20 gode aktieideer til 2023 fra toppræsterende fondsforvaltere

2022 var et forfærdeligt år for aktier. S&P 500 har tabt 20 %, Dow Jones Industrial Average er faldet næsten 10 %, og det teknologitunge Nasdaq Composite styrtdykkede mere end 30 %. Skyld det på rasende inflation, en høgeagtig Federal Reserve, krigen i Ukraine eller en truende global recession.

I betragtning af, at dagene med blot at købe S&P 500 eller en anden bred indeksfond for at opnå tocifrede afkast ser ud til at være i bakspejlet, mener eksperter, at det nu er et såkaldt "aktievælgermarked."

Med det, Forbes benyttede Morningstar for at identificere toppræsterende fondsforvaltere, som enten har slået deres benchmarks i år eller på længere sigt over tre-, fem- eller tiårige perioder. Her er deres bedste aktieidéer for det kommende år.

*Aktiekurser og fondsafkast er pr. 12/23/2022

Charles Lemonides

ValueWorks Ltd. Langtidsorienterede partnere: Langsigtet strategi, der finder forskelle mellem en virksomheds underliggende aktiver og værdipapirkurs.

2022 retur: 39.4%, 5-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 23.9 %

Chord Energy (CHRD)

Markedsværdi: $ 5.5 milliarder

12-måneders omsætning: $ 3.2 milliarder

Lemonides kan lide Chord Energy, som han kalder ideel til en ujævn periode på markederne, da det er et "defensivt spil med enorm kontantgenerering", der sælger til en "overordentlig attraktiv værdiansættelse." Virksomheden ejer næsten en million netto acres af borerettigheder, dannet i juli efter den vellykkede fusion af Oasis og Whiting Petroleum. Begge havde tidligere brugt milliarder af dollars på at bygge ressourcer i Perm-bassinet - så under pandemien købte mange fondsforvaltere som Lemonides den nødlidende gæld i de to virksomheder op for cents på dollaren. Mens Chord Energy i øjeblikket har et markedsværdi på 5.6 milliarder dollar, havde både Oasis og Whiting hver især værdiansættelser langt over det ved deres sidste top for fem år siden, påpeger han. "Dengang var oliepriserne omkring $80 per tønde, og i dag er de dybest set omkring det," siger Lemonides og bemærker, at de to nyligt fusionerede virksomheder "producerer langt mere olie i dag, end de var dengang." Han kan også godt lide, at Chord Energy er "meget aktionærvenlig" og returnerer størstedelen af ​​dets mere end 1 milliard dollars i frie pengestrømme i løbet af det sidste halvandet år til aktionærerne i form af aktietilbagekøb eller udbytte: "Det er kontanter. penge i aktionærernes lommer.”

Air Lease (AL)

Markedsværdi: $ 4.1 milliarder

12-måneders omsætning: $ 2.3 milliarder

Lemonides er også fan af Air Lease, som køber kommercielle fly og leaser dem til flykunder verden over. "Branchen har gennemgået en så tumultarisk oplevelse, som man kan forestille sig med pandemien, men Air Lease har dybest set været økonomisk sund gennem den anden side af det," siger han. "Mens nogle flyselskaber har kæmpet, ser det ud til, at industrien er i bedring på en kraftfuld måde globalt." Selvom selskabet har en vis gæld, med rejser tilbage og mange fly med kapacitet, er Air Lease klar til at drage fordel af sin prisfleksibilitet og enorme flyflåde. "Du betaler for egenkapital med en markedsværdi på 4 milliarder dollars, men de ejer fly for omkring 30 milliarder dollars, som sandsynligvis fortsætter med at stige i værdi årligt," selv under inflationsmiljøer, beskriver Lemonides. "Flyvemaskiner steg altid i værdi under min oplevelse i 80'erne og 90'erne," siger han. På nuværende værdiansættelsesniveauer - med aktier faldet 17 % i 2022, "giver det bare ikke meget mening ikke at købe."

James Davolos

Kinetics Small-Cap Opportunities Fund:

Koncentreret portefølje af små til mellemstore vækstvirksomheder.

