20-årig investor, der tjente 110 millioner dollars på en meme-aktie, presser nu på for forandring hos psykedelika-virksomheden MindMed

Gruppen, FMC MM Holdings LLC, sendt et brev til MindMed bestyrelsen i slutningen af ​​september, der foreslår foranstaltninger til at øge værdien, som omfatter et større fokus på at bruge kapital til at fremskynde udviklingen af ​​lægemiddelkandidater, samtidig med at omkostningerne reduceres for at reducere den årlige likviditetsforbrænding.

Gruppen var irriteret over et nyligt udvandende aktieudbud, der blev prissat til en rabat på 30 % i forhold til aktiens sidste dags lukkekurs. Flytningen reducerede FCM's ejerandel til 4.3% fra 6.1% og udløste et stejlt frasalg i aktien, som har ført til, at den har underperformerede peers, ifølge Freeman.

Se: Lageret af psykedelika-virksomheden MindMed falder med 50 %, efter at det har solgt friske aktier

MindMeds aktie er faldet mere end 90 % i de seneste 12 måneder, sammenlignet med tab på 79 % for Atai Life Sciences NV
ATAI,
-1.16%
og 73 % for Compass Pathways PLC
CMPS,
-1.15%,
to rivaler i det psykedeliske rum. Benchmark S&P 500
SPX,
-0.74%
er faldet 15 pct.

"De fleste biotekselskaber skærer ned på udgifterne og forsøger at spare penge på et bjørnemarked, mens MindMed øger sine pengeudgifter," sagde Freeman til MarketWatch i et interview.

MindMed var uenig og bemærkede, at mange biotekvirksomheder, og især dem, der stadig er i den kliniske fase, er under pres på det nuværende marked.

"FCM's forslag er ikke realistiske og demonstrerer en mangel på forståelse af, hvordan en vækstbiotekvirksomhed som MindMed i sidste ende vil levere værdi til aktionærerne," fortalte administrerende direktør Rob Barrow til MarketWatch i e-mailede kommentarer.

Læs også: 'Tryllesvampe' kan hjælpe alkoholikere med at drikke 83 % mindre - eller holde op med at drikke helt, tyder forskning på

FCM siger, at MindMed er nødt til at reducere udviklingstiden drastisk for to af sine nøgleproduktkandidater, kaldet MM-110 og MM-120. Begge er former for LSD, hvor førstnævnte i øjeblikket er i et forsøg som behandling for opioidbrugsforstyrrelser og sidstnævnte som behandling for angst.

"Vores plan om at forbedre MindMed fokuserer på den strategiske anvendelse af kontanter på udvalgte programmer, så kernelægemidler udvikler sig hensigtsmæssigt i retning af FDA-godkendelse, en reduktion af unødvendig kontantforbrænding og en plan om at rejse kapital på en måde, der ikke påvirker virksomhedens andel negativt. pris,” skriver FCM i brevet til bestyrelsen.

MindMed er i øjeblikket i fase 2-dosisfindende forsøg for MM-120 med henblik på at påbegynde et fase 3-studie. FCM ser gerne, at virksomheden søger FDA-godkendelse til at gå direkte til et fase 3-forsøg og springe fase 2 over ved hjælp af data fra forsøg gennemført af MindMed-samarbejdspartner Matthias Liechti, som Freeman siger er en førende ekspert inden for psykedeliske stoffer.

Liechti, identificeret på MindMed-webstedet som professor i klinisk farmakologi og intern medicin ved University of Basel og behandlende læge ved University Hospital Basel, "publicerede for nylig en randomiseret placebokontrolundersøgelse vedrørende LSD og angst, som viste en 99.993% tillid til resultat,” stod der i FCM-brevet. "Derudover har professor Liechti udført adskillige dosisfindende undersøgelser for at vurdere LSD-sikkerhed, som med succes har identificeret en effektiv dosis til sikker behandling af angst. Dette giver MindMed mulighed for at udnytte sit samarbejde med Dr. Liechti til potentielt at springe fase IIb-fasen over i sin helhed. ” 

