Silicon Valley Bank har svigtet efter et løb på indlån, efter dets moderselskabs aktiekurs styrtede med rekordhøje 60 % torsdag.
Californiske regulatorer lukkede Silicon Valley Bank og afleverede vraget til Federal Deposit Insurance Administration senere på fredag.
Nedenfor er den samme liste over 10 banker fremhævede vi i torsdags der viste lignende røde flag som dem, der blev vist af SVB Financial gennem fjerde kvartal. Denne gang vil vi vise, hvor meget de rapporterede i urealiserede tab på værdipapirer - en post, der spillede en vigtig rolle i SVB's krise.
Nedenfor er et skærmbillede af amerikanske banker med mindst 10 milliarder dollars i samlede aktiver, som viser dem, der så ud til at have den største eksponering for urealiserede værdipapirtab, som en procentdel af den samlede kapital, pr. 31. december.
Først et hurtigt kig på SVB
Nogle medierapporter har omtalt SVB fra Santa Clara, Californien, som en lille bank, men den havde $212 milliarder i samlede aktiver pr. 31. december, hvilket gør den til den 17. største bank i Russell 3000 Index
RUA,
-1.70%
pr. 31. december. Det gør det til det største amerikanske banksvigt siden Washington Mutual i 2008.
Et unikt aspekt ved SVB var dets årtier lange fokus på venturekapitalindustrien. Bankens udlånsvækst havde været aftagende i takt med, at renten steg. I mellemtiden, da SVB annoncerede sit værdipapirsalg på 21 milliarder dollars i torsdags, sagde SVB, at det ikke kun havde truffet handlingen for at sænke sin renterisiko, men fordi "kundeforbrændingen af kontanter er forblevet høj og steg yderligere i februar, hvilket resulterede i lavere indskud end forudset."
SVB estimerede, at det ville bogføre et tab på 1.8 milliarder dollar på værdipapirsalget og sagde det ville rejse 2.25 milliarder dollars i kapital gennem to udbud af nye aktier og et konvertibelt obligationsudbud. Det tilbud blev ikke gennemført.
Så dette ser ud til at være et eksempel på, hvad der kan gå galt med en bank, der fokuserer på en bestemt branche. Kombinationen af en balance tung med værdipapirer og relativt let på udlån, i et stigende rentemiljø, hvor obligationskurserne er faldet, og hvor indskydere, der er specifikke for den pågældende branche, selv lider under et fald i kontanter, førte til et likviditetsproblem.
Urealiserede tab på værdipapirer
Banker udnytter deres kapital ved at samle indskud eller låne penge enten for at låne pengene ud eller købe værdipapirer. De tjener spændet mellem deres gennemsnitlige afkast på lån og investeringer og deres gennemsnitlige omkostninger for fonde.
Værdipapirinvesteringerne holdes i to spande:
- Tilgængelige for salg - disse værdipapirer (for det meste obligationer) kan sælges til enhver tid, og i henhold til regnskabsregler skal de være markedsført hvert kvartal. Dette betyder, at gevinster eller tab løbende registreres for AFS-porteføljen. De akkumulerede gevinster lægges til eller trækkes tab fra den samlede egenkapital.
- Holdes til udløb - disse er obligationer, som en bank har til hensigt at holde, indtil de er tilbagebetalt til pålydende værdi. De værdiansættes til kostpris og ikke markedsført hvert kvartal.
I sin lovgivning Konsolideret regnskab for holdingselskaber—FR Y-9C, indgivet til Federal Reserve, SVB Financial, rapporterede en negativ $1.911 milliarder i akkumuleret anden totalindkomst pr. Du kan slå op regulatoriske rapporter for ethvert amerikansk bankholdingselskab, opsparings- og låneholdingselskab eller datterselskab hos Federal Financial Institution Examination Council's Nationalt informationscenter. Sørg for at få navnet på virksomheden eller institutionen rigtigt - ellers kigger du måske på den forkerte enhed.
Sådan er akkumuleret anden totalindkomst (AOCI) defineret i rapporten: "Inkluderer, men er ikke begrænset til, netto urealiserede kapitalgevinster (tab) på værdipapirer disponible for salg, akkumulerede nettogevinster (tab) på sikring af pengestrømme, akkumulerede valutakursreguleringer og akkumulerede ydelsesbaserede pensions- og andre justeringer efter pensionsordningen."