2022 retur: 34.7%, 5-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 21.9 %

CACI INTERNATIONAL (CACI)

Markedsværdi: $ 7.1 milliarder

12-måneders omsætning: $ 6.3 milliarder

Davolos er en langvarig ejerandel, som fonden har ejet i mere end 10 år, og fremhæver "forsvarsteknologi"-virksomheden CACI International, som han mener dækker "alle de rigtige nicher, der er relevante for national sikkerhed." I modsætning til Lockheed Martin eller Northrop Grumman, der fremstiller missiler og fly, er CACI specialiseret i slagmarkskommunikation, kryptering og cybersikkerhed. "I betragtning af den moderne form for krigsførelse har disse områder meget højere sekulær vækst end kapitalgodsfokuserede forsvarsvirksomheder," siger Davolos. "Men markedet behandler det stadig som en traditionel forsvarsentreprenør, med dens formuer stærkt sammenflettet med forsvarsbudgetter og den nuværende administrations høgeagtighed." På trods af en aftagende økonomi med høje renter, kommer det meste af CACI's indtægter fra et sted i forsvarsministeriets økosystem, beskriver han og tilføjer, at offentlige kontrakter er meget mindre følsomme over for inflation eller en økonomisk afmatning. Selv efter en stigning på 9 % i 2022, "forbliver aktierne i selskabet billige på absolut basis" - især sammenlignet med mere traditionelle forsvarsentreprenører med store kapitaludgifter.

Permian Basin Royalty Trust (PBT)

Markedsværdi: $ 1.1 milliarder

12-måneders omsætning: $ 42 millioner

Aktierne i Permian Basin Royalty Trust, som er steget 116% i år, kan ifølge Davolos være klar til yderligere opad i 2023. Selve trusten er en passiv royalty på Waddell Ranch, hvis lejekontrakt blev købt af et privat firma Blackbeard Operating for godt to år siden. Small-cap-operatøren har gjort nogle spændende fremskridt med at forbedre gamle brønde ved at injicere væske eller kuldioxid - og selvom de er relativt billige pr. brønd, har disse omkostninger sløret udbyttet, hvilket har ført til et detailsalg af aktien. Når først Blackbeards kapitaludgifter falder, "kan aktien let udlodde et udbytte på $3 til $4 pr. aktie næste år," forudsiger Davolos. "Du satser ikke kun på kapitaludgifter, der ruller over og højere energipriser - Blackckbeard øger også produktionen i disse brønde betydeligt," hvilket også vil betale sig, beskriver han. Fonden indledte en position i midten af ​​2020 og brugte kollapset i energipriserne som følge af pandemien som en mulighed for at opkøbe aktier billigt. "Hvis du underskriver en antagelse om højere olie- og gaspriser næste år, hvilket vi tror vil ske, vil udbyttet ændre sig væsentligt - især når disse nye brønde kommer online," tilføjer Davolos.

Kimball Brooker

First Eagle Global Value Fund: En bred portefølje af mellemstore til store vækst- og værdivirksomheder med afdækning af volatilitet.

2022 retur: -8% 10-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 6.2 %

HCA Healthcare (HCA)

Markedsværdi: $ 67.8 milliarder

12-måneders omsætning: $ 59.8 milliarder

Brooker kan godt lide HCA Healthcare - det største hospitalsfirma i USA med mere end 180 plejesteder - fordi det har "udviklet en markedsandel, der er stor nok, så de kan bruge skalaen til at skabe de bedste faciliteter." En for-profit-operatør, der er en af ​​landets førende udbydere af sundhedsydelser, er aktierne i HCA faldet næsten 7 % i 2022. Fonden har ejet aktien siden begyndelsen af ​​2018, hvor aktierne faldt efter en indtjeningsadvarsel relateret til marginkompression. HCA's toplinje blev hårdt ramt under pandemien, både af hospitalspatienter, der forsinkede besøg eller elektive operationer, såvel som af løninflation for efterspurgte sygeplejersker, selvom begge disse bekymringer gradvist er blevet løst, beskriver Brooker. Mens aktien har kæmpet som et resultat, siger han, at HCA i sidste ende vil være i stand til at sende prisstigninger videre til forbrugerne, for ikke at nævne fortsætte med at generere "robuste pengestrømme", efterhånden som hospitalsbesøg fortsætter med at tikke op. Hvad mere er, i modsætning til de fleste hospitaler – som er non-profit – er virksomheden i stand til at geninvestere betydelige penge for at opgradere faciliteter og derved tiltrække bedre læger og forbedre patientresultaterne, tilføjer Brooker.

