3 aktier med højt udbytte fra basismaterialesektoren

Investorerne står over for en perfekt storm i år på grund af inflationens indvirkning på virksomhedernes overskud, inflationens effekt på værdiansættelsen af ​​aktier og den stigende risiko for en forestående recession. I sådan en barsk periode er nogle materialelagre interessante kandidater takket være den væsentlige karakter af deres forretning.

Her vil vi diskutere udsigterne for tre materialeaktier, som tilbyder et udbytte over gennemsnittet.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. er et selvstændigt firma, der blev udskilt fra dets tidligere moderselskab, DowDuPont (nu DuPont (DD) ) i 2019. Denne virksomhed blev opdelt i tre børsnoterede, selvstændige dele, hvor den tidligere Materials Science-virksomhed er blevet den nye Dow.

Dow har haft stor gavn af stigningen i råvarepriserne, som primært er et resultat af den igangværende krig i Ukraine og forsyningskædeforstyrrelser på grund af pandemien. Takket være usædvanligt høje priser på kemikalier, havde virksomheden en blowout-indtjening per aktie på $8.98 i 2021.

Råvarepriserne har dog fået en betydelig korrektion på det seneste på grund af frygt for en kommende recession. De fleste centralbanker hæver renten med et hurtigt klip i et forsøg på at holde inflationen under kontrol.

Højere renter reducerer i høj grad den samlede mængde af investeringer, og dermed er den globale økonomi bremset ned i de seneste kvartaler og vil sandsynligvis falde ind i en recession i de kommende kvartaler. Dow vil komme til skade i et sådant tilfælde, da priserne på kemikalier vil falde væsentligt. Virksomheden er også negativt påvirket af de øgede råvarepriser på baggrund af høj inflation.

Den forretningsmæssige modvind, som Dow står over for, er allerede begyndt at vise sig i dens præstationer. I andet kvartal øgede virksomheden sit emballagesalg med 16% i forhold til det foregående års kvartal og sin samlede omsætning med 13% takket være stærke prisstigninger i alle segmenter og driftsregioner.

Væksten skyldtes især prisstigninger, da mængderne faldt 2 %. På grund af en kraftig stigning i råvareomkostningerne steg salgsomkostningerne med 20% og fik bruttomarginen til at skrumpe til 17.7% fra 22.7%. Som et resultat pådrog Dow sig et fald på 10 % i sin EPS. Hvis en recession viser sig, vil EPS sandsynligvis forblive i en nedadgående trend.

Fremover vil Dow sandsynligvis forsøge at forbedre sin bundlinje via omkostningsbesparelsesinitiativer samt aktietilbagekøb. Men i betragtning af dens Blowout EPS i 2021 og dens stadig høje EPS i år, er det klogt ikke at forvente en meningsfuld vækst i EPS i de kommende år, især i betragtning af aktiens cykliske karakter. Derudover bør investorer være konservative i betragtning af Dows korte historie som et selvstændigt selskab.

Dow tilbyder i øjeblikket et usædvanligt højt udbytte på 6.0 %. Med sin solide udbetalingsprocent på 35 % og sin stærke balance kan virksomheden sagtens fastholde sit udbytte, selv i tilfælde af en typisk recession.

På den anden side bør investorer bemærke, at udbyttevækst ikke er en prioritet for denne virksomhed. Dow har frosset sit udbytte i tre på hinanden følgende år og foretrækker at tilbagekøbe aktier, især med de nuværende lave pris-til-indtjening-forhold. Et konstant udbytte er mindre attraktivt i det stærkt inflationære miljø, der hersker lige nu.

LyondellBasell Industries (Lyb)

LyondellBasell er en af ​​de største plast-, kemikalie- og raffineringsvirksomheder i verden. Virksomheden leverer materialer og produkter, der hjælper med at fremme løsninger til fødevaresikkerhed, vandrenhed, brændstofeffektivitet for køretøjer og funktionalitet inden for elektronik og apparater. LyondellBasell sælger sine produkter i mere end 100 lande og er den største producent af polymerforbindelser i verden. Det har også en stor portefølje af intellektuel ejendom med mere end 5,500 patenter.

På grund af virksomhedens art er LyondellBasell meget sårbar over for recessioner, da den globale efterspørgsel efter virksomhedens produkter falder markant i hårde økonomiske perioder. I den store recession blev virksomheden taget på vagt, med en for stor gældsbelastning, og dermed gik den konkurs. Den nye virksomhed, der kom ud af konkursen i 2010, ser ud til at have lært lektien godt, da den har holdt en sund balance.

