, er det klart, at vi har flere NASDAQ-problemer – de mere spekulative små yngel – faldende i den tid. Og de spillere, der stadig hænger i, er ved at blive skyllet ud, da Powell bremser sin pengeprinter.
Fed tændte selvfølgelig for pengetappen i marts 2020, og dollars regnede ned over os i næsten to år. Vi ser nu konsekvenserne af denne massive pengeudskrivning: inflation!
Powell har endelig erkendt, at de prisstigninger, vi ser hver dag på restauranter, benzinpumpen og i dagligvarebutikkerne, trods alt ikke er "forbigående".
Problemet er, at "risikoaktiver" som teknologiaktier med lav (eller ingen) overskud eller udbytte er afhængige af Jays strøm af penge. Det er grunden til, at da han begyndte at pumpe bremserne, væltede 40 % af selskaberne på NASDAQ.
"Udbyttemagneter"-kraftandele gennem al markedsvejr
Vi udbytteinvestorer har en tendens til at være ret selvglade i tider som denne. Når alt kommer til alt, får vi et sundt udsnit af vores afkast i kontanter, hvilket sætter pris på os fra her-i-i-dag, væk-imorgen "papirgevinster."
Og investorer, der køber udbyttedyrkerne ind Skjulte udbytter få fordelen af den såkaldte "udbyttemagnet". Dette er tilbøjeligheden til, at en akties pris stiger i takt med dens udbytte. Det har været en nøglefaktor i mange af vores valg, inklusive vores vindende call on Texas Instruments
TXN's aktiekurs er marcheret højere med sine udbytteforhøjelser i løbet af vores næsten femårige beholdningsperiode, hvilket har givet os en kursgevinst på 136 % (og et pænt samlet afkast på 163 % med udbytte indregnet!).
TXN er den slags udbyttedyrker, vi elsker. Administrerende direktør, Rich Templeton, har mere end fordoblet virksomhedens frie pengestrøm, siden han overtog roret i 2008, og støttet virksomhedens 1,000%+ udbyttevækst siden da (en række, som det fastholdt gennem finanskrisen og COVID-19).
I dag tegner TXN's udbytte sig for sikre 52% af det frie cash flow. Og virksomheden har en "fæstning" balance med kontanter og kortsigtede investeringer på $9.8 milliarder, mere end dens langsigtede gæld på $7.74 milliarder.
Svage udbyttebetalere giver en illusion af sikkerhed
Men ikke alle udbyttebetalere er på et så solidt grundlag - og nogle gange er et højt udbytte et tegn på fare snarere end en solid indkomststrøm. For eksempel, når pengeprinteren bremser, gør du det ikke ønsker at blive hængende med en aktie som Pitney Bowes (PBI), som forsøger at lave det vanskelige skift fra gammeldags posttjenester til e-handel.
Desværre har Pitney ikke gjort store fremskridt: dens indtægter forsøger stadig - og mislykkes - at genvinde et højdepunkt, der blev nået for 13 år siden!
PBI er et sådant tilbageholdssted, at det blev fejet op i meme-aktiemanien i januar sidste år, og hoppede omkring 93 % på en enkelt dag, da tusindårige Reddit-gamblere forsøgte at fange short-selling hedgefonde, der sov. Det sætter den i det ærede selskab med museumsgenstande som GameStop
Med hensyn til udbytte, dig måske blive trukket ind af Pitneys 3.1 % udbytte, men det er helt fordi aktien er faldet omkring 60 % det seneste år. Udbetalingen tegner sig også for (tilsyneladende) sikre 21% af Pitneys frie pengestrøm, men lad det heller ikke narre dig - det "sikre" forhold eksisterer, fordi virksomheden har skåret sin udbetaling med 87% i det sidste årti!
Et andet eksempel på en aktie, der hovedsageligt holdes i vejret af håb er International Paper
På trods af det er omsætningen ikke gået nogen vegne ind 20 år!
OM FIRMAET gjorde sænkede sit udbytte med 10 % i slutningen af 2021 efter at have afviklet sin trykpapirforretning, og aktien har været ramt af et fald og faldt omkring 24 % fra det højeste niveau i juni 2021.
Udbetalingen er sikker, med 35 % af det frie cash flow, men med omsætningen stort set flad og lille udbyttevækst til at drive prisen højere (udbetalingen havde været flad i to år, før den blev skåret ned), er dette en anden aktie, der kunne dykke, når Powell lukker stimulushanerne.
Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.
Videregivelse: ingen
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/