Comcast (CMCSA)

Markedsværdi: $ 153 milliarder

12-måneders omsætning: $ 121 milliarder

En langvarig og i øjeblikket top-10-beholdning af fonden, Comcast kan se ud til at have et bjerg af gæld - omkring 90 milliarder dollars i slutningen af ​​september. "I virkeligheden har virksomheden brugt disse år med lave renter til at drage fordel af rimelig billig finansiering," med en vægtet gennemsnitlig løbetid i 2037 og en vægtet gennemsnitlig kupon på omkring 3.5 %, beskriver Brooker. "Dette er ikke særlig skræmmende kreditmålinger." Han kan stadig godt lide Comcast, hvoraf aktier er faldet 32% i år, på grund af dets under-radar-dividende, som konsekvent er vokset i løbet af det seneste årti og nu giver lidt over 3%. Han beskriver virksomheden som en "holdbar, fornuftigt drevet virksomhed" med solide frie pengestrømme, hovedsageligt fokuseret på bredbåndskabel, men også med elementer af diversificering med indholdsstreaming og forlystelsesparker. "Comcast har et problem af høj kvalitet - markedsandelen er så høj, at abonnentvækst er sværere at få, men samtidig kan priserne bruges som en potentiel løftestang, så det er virkelig et tveægget sværd." En potentiel katalysator at holde øje med i de næste par år: Comcasts omkring 33% af aktierne i Hulu, som har en kommende salgsoption, der tillader virksomheden at sælge til Disney. "Ved en samlet minimumsvurdering på omkring $27 milliarder for Hulu, kan det resultere i omkring $9 milliarder for Comcast," påpeger Brooker.

Thomas Huber

T. Rowe Price Dividend Growth Fund: Blanding af store virksomheder med fokus på udbyttedyrkere.

2022 retur: -11.2% 10-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 12.6 %

Becton Dickinson (BDX
BDX
)

Markedsværdi: $ 71.5 milliarder

12-måneders omsætning: $ 19.4 milliarder

Huber kan lide BD, som han kalder en "god defensiv vækstvirksomhed", der har en rimelig indtjeningssynlighed. Fonden har ejet aktien i en årrække, men den har kæmpet med skuffende marginer og en FDA-tilbagekaldelse af sin Alaris-infusionspumpe sidste år. Alligevel er "det værste bagved," siger Huber, som påpeger, at virksomheden har "taget sig sammen" med et godt nyt produktflow, et sundt omkostningsstyringsprogram, nogle små M&A-aftaler og støt forbedrede marginer. Relanceringen af ​​BD's Alaris-pumpe er stadig et wild card og vil formentlig først ske i 2024, men det har været med til at booste stemningen, beskriver han. "Der er gode penge at tjene i virksomheder, når de forbedrer sig og kommer ud af en urolig periode, uanset om det er selvforskyldt eller markedsdrevet," siger Huber. Hvad mere er, mens BD's udbytte på omkring 1.5% på ingen måde er enormt, hæver det det støt over tid, hvilket er "et tegn på en sund, konsekvent voksende forretning," tilføjer han. "Alt dette er vigtigt i en verden, hvor raterne stiger, og væksten aftager."