Det var med andre ord for det meste urealiserede tab på SVB's tilgængelige for salg værdipapirer. Banken bogførte et anslået tab på 1.8 milliarder dollars, da den solgte "stort set alle" af disse værdipapirer den 8. marts.
Listen over 10 banker med ugunstige rentemarginaltendenser
På de lovpligtige opkaldsrapporter tilføjes AOCI til den lovpligtige kapital. Da SVB's AOCI var negativ (på grund af dets urealiserede tab på AFS-papirer) pr. 31. december, sænkede det selskabets samlede egenkapital. Så en rimelig måde at måle den negative AOCI på til bankens samlede egenkapital ville være at dividere den negative AOCI med samlet egenkapital minus AOCI — faktisk at lægge de urealiserede tab tilbage til den samlede egenkapital til beregningen.
Tilbage til vores liste over 10 banker, der rejste lignende røde margin-flag som SVB, her er den samme gruppe, i samme rækkefølge, der viser negativ AOCI som en procentdel af den samlede egenkapital pr. 31. december. Vi har tilføjet SVB til bunden af listen. Dataene blev leveret af FactSet:
| Bank | Ticker | By | AOCI ($mil) | Samlet egenkapital ($mil) | AOCI/TEC – AOCI | Samlede aktiver ($mil) |
| Kunder Bancorp Inc. | CUBI,
-13.11% | West Reading, Pa. | - $ 163 | $1,403 | -10.4% | $20,896 |
| Første Republic Bank | FRC,
-14.84% | San Francisco | - $ 331 | $17,446 | -1.9% | $213,358 |
| Sandy Spring Bancorp Inc. | SASR,
-2.91% | Olney, Md. | - $ 132 | $1,484 | -8.2% | $13,833 |
| New York Community Bancorp Inc. | NYCB,
-5.99% | Hicksville, NY | - $ 620 | $8,824 | -6.6% | $90,616 |
| First Foundation Inc. | FFWM,
-9.11% | Dallas | - $ 12 | $1,134 | -1.0% | $13,014 |
| Ally Financial Inc. | ALLIERET,
-5.70% | Detroit | - $ 4,059 | $12,859 | -24.0% | $191,826 |
| Dime Community Bancshares Inc. | DCOM
-2.81% | Hauppauge, NY | - $ 94 | $1,170 | -7.5% | $13,228 |
| Pacific Premier Bancorp Inc. | PPBI,
-1.95% | Irvine, Californien. | - $ 265 | $2,798 | -8.7% | $21,729 |
| Prosperity Bancshare Inc. | PB,
-4.46% | Houston | - $ 3 | $6,699 | -0.1% | $37,751 |
| Columbia Financial, Inc. | CLBK,
-1.78% | Fair Lawn, NJ | - $ 179 | $1,054 | -14.5% | $10,408 |
| SVB Finansgruppe | SIVB,
-60.41% | Santa Clara, Californien. | - $ 1,911 | $16,295 | -10.5% | $211,793 |
| Kilde: FactSet |
Klik på tickerne for mere om hver bank.
Læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch-citatsiden.
Ally Financial Inc.
ALLIERET,
-5.70%
— den tredjestørste bank på listen pr. 31. december samlede aktiver — skiller sig ud som at have den største procentdel af negativ akkumuleret totalindkomst i forhold til den samlede egenkapital pr. 31. december.
For at være sikker, betyder disse tal ikke, at en bank er i problemer, eller at den vil blive tvunget til at sælge værdipapirer for store tab. Men SVB havde både et bekymrende mønster for sine rentemarginaler og hvad der så ud til at være en relativt høj procentdel af værdipapirtab i forhold til kapital pr. 31. december.
