3 takeaways fra den amerikanske CPI-rapport fra februar

Historien om dagen for deltagere på finansmarkedet kommer fra USA. Februar inflationsrapporten blev udgivet i dag – et kritisk stykke data forud for næste uges Fed-beslutning.

Det viste den månedlige CPI på linje med forventningerne, en stigning på 0.4 %. Den årlige inflation faldt også til 6.0 % fra 6.4 %.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Men den virkelige historie kommer fra kernedataene, som ekskluderer fødevare- og energipriser. Det tikkede højere, 0.5 % mod 0.4 %, hvilket komplicerede billedet for Fed.

Som sådan har dagens rapport bullish implikationer for den amerikanske dollar af mindst følgende årsager:

• Kerne-CPI-inflationen har stadig lang vej tilbage
• Disinflationen er løbet tør for damp
• Der kommer flere renteforhøjelser

Kerne-CPI-inflationen er fortsat høj

Inflationstendenser ser ikke så gode ud for dem, der leder efter, at presset på priserne på varer og tjenester skal lette. For at Fed kan nå sit prisstabilitetsmål, skal kerneinflationen falde meget.

Inflationen forbliver med andre ord stædigt høj så sent i stramningscyklussen. Kerneinflationen skal falde til under 0.3 %, for at Fed kan nå sin prognose om 3.5 % kerne-PCE-inflation i 4. kvartal 2023.

Disinflationen er løbet tør for damp

Fed nævnte, at en desinflationsproces i øjeblikket er i gang. Men dagens data viser det modsatte.

Kvartal-over-kvartal og 3-måneders kerneinflation steg. Derfor er den desinflationsfortælling, der understøttede aktier og udløste en bølge af dollarsalg, sandsynligvis forbi.

Flere renteforhøjelser fra Fed

I lyset af de nye data bør markedsdeltagerne forvente flere renteforhøjelser fra Fed. Feds formand, Jerome Powell, hævede oddsene for en renteforhøjelse på 50bp, men disse odds faldt hurtigt, da to regionale banker i USA svigtede.

Ikke desto mindre understøtter dagens data, kombineret med den stærke NFP-rapport, der blev offentliggjort sidste fredag, en høgeagtig holdning fra Fed. Derfor bør den amerikanske dollar forblive efterspurgt.