Philip Morris International (PM)

Markedsværdi: $ 156 milliarder

12-måneders omsætning: $ 31.7 milliarder

Philip Morris International, som har været besiddelse af fonden siden 2008, er en "aktie, hvor du bliver betalt for at vente" takket være et udbytte på 5 % ifølge Huber. Han mener, at tobaksfirmaet er "pænt etableret, når vi går ind i næste år." Mens Philip Morris fik et hit fra den stærke amerikanske dollar tidligere i 2022, er valutaen siden svækket, hvilket kan være en stor modvind, der aftager, siger Huber. Han er stor fan af hovedproduktet, iQOS, en enhed, der bruger varme frem for brændeteknologi til at indtage tobak. Ud over at være et sundere alternativ til almindelige cigaretter har kategorien reducerede risikoprodukter (RRP) højere marginer end den traditionelle kerneforretning inden for tobak. "Philip Morris har investeret kraftigt - omkring 9 milliarder dollars i denne kategori - og er nu et godt stykke foran konkurrenterne," siger Huber og tilføjer, at virksomheden kan prale af "en enorm first-mover-fordel." Det købte for nylig Swedish Match, et mindre, multinationalt tobaksselskab, der helt afgørende giver Philip Morris en distributionslinje for iQOS i USA. Mens det tidligere moderselskab Altria ikke ønsker at kannibalisere sin egen tobaksvirksomhed på hjemmemarkedet, betalte Philip Morris adskillige milliarder for at bryde den eksisterende aftale mellem de to virksomheder, hvilket nu baner vejen for en lancering på de amerikanske markeder, der kan være så snart som 2023 eller 2024 , beskriver Huber. "Det har naturligvis positive konsekvenser for virksomheden og aktien."

Christopher Marangi

Gabelli Value 25 Fund: Portefølje af virksomheder, der sælger under privat markedsværdi, med 25 kerneaktiepositioner.

2022 retur: -17.3% 10-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 5.3 %

Liberty Media Series C Liberty Braves Common Stock (BATRK)

Markedsværdi: $ 1.7 milliarder

12-måneders omsætning: $ 637 millioner

Marangi fremhæver denne tracker-aktie, en stigning på 12 % i år, som ejer baseballholdet Atlanta Braves såvel som ejendomsudviklingsrettighederne omkring dets boldbane. "Ved at købe aktien på markedet i dag, køber du aktier i Braves til en værdi af omkring 1.5 milliarder dollars," beskriver han og tilføjer, "New York Mets solgte for 2.4 milliarder dollars under Covid - og Braves genererer meget mere omsætning. ” Selvom der er omkring 400 millioner dollars i gæld på franchisen, mener Marangi, at hvis de bliver solgt, kan Braves opnå en værdiansættelse på nær 3 milliarder dollars. Sportsfranchises har en tendens til at handle som et multiplum af indtægter, men der har ikke været "ingen afmatning i offentlighedens appetit på live underholdning efter pandemien," påpeger han. En katalysator at se: Moderselskabet Liberty Media, som også ejer Formel XNUMX, annoncerede i november, at det ville udskille Braves til et separat aktiv. "Når det sker, er det sandsynligt, at holdet kan blive solgt til en privat køber," teoretiserer Marangi. "Sportsfranchises har generelt været fremragende værdibeholdninger, uanset om det er i et inflationært eller deflationært miljø."

Dish Network (DISH)

Markedsværdi: $ 7.3 milliarder

12-måneders omsætning: $ 17.1 milliarder

På trods af et næsten 58% fald i Dish Network-aktier i 2022, har Marangi store forhåbninger til udbyderen af ​​satellit-tv og trådløse tjenester næste år, efter at have ejet aktien i årtier. "Kommunikationstjenester har været den dårligst ydende sektor i S&P 500 af mange årsager - både sekulære og cykliske," beskriver han. "Alligevel er der en enorm mængde aktivværdi i aktien i dag." Han kalder virksomhedens traditionelle satellitvideoforretning for en "smeltende isterning", da den har fået et hit fra snoreklipning, selvom den stadig genererer store mængder frit cash flow. Marangi er især begejstret for virksomhedens trådløse netværksvirksomhed: Dish har brugt titusindvis af milliarder på at erhverve spektrumlicenser over hele landet, mens det bygger et 5G-netværk. "Markedet prissætter kun en brøkdel af værdien af ​​disse licenser," argumenterer han med et stort opadrettet potentiale for, at indtjeningen kan komme sig, efterhånden som virksomheden til sidst tjener penge på sin investering. "Dette splinternye netværk vil ikke blive holdt tilbage af 4G-abonnenter, der skal skifte til 5G," siger Marangi og tilføjer, "Dish kan også være aggressiv med priser", da den konkurrerer med etablerede udbydere. Et andet område at holde øje med er en potentiel fusion med DirecTV, som kan "forlænge levetiden og pengestrømmen" for begge virksomheders traditionelle videovirksomhed, forudser han.

