2 ting at fokusere på under Powells vidnesbyrd

Fed-formand Powell vidner i dag for Senatets Bankudvalg i Washington, DC. Han vil tale om den nuværende pengepolitik og hvad Federal Reserve planlægger at gøre næste gang.

En halvårlig begivenhed, vidnesbyrdet betyder noget for markederne. Dagens vidnesbyrd er betydningsfuldt, fordi markederne ikke er gået nogen vegne på det seneste og leder efter flere spor fra Fed.

Så i dag er fokus på Powell og hvad han vil sige. Her er to ting at fokusere på:

• Vil Powell sætte scenen for en renteforhøjelse på 50bp?
• Hvordan vil renteforventningerne bevæge sig?

Vil Fed hæve renten med 50bp næste gang?

Feds stramningscyklus handler om at begrænse inflationen. Men desværre er den globale inflation stadig svær at kontrollere efter pandemien, selv i verdens største økonomi.

Centralbanker kæmper, da inflationen og inflationsforventningerne fortsat er højere end forventet. Det, som Fed står over for, er dog fælles for alle centralbanker i avancerede økonomier.

Lad os kun se på, hvad der skete i 2023. Flere ting fremhæver de udfordringer, der ligger forude.

For det første kom data fra januar CPI eller forbrugerprisindeks over forventningerne. For det andet oversteg PPI eller Producers Price Index også forventningerne.

Desuden steg Core PCE Price Index, Feds foretrukne inflationsmål, i januar for første gang siden oktober 2022. Desuden blev CPI-data for december og november revideret højere.

Derfor har Powell alt, hvad han behøver for at sætte scenen for en næste renteforhøjelse på 50bp. Sidste gang han talte, lovede han trods alt, at Fed ville være nødt til at hæve renten mere, hvis inflationsdataene ville komme stærkere end forventet.

Det gjorde.

Hvad med renteforventningerne?

De er kæmpe store.

Markedet har nu prissat omkring en 30 % chance for en renteforhøjelse på 50bp på næste Fed-møde. Det er enormt, for kun en måned siden var chancerne for, at Fed ville hæve med 50bp, kun 1 %.

Endelig er chancerne for, at fondsrenten overstiger 6 %, 14 %.

For at opsummere, er dagens Powell vidneudsagn vigtige for de finansielle markeder. På baggrund af de seneste inflationsdata er Dollar tyre skal være i førersædet.