Banker med den højeste procentdel af negativ AOCI til kapital
Der er 108 banker i Russell 3000 Index
RUA,
-1.70%
som havde samlede aktiver på mindst $10.0 milliarder pr. 31. december. FactSet leverede AOCI og samlet egenkapitaldata for 105 af dem. Her er de 20, som havde det højeste forhold mellem negativ AOCI og samlet egenkapital minus AOCI (som forklaret ovenfor) pr. 31. december:
| Bank | Ticker | By | AOCI ($mil) | Samlet egenkapital ($mil) | AOCI/ (TEC – AOCI) | Samlede aktiver ($mil) |
| Comerica Inc. | CMA,
-5.01% | Dallas | - $ 3,742 | $5,181 | -41.9% | $85,406 |
| Zions Bancorporation NA | ZION,
-2.44% | Salt Lake City | - $ 3,112 | $4,893 | -38.9% | $89,545 |
| Populær Inc. | BPOP,
-1.56% | San Juan, Puerto Rico | - $ 2,525 | $4,093 | -38.2% | $67,638 |
| KeyCorp | NØGLE,
-2.55% | Cleveland | - $ 6,295 | $13,454 | -31.9% | $189,813 |
| Community Bank System Inc. | CBU,
-0.22% | DeWitt, NY | - $ 686 | $1,555 | -30.6% | $15,911 |
| Commerce Bancshares Inc. | CBSH,
-1.61% | Kansas City, Mo. | - $ 1,087 | $2,482 | -30.5% | $31,876 |
| Cullen/Frost Bankers Inc. | CFR,
-1.08% | San Antonio | - $ 1,348 | $3,137 | -30.1% | $52,892 |
| First Financial Bankshares Inc. | FFIN,
-0.90% | Abilene, Texas | - $ 535 | $1,266 | -29.7% | $12,974 |
| Eastern Bankshares Inc. | EBC,
-3.16% | Boston | - $ 923 | $2,472 | -27.2% | $22,686 |
| Heartland Financial USA Inc. | HTLF,
-1.26% | Denver | - $ 620 | $1,735 | -26.3% | $20,244 |
| First Bancorp | FBNC,
-0.31% | Southern Pines, NC | - $ 342 | $1,032 | -24.9% | $10,644 |
| Silvergate Capital Corp. Klasse A | SI
-11.27% | La Jolla, Californien. | - $ 199 | $603 | -24.8% | $11,356 |
| Bank of Hawaii Corp | BOH,
-6.15% | Honolulu | - $ 435 | $1,317 | -24.8% | $23,607 |
| Synovus Financial Corp. | SNV,
-2.91% | Columbus, Ga. | - $ 1,442 | $4,476 | -24.4% | $59,911 |
| Ally Financial Inc. | ALLIERET,
-5.70% | Detroit | - $ 4,059 | $12,859 | -24.0% | $191,826 |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-2.78% | Wilmington, Del. | - $ 676 | $2,202 | -23.5% | $19,915 |
| Femte tredje Bancorp | FITB,
-4.17% | Cincinnati | - $ 5,110 | $17,327 | -22.8% | $207,452 |
| Første Hawaiian Inc. | FHB,
-3.48% | Honolulu | - $ 639 | $2,269 | -22.0% | $24,666 |
| UMB Financial Corp. | UMBF,
-3.35% | Kansas City, Mo. | - $ 703 | $2,667 | -20.9% | $38,854 |
| Signaturbank | SBNY,
-22.87% | New York | - $ 1,997 | $8,013 | -20.0% | $110,635 |
| | | | | | |
Igen, dette er ikke for at antyde, at nogen bestemt bank på denne liste baseret på data fra 31. december står over for den type perfekte storm, der har skadet SVB Financial. En bank, der sidder med store papirtab på sine AFS-papirer, behøver muligvis ikke at sælge dem. Faktisk Comerica Inc.
CMA,
-5.01%,
som topper listen, har også forbedret sin rentemargin mest i løbet af de seneste fire kvartaler, som vist link..
Men det er interessant at bemærke, at Silvergate Capital Corp.
SI
-11.27%,
som fokuserede på at betjene kunder i den virtuelle valutaindustri, kom på listen. Det lukker frivilligt sit bankdatterselskab.
En anden bank på listen, der står over for bekymring blandt indskydere, er Signature Bank
SBNY,
-22.87%
i New York, som har en forskelligartet forretningsmodel, men som også har stået over for et tilbageslag i forbindelse med de tjenester, det leverer til den virtuelle valutaindustri. Bankens aktier faldt 12 % torsdag og faldt yderligere 24 % i eftermiddagshandel fredag.