Erik Schoenstein

Jensen Quality Growth Fund: Portefølje med 30 store vækstvirksomheder.

2022 retur: -17.4 %, 10-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 13.1 %

TJX (TJX)

Markedsværdi: $ 90 milliarder

12-måneders omsætning: $ 49.3 milliarder

Et 10-årigt stort varehusselskab TJX driver mærker som TJ Maxx, Marshalls og HomeGoods med næsten 4,700 butikker fordelt på ni lande og tre kontinenter. Schoenstein ser potentiale for aktien næste år og kalder den "relativt modstandsdygtig, med defensive egenskaber og en stærk korrelation til forbrugerforbrug", der kan hjælpe dens virksomhed med at modstå en aftagende økonomi i 2023. "Efterhånden som folk har færre penge at bruge, vil forbrugerne blive mere betænksomme over, hvordan de bruger – og TJX spiller en værdifuld rolle fra det perspektiv,” beskriver han. Et stort salgsargument for TJX er dets gode tilbud, og takket være priser, der er lave i forhold til jævnaldrende, er det med til at fremme kundeloyalitet, ifølge Schoenstein. Midt i et miljø, hvor forbrugerne står over for højere huslejer, realkreditlån og boligejeromkostninger, står TJX til at drage fordel af den efterfølgende "trade-down effekt" og "bargain theory", efterhånden som forbrugerne skærer ned på udgifterne. Aktien har klaret sig bedre end markedet i 2022 – for ikke at nævne mange andre detailhandlere – og steg næsten 3 %.

United Health Group (UNH)

Markedsværdi: $ 491.3 milliarder

12-måneders omsætning: $ 313.1 milliarder

En anden af ​​Schoensteins topvalg er Minnesota-baserede UnitedHealth Group, det største administrerede sundheds- og forsikringsselskab i landet, der betjener omkring 149 millioner mennesker. I et aftagende økonomisk miljø er UnitedHealth ikke kun et defensivt spil - med aktier, der stiger omkring 3.5 % i år, men også "et vækstselskab på samme tid," beskriver han og kalder det "en langsigtet mulighed, omend en, der har givet os nogle pæne afkast i et ellers udfordrende år.” Schoenstein, der nu er en top fem-ejer i fonden, beundrer virksomhedens robuste forretningsmodel og evne til at generere betydelige pengestrømme - med stabil indtjeningsvækst for at begrænse volatiliteten i aktien, hævder han. "Det er noget, der vil være meget mere relevant i 2023 sammenlignet med fortiden, hvor momentum var dagens spil." UnitedHealth har klaret sig gennem ujævne perioder før, påpeger han, for ikke at nævne, at virksomheden er vokset, hvilket giver den mulighed for at skalere op eller ned afhængigt af den økonomiske baggrund. Mens aktien er modtagelig for nyheder om potentiel regeringsregulering i sundhedssektoren, "synes den særlige trussel at være faldet noget," med yderligere opadrettede forude, efterhånden som flere mennesker får adgang til forsikrings- og Medicaid-programmer rundt om i landet, ifølge Schoenstein.

Kenneth Kuhrt

Ariel Fonden: Flagship value fund, primært fokuseret på små til mellemstore virksomheder.

