4 bevægelser i din portefølje, efterhånden som renten stiger

Renterne er stigende. Federal Reserve godkendte sin første renteforhøjelse siden slutningen af ​​2018 onsdag - og der kommer sandsynligvis seks stigninger i år.

Mens det er konventionel visdom, at obligationsrenter bevæge sig modsat renter, viser ny forskning fra Morningstar, hvorfor traditionelle porteføljediversifikationsteknikker ikke virker så godt, når renterne stiger.

Det er fordi korrelation mellem aktier og obligationer stiger også, når kurserne stiger, præcis det modsatte af, hvad der er nødvendigt for diversificering. Morningstar tilbyder nogle taktiske tiltag, som investorer kan bruge til at optimere deres porteføljer til kommende rentestigninger, men tålmodige investorer med langsigtede tidshorisonter kan stadig være bedst egnede til at holde fast i traditionel diversificering af aktier og obligationer.

En finansiel rådgiver kan hjælpe dig med at planlægge ændrede renter og sikre din portefølje mod inflation. Find en betroet fiduciær rådgiver i dag.

Hvorfor rentestigninger gør diversificering vanskeligere

At forstå hvorfor diversificering af porteføljer bliver mere udfordrende, når renten stiger, skal en investor først have en generel forståelse af, hvordan værdipapirer bevæger sig i forhold til hinanden. Dette er kendt som korrelation.

Værdipapirer kan korreleres enten positivt, hvilket betyder, at de generelt bevæger sig i samme retning, eller negativt, hvilket betyder, at de bevæger sig i modsatte retninger. For eksempel har aktier, der typisk går op og ned i værdi på samme tid, en positiv korrelation. Omvendt er de, der bevæger sig i modsatte retninger, negativt korrelerede.

Hvis en veldiversificeret portefølje er afhængig af obligationer for at fungere som en modvægt til mere risikable aktier, bliver den balance sværere at opnå, når stigende renter lægger større vægt på obligationer, især dem med længere løbetid.

"Generelt stiger korrelationerne mellem aktier og obligationer, når markedet forventer, at låneomkostningerne vil stige," skrev Morningstar i sin 2022 Diversificering Landskabsrapport. ”Det skyldes, at en obligations renteberegning, som er direkte påvirket af renten, udgør en stor del af værdipapirets opfattede værdi. Obligationer med længere løbetid, der har betydelig varighed (et mål for renterisiko), er ugunstigt stillet."

Historien fortsætter

Som Morningstar bemærker, 10 år Amerikanske statsobligationer er en "praktisk proxy" for rentebevægelser. Mellem 1950 og 2021 var årtierne med de højeste månedlige 10-årige statsobligationsrenter også de årtier (1970'erne, 80'erne og 90'erne), hvor aktier og obligationer var mest positivt korreleret.

Sådan diversificeres under rentestigninger

Så hvad skal en investor gøre, når renten er på vej opad? Morningstar-rapporten byder på flere ideer. For det første kan investorer, der søger at opretholde en diversificeret portefølje, overveje at gå ud af længerevarende obligationer/fonde og til mellem- eller kortvarige obligationer, foreslår rapporten.

Flydende rente fonde, som investerer i obligationer, hvis renter ændres på baggrund af eksterne benchmarks, kan også være en mulighed, når renterne forventes at stige. Morningstar bemærker dog, at variabelt forrentede fonde har mere kreditrisiko end en statsobligation.

Så er der, hvad Morningstar kalder "nicheeksponeringer", som guld og aktieneutrale markedsfonde. Disse aktiver kan være gode muligheder for investorer, der søger lave korrelationer til aktier og mere diversificering end hvad obligationer tilbyder. Men ligesom fonde med variabel rente kommer de med deres egne risici, tilføjer rapporten.

"Guldpriserne er stærkt påvirket af sentiment, og det er under markedskriser, at guld får en tiltrækningskraft," siger rapporten. "Aktiemarkedsneutrale strategier er svære at få rigtige, og mange tilbud har inkonsistente præstationsprofiler. I sidste ende er nicheeksponeringer langs disse linjer for investorer, der forstår risiciene."

Det fjerde, og måske mest velegnede alternativ, ligger måske i aktivt administreret obligationsfonde. Aktivt forvaltede fonde har mere fleksibilitet end indeksfonde og kan undgå faldgruberne ved stigende renter, bemærker Morningstar.

Der er dog muligvis ingen erstatning for obligationer af høj kvalitet og en 60/40 porteføljeogså når renten stiger. I de tre årtier, hvor korrelationen mellem aktier og obligationer var højest, oversteg forholdet aldrig 0.5 (den maksimale korrelation er 1.0).

"Vigtigst af alt, i længere tidshorisonter, herunder perioder med stabile eller faldende kurser, forbedrer diversificeringsfordelene mellem aktier og obligationer en porteføljes risikojusterede afkast markant," konkluderer rapporten. "Fra 1950 til slutningen af ​​2021 har risikojusteret afkast (målt ved a Sharpe Ratio) af en 60/40-portefølje kom ud foran de enkelte aktie- og obligationskomponenter."

Hvis din tidshorisont er lang, så er der sandsynligvis mindre behov for at stresse over netop din allokering af aktiver vil klare det stigende miljø. "Så i stedet for at besætte over en periode med rentestigninger, bør tålmodige investorer stole på diversificering på lang sigt," siger rapporten.

Bottom Line

Federal Reserve hævede renten for første gang siden 2018 onsdag, hvor den føderale målrente gik fra 0-0.25 % til 0.25-0.50 %. Renteforhøjelsen er den første af syv forventede stigninger i 2022.

Morningstar fandt ud af, at når renten stiger, stiger korrelationen mellem aktier og obligationer også. Dette gør diversificering inden for porteføljer mere udfordrende. Investorer kan dog overveje taktiske træk som at rotere ud af obligationer med lang varighed og til kortere obligationer, investering i variabelt forrentede fonde samt aktivt forvaltede obligationsstrategier.

Tips til udsving på markedet for vejrlig

• Nogle gange kan det virkelig betale sig at have en professionel finansiel rådgiver i dit hjørne, især i tider med markedsvolatilitet. Det behøver ikke være svært at finde en kvalificeret finansiel rådgiver. SmartAssets gratis værktøj matcher dig med op til tre finansielle rådgivere, der betjener dit område, og du kan interviewe dine rådgivermatches uden omkostninger for at beslutte, hvilken der er den rigtige for dig. Hvis du er klar til at finde en rådgiver, der kan hjælpe dig med at nå dine økonomiske mål, gå i gang nu.

• Når du vurderer markedsvolatilitet, er det ofte klogt at dæmpe dine instinkter til at trække sig tilbage. At forblive investeret i krisetider kan virkelig betale sig i det lange løb. Bare tag et kig på S&P 500's præstation siden de seneste 23 års store internationale kriser.

Fotokredit: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Stillingen 4 bevægelser i din portefølje, efterhånden som renten stiger dukkede først på SmartAsset Blog.