Signatur Bank sagde i en erklæring at det var i en "stærk, veldiversificeret finansiel stilling."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/20-banks-that-are-sitting-on-huge-potential-securities-lossesas-was-svb-c4bbcafa?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
20 banker, der sidder på enorme potentielle værdipapirtab – ligesom SVB
Silicon Valley Bank har svigtet efter et løb på indlån, efter dets moderselskabs aktiekurs styrtede med rekordhøje 60 % torsdag.
Handel med SVB Financial Group's
-60.41%
SIVB,
aktien blev stoppet tidligt fredag, efter at aktierne dykkede igen i førmarkedshandel. Finansminister Janet Yellen sagde, at SVB var en af få banker, hun var "overvågning meget nøje." Reaktionen strømmede ind fra flere analytikere, der diskuterede bankens likviditetsrisiko.
Californiske regulatorer lukkede Silicon Valley Bank og afleverede vraget til Federal Deposit Insurance Administration senere på fredag.
Nedenfor er den samme liste over 10 banker fremhævede vi i torsdags der viste lignende røde flag som dem, der blev vist af SVB Financial gennem fjerde kvartal. Denne gang vil vi vise, hvor meget de rapporterede i urealiserede tab på værdipapirer - en post, der spillede en vigtig rolle i SVB's krise.
Nedenfor er et skærmbillede af amerikanske banker med mindst 10 milliarder dollars i samlede aktiver, som viser dem, der så ud til at have den største eksponering for urealiserede værdipapirtab, som en procentdel af den samlede kapital, pr. 31. december.
Først et hurtigt kig på SVB
Nogle medierapporter har omtalt SVB fra Santa Clara, Californien, som en lille bank, men den havde $212 milliarder i samlede aktiver pr. 31. december, hvilket gør den til den 17. største bank i Russell 3000 Index
-1.70%
RUA,
pr. 31. december. Det gør det til det største amerikanske banksvigt siden Washington Mutual i 2008.
Et unikt aspekt ved SVB var dets årtier lange fokus på venturekapitalindustrien. Bankens udlånsvækst havde været aftagende i takt med, at renten steg. I mellemtiden, da SVB annoncerede sit værdipapirsalg på 21 milliarder dollars i torsdags, sagde SVB, at det ikke kun havde truffet handlingen for at sænke sin renterisiko, men fordi "kundeforbrændingen af kontanter er forblevet høj og steg yderligere i februar, hvilket resulterede i lavere indskud end forudset."
SVB estimerede, at det ville bogføre et tab på 1.8 milliarder dollar på værdipapirsalget og sagde det ville rejse 2.25 milliarder dollars i kapital gennem to udbud af nye aktier og et konvertibelt obligationsudbud. Det tilbud blev ikke gennemført.
Så dette ser ud til at være et eksempel på, hvad der kan gå galt med en bank, der fokuserer på en bestemt branche. Kombinationen af en balance tung med værdipapirer og relativt let på udlån, i et stigende rentemiljø, hvor obligationskurserne er faldet, og hvor indskydere, der er specifikke for den pågældende branche, selv lider under et fald i kontanter, førte til et likviditetsproblem.
Urealiserede tab på værdipapirer
Banker udnytter deres kapital ved at samle indskud eller låne penge enten for at låne pengene ud eller købe værdipapirer. De tjener spændet mellem deres gennemsnitlige afkast på lån og investeringer og deres gennemsnitlige omkostninger for fonde.
Værdipapirinvesteringerne holdes i to spande:
I sin lovgivning Konsolideret regnskab for holdingselskaber—FR Y-9C, indgivet til Federal Reserve, SVB Financial, rapporterede en negativ $1.911 milliarder i akkumuleret anden totalindkomst pr. Du kan slå op regulatoriske rapporter for ethvert amerikansk bankholdingselskab, opsparings- og låneholdingselskab eller datterselskab hos Federal Financial Institution Examination Council's Nationalt informationscenter. Sørg for at få navnet på virksomheden eller institutionen rigtigt - ellers kigger du måske på den forkerte enhed.