2022 retur: -19.9% 10-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 10.1 %

Royal Caribbean Cruises (RCL)

Markedsværdi: $ 12.5 milliarder

12-måneders omsætning: $ 7.2 milliarder

Ariel Fund har ejet aktier i Royal Caribbean Cruises, nummer to i krydstogtsindustrien, i omkring 15 år. Ligesom de andre store krydstogtoperatører kæmpede Royal Caribbean, da pandemiske lockdowns effektivt lammede industrien med flåder under udvidede no-sejl-ordrer. Alligevel bliver virksomheden "ofte misforstået med hensyn til stabiliteten af ​​forretningsmodellen," argumenterer Kuhrt og tilføjer, "ikke mange virksomheder kan lukkes ned i halvandet år og derefter overleve og trives på den anden side af det." Markederne har fortsat et meget kortsigtet syn på krydstogtindustrien generelt, hvor investorer bliver bange for overskrifter, der vedrører alt fra energipriser til geopolitik, beskriver han. "Vi er overraskede over, at markedet ikke giver Royal Caribbean mere kredit for deres seneste indtjeningsvejledning og forretningsstigning." På trods af et fald på 37 % i aktien i år, peger Kuhrt på "betydelig opside" forude, især da ledelsen sigter mod tocifret indtjeningsstyrke i 2025. Han understreger også, at krydstogtpriserne nu er over præ-pandemien på et sammenligneligt grundlag. niveauer, mens belægningsprocenten også er steget markant. "En stor del af historien er kundefastholdelse," siger han. "Krydstogtsindustrien er forbundet med og forstår sin kundebase bedre, end vi nogensinde har set før."

Zebra Technologies (ZBRA)

Markedsværdi: $ 12.6 milliarder

12-måneders omsætning: $ 5.7 milliarder

Denne markedsleder inden for virksomhedsintelligence, som fokuserer på stregkodescanning og lagersporingsteknologi, handler med en "betydelig rabat på dens underliggende iboende værdi," siger Kuhrt. Zebra Technologies' store kunder omfatter Amazon, Target og mange andre, der spænder over en række sektorer, herunder detailhandel, fremstilling, sundhedspleje og transport. Mens aktien var på $600 pr. aktie for bare et år siden, har den lidt en stor dislokation - nu ned til $250 og har gennemgået flere komprimeringer på grund af dens bånd til teknologisektoren. Alligevel undervurderer investorer virksomhedens grundlæggende indtjeningskraft, beskriver Kuhrt: ”For årtier siden kredsede forretningsmodellen om blot at scanne en stregkode; Nu er kompleksiteten af ​​logistik og sporing af aktiver stadig stigende." Han er særligt optimistisk med hensyn til nogle af Zebras nyere teknologier, såsom radiofrekvensidentifikation (RFID), som bruger elektromagnetiske felter til at spore og identificere forskellige objekter i transit. I de næsten 10 år, som fonden har ejet Zebras aktier, har virksomheden "fortsat med at tilpasse sig og vokse" og vil fortsætte med at gøre det, på trods af Wall Streets bekymringer om en økonomisk afmatning, hævder Kuhrt.

Amy Zhang

Alger Mid-Cap Focus Fund: Fokuseret portefølje på omkring 50 mellemstore virksomheder.

2022 retur: -36% Gennemsnitligt årligt afkast siden starten (2019): 9.1 %

Affaldsforbindelser (WCN)

Markedsværdi: $ 34.3 milliarder

12-måneders omsætning: $ 7 milliarder

Zhang kan lide dette Woodlands, Texas-baserede affaldsindsamlings-, bortskaffelses- og genbrugsfirma, som hun kalder en "defensiv virksomhed, der ville være modstandsdygtig i et aftagende økonomisk miljø." Waste Connections, hvis andel kun er faldet med 1 % i 2022, betjener millioner af kunder i hele USA og Canada – med fokus på eksklusive og sekundære markeder, der hjælper med at garantere "varig vækst i omsætningen." Zhang bemærker, at i en virksomhed, der er mindre fokuseret på volumenvækst og mere optaget af priser, har Waste Connections en stærk track record med brancheførende marginer og cash flow. Affaldshåndtering er en stabil, defensiv virksomhed, der typisk klarer sig godt under lavkonjunkturer, påpeger Zhang. Takket være virksomhedens prisfastsættelseskraft og "overlegne markedsudvælgelsesstrategi" tror hun, at Waste Connections vil være "endnu mere modstandsdygtige end sine jævnaldrende" i næste år. Zhang forventer, at marginerne forbedres i 2023, efterhånden som inflationsmodvinden forsvinder, samtidig med at han understreger, at virksomheden kan "fortsætte med at være et M&A-svinghjul", hvis det bliver ved med at foretage smarte opkøb for at øge markedsandele.