MindMed CEO Barrow bestrider denne påstand. "Der er intet grundlag for påstanden om, at vi kunne springe vores fase 2-studie for MM-120 over og gå direkte til fase 3," sagde han til MarketWatch. "Det medfører flere risici, herunder fase 3-fejl, da vi ikke ville have identificeret en optimal dosis, FDA-afvisningen af ​​vores nye lægemiddelansøgning, selv efter et vellykket forsøg, og forsinkelser, forudsat - som det er sandsynligt - at FDA ville afvise vores forslag om at gå direkte ind i et fase 3-program." 

FCM inkluderer Freemans onkel, Scott Freeman, en biotek-iværksætter og MindMed-medstifter, som sagsøger sin medstifter Stephen Hurst. Sagen hævder, at Hurst fordrev Freeman fra virksomheden og derefter lavede en aftale, der overførte værdifuld intellektuel ejendom til en rival.

Hurst svarede på en MarketWatch-anmodning om kommentar med denne erklæring: "Der er intet faktuelt grundlag for Dr. Freemans påstande."

Barrow sagde, at påstandene i Freeman-Hurst-sagen "relaterer til år gamle hændelser og personer, der tidligere har været involveret i MindMed.

»De har ingen betydning for virksomheden i dag. Det er vigtigt, at FCM's udtalelser om vores intellektuelle ejendomsret til vores hovedprogram, MM-120, er ubegrundede. Vi har ikke givet nogen intellektuelle ejendomsrettigheder væk til vores lægemiddelkandidat."

Dr. Szu-yin (Jennifer) Wu, klinisk assisterende professor ved University of Buffalos skole for ledelse, sagde, at mikrocap- og penny-aktie-selskaber længe har været betragtet som risikable investeringer og mere uigennemsigtige i informationsmiljøet.

"De er underlagt mindre ekstern kraft af overvågningen på grund af ejerskabsstruktur og mindre dækning af finansanalytikerne. Aktionærrettigheder i et penny-aktieselskab er dog lige så vigtige som i et megacap-selskab ud fra corporate governance-perspektiver,” sagde hun.

FCM sagde, at det oprindeligt bad om en plads i bestyrelsen, men søger nu at afholde et særligt aktionærvalg for at udpege en kontrollerende liste på tre direktører, som tilladt i henhold til canadisk lov.

"Kontanter er en præmie på bjørnemarkedet, så vi ønsker at komme ind, mens virksomheden stadig har kontanter, og vi kan få en god ledelsesplan på plads," sagde Freeman.

Emnet psykedelika og deres potentiale til brug ved psykiske lidelser er blevet populært på det seneste, til dels boostet af en Netflix dokumentar med Michael Pollan, "Sådan ændres mening", som byder på lovende historier om kræftpatienter, der mister deres frygt for døden, og veteraner, der overvinder posttraumatisk stresslidelse.

Men forskere advarer om, at der er ukendte risici ved behandlingen, og at ikke alle patienter reagerer på samme måde.

Læs nu: Løftet og farerne ved den milliard-dollar industri, der blomstrer omkring psykedelisk assisteret terapi

Alligevel er Oppenheimer fan af MindMed, hvor analytikeren François Brisebois vurderer aktien udkonkurrerende med et kursmål på $52. Aktien handler i øjeblikket under $3.

"På trods af konkurrence fra flere nye psykedeliske biotekselskaber, tror vi, at MindMed er en velkapitaliseret leder, der er klar til at forstyrre det store, voksende marked for mental sundhed," skrev han i sin indledning af dækningen i august.

Omkring en femtedel af amerikanske voksne er blevet diagnosticeret med en psykisk lidelse, og omkring 21 % har en prævalens for angst, og Brisebois skrev, "det kræver ikke megen markedspenetration for en hurtig indsættende og holdbar behandling for at gå ind i blockbuster-territorium (på trods af dets længere behandlingsvarighed [på ca.] 10 timer).