LyondellBasell har i høj grad nydt godt af det stærke opsving i den globale efterspørgsel efter kemikalier og olieprodukter fra pandemien og forsyningsknasen forårsaget af den igangværende krig i Ukraine. Takket være hidtil usete marginer i dets kemiske og raffineringsvirksomheder mere end tredoblede virksomheden sin EPS sidste år, til et rekordhøjt niveau på $18.19 fra $5.61.

Desværre for LyondellBasell er dens blowout-indtjening i 2021 ikke holdbar i det lange løb. I andet kvartal fortsatte LyondellBasell med at nyde robust efterspørgsel efter sine produkter, stærk prissætning og usædvanligt brede marginer, selvom sidstnævnte var noget lavere end deres rekordniveauer i det foregående års periode. Som et resultat postede selskabet et fald på 15 % i sin EPS til 5.19 USD fra 6.13 USD.

LyondellBasell har mere end tredoblet sin EPS i løbet af det sidste årti. Denne vækstrekord er dog noget misvisende, da den inkluderer et kunstigt lavt grundlag i 2012, kort efter virksomhedens opståen fra konkurs, og en ekstraordinær præstation i år på grund af hidtil usete overskudsmargener.

Virksomheden vil forsøge at vokse ved at forbedre sit produktudbud og ved at ekspandere til nye markeder, men investorer bør forvente, at virksomhedens EPS vil falde betydeligt i de kommende år, til mere normale niveauer. Markedet ser ud til at være enige om dette, da det har tildelt aktien et rekordlavt pris-til-indtjening-forhold på 5.0.

LyondellBasell tilbyder i øjeblikket et næsten 10-årigt højt udbytte på 5.9 %. Det er også bemærkelsesværdigt, at selskabet i juni tilbød et særligt udbytte på 5.20 USD pr.

På den ene side skal investorerne ikke forvente så høje særlige udbytter i de kommende år. Til gengæld er det 5.9% almindelige udbytte godt dækket med en udbetalingsprocent på kun 28% og en solid balance.

Amcor er en af ​​verdens mest fremtrædende designere og producenter af emballage til fødevarer, farmaceutiske, medicinske og andre forbrugerprodukter. Virksomheden lægger vægt på produktion af ansvarlig emballage, som er let, genanvendelig og genanvendelig.

I sin nuværende form blev Amcor dannet i juni 2019 med fusionen mellem to emballagevirksomheder, USA-baserede Bemis og Australien-baserede Amcor. Denne fusion forbedrede i høj grad virksomhedens udsigter på nye markeder, som er karakteriseret ved meget højere økonomiske vækstrater end de udviklede.

I sit finanspolitiske fjerde kvartal, som sluttede i slutningen af ​​juni, øgede Amcor sit salg med 13 % i forhold til det foregående års kvartal, primært takket være stærke prisstigninger under gunstige forretningsforhold, og øgede sin EPS med 4 %. I hele regnskabsåret øgede Amcor sit salg og sin justerede EPS med henholdsvis 13 % og 11 %. Selskabet udsendte også positive guidancer for næste år, da det forventer en vækst på 3%-8% i justeret EPS, inklusive en negativ effekt på 4% af højere renter på renteudgifterne.

Amcor forventer, at dets stærke salgsmomentum vil forblive på plads i de kommende år takket være dets investeringer i produkter af høj værdi og potentialet for opkøb med højt afkast. På den anden side er det klogt at holde lidt konservative forventninger, især i betragtning af virksomhedens korte historiske optegnelse i dens nuværende form. Samlet set kan Amcor med rimelighed forventes at vokse sin EPS med en mellem-encifret rate i de kommende år.

Amcor tilbyder i øjeblikket et udbytte over gennemsnittet på 4.3 %. Da virksomheden har en anstændig udbetalingsprocent på 60 % og en sund balance, bør dets udbytte betragtes som sikkert, selv i tilfælde af en typisk recession.

På den anden side har Amcor kun vokset sit udbytte med 2% om året i hvert af de sidste tre år. Som følge heraf er dets udbytte noget mindre attraktivt, end det ser ud til på overfladen, især i det nuværende inflationære miljø.

Afsluttende tanker

Basismaterialesektoren byder på nogle interessante kandidater på det igangværende bjørnemarked, men investorer bør ikke drage den konklusion, at disse aktier er immune i det nuværende miljø.

Ovenstående tre aktier tilbyder i øjeblikket udbytteudbytte over gennemsnittet og er faldet meget mindre end S&P 500 i år. Deres outperformance er dog primært et resultat af deres brede fortjenstmargener, da deres salgspriser er steget meget mere end deres omkostninger.

Samlet set tilbyder disse tre aktier udbytte over gennemsnittet med en bred sikkerhedsmargin.