Insulet (PODD)

Markedsværdi: $ 20.7 milliarder

12-måneders omsætning: $ 1.2 milliarder

Zhang er også begejstret for "langtidskompounder" Insulet, en virksomhed med medicinsk udstyr, der fokuserer på at behandle diabetespatienter gennem sin kropsbårne Omnipod insulinpumpe. Som en af ​​fondens top 10-positioner er aktierne steget næsten 10 % i år, hvilket har overgået jævnaldrende inden for medicinteknologisektoren. Ud over den klassiske Omnipod og Omnipod DashDASH
insulinstyringssystemer, har Insulets salg fået et massivt løft i år takket være virksomhedens nyeste enhed, Omnipod 5 automatiserede leveringssystem, som modtog FDA-godkendelse i begyndelsen af ​​2022 med en fuld lancering i USA i sensommeren. Zhang kalder det et "revolutionært nyt produkt", da det er det første tubeless, automatiserede insulinleveringssystem på markedet. "Med mange diabetespatienter, der stadig bruger slangebaserede pumper eller administrerer injektioner, har Omnipod en klar fordel i forhold til begge alternativer," siger hun og tilføjer, "det har vundet betydelig markedsandel og har en enorm potentiel markedspenetration." Insulets "høje indtægtssynlighed og forudsigelighed", især med yderligere vedtagelse af Omnipod 5 næste år, gør dette til en "recessionsbestandig aktie", der er "særligt tiltalende i en økonomisk afmatning."

Nancy Zevenbergen

Zevenbergen Growth Fund: For det meste store forbruger- og teknologivirksomheder.

2022 retur: -52% 5-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 7%

DoubleVerify (DV)

Markedsværdi: $ 3.6 milliarder

12-måneders omsætning: $ 424 millioner

Zevenbergen kan lide DoubleVerify, en small-cap softwarevirksomhed, der fokuserer på at levere verifikation og sikkerhed til digital brandannoncering. DoubleVerifys teknologi hjælper brands og udgivere med synlighed, ved at opdage svindel og ved at beskytte brandsikkerhed. Zevenbergens fond har ejet aktien siden børsintroduktionen i april 2021, men på trods af at de er profitable med toplinjevækst, er aktierne faldet over 30% i år og handles nu under deres oprindelige aktieudbudskurs på $27. "DoubleVerify har set en stor markedskorrektion i år, men inden for det er der en stor mulighed," siger Zevenbergen. Selvom det samlede annonceudgifter kan falde under en økonomisk afmatning, er markederne også "utroligt bekymrede over brandsikkerhed med annoncering," tilføjer hun. "Denne form for annonceudgifter bør udelukke frygten for en recession." Zevernbergen ser også yderligere muligheder, da nye aktører ud over sociale medieplatforme, såsom Netflix, går ind i digital annoncering. "Risiko for svindel eller dårlig indholdsplacering gør DoubleVerifys forsikring meget vigtig... annoncører vil gerne have brandsikkerhed."