Sådan er akkumuleret anden totalindkomst (AOCI) defineret i rapporten: "Inkluderer, men er ikke begrænset til, netto urealiserede kapitalgevinster (tab) på værdipapirer disponible for salg, akkumulerede nettogevinster (tab) på sikring af pengestrømme, akkumulerede valutakursreguleringer og akkumulerede ydelsesbaserede pensions- og andre justeringer efter pensionsordningen."
Det var med andre ord for det meste urealiserede tab på SVB's tilgængelige for salg værdipapirer. Banken bogførte et anslået tab på 1.8 milliarder dollars, da den solgte "stort set alle" af disse værdipapirer den 8. marts.
Listen over 10 banker med ugunstige rentemarginaltendenser
På de lovpligtige opkaldsrapporter tilføjes AOCI til den lovpligtige kapital. Da SVB's AOCI var negativ (på grund af dets urealiserede tab på AFS-papirer) pr. 31. december, sænkede det selskabets samlede egenkapital. Så en rimelig måde at måle den negative AOCI på til bankens samlede egenkapital ville være at dividere den negative AOCI med samlet egenkapital minus AOCI — faktisk at lægge de urealiserede tab tilbage til den samlede egenkapital til beregningen.
Tilbage til vores liste over 10 banker, der rejste lignende røde margin-flag som SVB, her er den samme gruppe, i samme rækkefølge, der viser negativ AOCI som en procentdel af den samlede egenkapital pr. 31. december. Vi har tilføjet SVB til bunden af listen. Dataene blev leveret af FactSet:
Klik på tickerne for mere om hver bank.
Læs Tomi Kilgores detaljerede guide til det væld af information, der er tilgængelig gratis på MarketWatch-citatsiden.
Ally Financial Inc.
-5.70%
ALLIERET,
— den tredjestørste bank på listen pr. 31. december samlede aktiver — skiller sig ud som at have den største procentdel af negativ akkumuleret totalindkomst i forhold til den samlede egenkapital pr. 31. december.
For at være sikker, betyder disse tal ikke, at en bank er i problemer, eller at den vil blive tvunget til at sælge værdipapirer for store tab. Men SVB havde både et bekymrende mønster for sine rentemarginaler og hvad der så ud til at være en relativt høj procentdel af værdipapirtab i forhold til kapital pr. 31. december.
Banker med den højeste procentdel af negativ AOCI til kapital
Der er 108 banker i Russell 3000 Index
-1.70%
RUA,
som havde samlede aktiver på mindst $10.0 milliarder pr. 31. december. FactSet leverede AOCI og samlet egenkapitaldata for 105 af dem. Her er de 20, som havde det højeste forhold mellem negativ AOCI og samlet egenkapital minus AOCI (som forklaret ovenfor) pr. 31. december:
Igen, dette er ikke for at antyde, at nogen bestemt bank på denne liste baseret på data fra 31. december står over for den type perfekte storm, der har skadet SVB Financial. En bank, der sidder med store papirtab på sine AFS-papirer, behøver muligvis ikke at sælge dem. Faktisk Comerica Inc.
-5.01% ,
CMA,
som topper listen, har også forbedret sin rentemargin mest i løbet af de seneste fire kvartaler, som vist link..
Men det er interessant at bemærke, at Silvergate Capital Corp.
-11.27% ,
SI
som fokuserede på at betjene kunder i den virtuelle valutaindustri, kom på listen. Det lukker frivilligt sit bankdatterselskab.
En anden bank på listen, der står over for bekymring blandt indskydere, er Signature Bank
-22.87%
SBNY,
i New York, som har en forskelligartet forretningsmodel, men som også har stået over for et tilbageslag i forbindelse med de tjenester, det leverer til den virtuelle valutaindustri. Bankens aktier faldt 12 % torsdag og faldt yderligere 24 % i eftermiddagshandel fredag.
Signatur Bank sagde i en erklæring at det var i en "stærk, veldiversificeret finansiel stilling."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/20-banks-that-are-sitting-on-huge-potential-securities-lossesas-was-svb-c4bbcafa?siteid=yhoof2&yptr=yahoo