Bill.com Holding (BILL)

Markedsværdi: $ 11 milliarder

12-måneders omsætning: $ 753.5 millioner

Et andet af Zevenbergens aktievalg for 2023 er 11 milliarder dollars (markedsværdi) cloud-baseret software fintech Bill.com, som hjælper små virksomheder med kreditorer og tilgodehavender. Bill.com hjælper med at udjævne back-office-betalinger og kan drage fordel, når de flytter penge i et miljø med stigende rater. Efter et fald på 54 % i aktiekursen i år på grund af makroøkonomisk modvind kunne det grundlæggerledede selskab præsentere en "utrolig mulighed" til en attraktiv værdiansættelse takket være dens høje vækst og rentabilitet, beskriver Zevenbergen og tilføjer, "alle de negative ting har blevet prissat ind i aktien." Virksomheden er godt positioneret sammenlignet med sine jævnaldrende: "At være i stand til at digitalisere eller erstatte software med arbejdskraft - en stram ressource i disse dage - vil være et forbrug, du ønsker at gøre," siger hun. "Konkurrencen fra fintech-startups vil sandsynligvis også udhule lidt, fordi penge ikke længere er gratis." Mens Bill.coms betalingsvolumen er faldet en smule på grund af et mere udfordrende økonomisk miljø, er det blevet opvejet af prissætningskraft og momentum for nye kunder.

Kirsty Gibson

Baillie Gifford US Equity Growth Fund: Koncentreret portefølje af vækstvirksomheder.

2022 retur: -53.5% 5-årigt gennemsnitligt årligt afkast: 7.2 %

Duolingo (DUOL)

Markedsværdi: $ 2.9 milliarder

12-måneders omsætning: $ 338.7 millioner

En af fondens nyere tilføjelser - fra selskabets børsnotering i juli 2021 - er uddannelsesteknologivirksomheden Duolingo, kendt for sin app, der underviser i sprog. Aktierne i virksomheden er faldet omkring 30% i år, og mens Duolingo er blevet offer for det kollektive salg af vækstaktier, "er ikke alle vækstvirksomheder ens," beskriver Gibson. Edtech-virksomheden har vist lovende tendenser - rapporterer fem på hinanden følgende kvartaler med accelererende brugervækst, hvor omsætningen i det seneste kvartal er steget med omkring 50 % år over år. Appen, som kan prale af omkring 15 millioner daglige brugere, tilbyder helt gratis sprogkurser i form for missioner, der låses op i rækkefølge – med forskellige lektioner, der er dynamiske og tilpasset til hver enkelt elev. "En af de sværeste dele af at lære et nyt sprog er at forblive motiveret til at fortsætte med at studere - især hvis du ikke bor i det land," tilføjer hun. "Duolingo har taget en gamification-tilgang for at overvinde dette." Da appen er gratis at bruge, har virksomheden været i stand til at vokse organisk med relativt lave markedsføringsudgifter, hvilket giver flere penge til produktudvikling. Gibson forudser, at det bliver svært for potentielle konkurrenter at komme ind og forstyrre Duolingos "store produkt", for ikke at nævne, at virksomheden har plads til vækst i form af nye produkter og betalte abonnementer, der giver brugerne mulighed for at omgå annoncer.

Shopify (SHOP)

Markedsværdi: $ 43.6 milliarder

12-måneders omsætning: $ 5.2 milliarder

Den femtestørste aktiepost i Baillie Giffords amerikanske aktievækstfond er den canadiske e-handelsgigant Shopify, hvis aktier er steget mere end 70 % i 2022. "Virksomheden søger at blive det centralnervesystem, der driver millioner af virksomheder rundt omkring i verden,” beskriver Gibson. Mens Shopifys aktie var "i høj grad en pandemi-darling", har den siden set et betydeligt prisfald, da virksomheder, der tager tab for fremtidig vækst, er blevet trukket ned af markedsstemning, tilføjer hun og beskriver forretningen som "skønsmæssigt urentabel" i det man vælger at investere i nye områder på lang sigt på bekostning af kortsigtede marginer. Gibson kan også godt lide, hvad hun beskriver som spændende ændringer, såsom at virksomheden bevæger sig ind på virksomhedsmarkeder og lancerer Shopify Audiences, et premium-værktøj, der hjælper virksomheder med at finde nye kunder gennem fokuseret digital annoncering på forskellige platforme som Facebook eller Google. "Vi tror, ​​vi vil fortsætte med at se Shopifys evne til at tilpasse sig og være modstandsdygtig i dette nuværende miljø," opsummerer hun.