Brændende tekst – Udsalg
ghettoer
Markedets reaktion på Jay Powells "høgeagtige" Jackson Hole-råben var interessant. Han talte i otte minutter. Aktier faldt i resten af handelssessionen og er fortsat lavere siden.
Sjovt fordi I hørte ikke noget nyt. Midsommer-suger-rallyet var baseret på håbet om, at Powell ville "pivotere" tidligt i 2023 og sænke priserne igen.
Det kan han ikke, medmindre økonomien er det virkelig i tanken inden da. Ligesom "dyb recession" dårlig. Ellers vil inflationen vende tilbage.
Larry Summers sammenlignede det med at spare på en læges recept. Hvis du holder op med at tage dine antibiotika for tidligt, kommer infektionen tilbage.
Vi har allerede et højere inflationsniveau bagt ind i 2020'erne samt en levere knas i energi-for ikke at nævne mad. Og verden "deglobaliserer" med USA, der bringer industrien hjem igen. Alt sammen inflationært.
Betyder det alle håbet er tabt? Måske! Kom, jeg knægt (for det meste), men jeg do mener, at en høgeagtig Fed og fortsatte inflationsrisici burde inspirere os indkomstinvestorer til kræve rabatter.
Kun de billigste, højest betalende aktier vil klare sig. Lad os gennemgå fem nu.
Kohl's (KSS)
Udbytteprocent: 7.1 %
Fremad P/E: 8.8
Lad os komme i gang med at kaste lys over Kohl's (KSS), som er en advarende fortælling om, hvordan selv skidt-billige aktier stadig kan blive billigere - og dyrere, alt sammen på samme tid.
Tilbage i juni, jeg advarede om rabatforhandleren:
“Kohls vanskeligheder stammer til dels fra dets produktmix. Kohl's sælger nemlig ting – tøj, køkkenudstyr, sengetøj og lignende. Men lige nu bliver forbrugerne trukket i andre retninger, med nogle penge på vej mod flere køb af dagligvarer midt i højere mad- og basisomkostninger, mens andre forbruger-dollar er på vej mod det, der forventes at blive en monsterrejsesæson."
Spol frem til august, og detailhandleren blev tvunget til at skære ned på sine forventninger for hele året, idet de så en indtjening på $2.80 til $3.20 pr. over året (fra flad til 6.45 % højere tidligere).
Sagde Kohls (min fremhævelse):
"Resultater for andet kvartal blev påvirket af et svækket makromiljø, høj inflation og dæmpet privatforbrug, hvilket især pressede vores mellemindkomstkunder. Vi har justeret vores planer og implementeret handlinger for at reducere lagerbeholdning og lavere omkostninger for at tage højde for et blødere efterspørgselsudsigt."
Men den største dræbende, KSS tog, kom den 1. juli, da Kohl's annoncerede afslutningen på sin "strategiske revisionsproces" - og afslutningen på samtaler med Franchise Group
Kohls afkast er naturligt steget til 7 % takket være dens synkende aktiekurs. Men samtidig er aktiens fremadrettede værdiansættelser blevet endnu rigere i kraft af dens stadig mere dystre udsigter.
Guess
Udbytteprocent: 5.1 %
Fremad P/E: 5.6
Gæt (GES) er en forhandler, der ser lidt mere lovende ud, selvom den har at gøre med sine egne modvinde på kort sigt.
Guess designer, markedsfører, distribuerer og licenserer tøj og tilbehør – det er kendt for sin denim og beklædning, men det tilbyder også håndtasker, ure, fodtøj og andre produkter. Virksomheden sælger disse produkter via 1,064 direkte drevne detailbutikker og yderligere 567 partnerbutikker.
Guess seneste indtjeningsrapport afsporede aktien, og det er der god grund til. Overskuddet på 39 cents pr. aktie gik glip af forventningerne til 41 cents og var markant lavere end 96 cents for et år siden.
GES nedjusterede også sine udsigter for hele året, men forventer stadig omsætningsvækst for året - bare langsommere. Mens detailhandleren forudsagde en stigning på 4% i salget for regnskabsåret 2023 i maj, bragte det estimatet ned til kun 1.5% i august. Valuta (nemlig en stærkere amerikansk dollar) er dog den største modvind. På en konstant valutabasis forventer Guess en omsætningsvækst på 9.5 %, kun et hår fra den tidligere prognose på 10 %.
Detailhandelen kan være omskiftelig, men modedetailhandelen er det især. Det er derfor, aktier som Guess typisk er bedre som swing-handler – og i det mindste fra det perspektiv kan en allerede billig GES være uimodståelig på et dybere dyk.
American Eagle (AEO)
Udbytteprocent: 6.2 %
Fremad P/E: 10.5
Det samme gælder American Eagle (AEO), som har været en særlig volatil aktie på det seneste.
American Eagle er en overvejende teenager-fokuseret detailhandler, som sælger sine varer i mere end 1,100 butikker i USA, Canada, Mexico og Hong Kong, såvel som på mere end 200 internationale lokationer, der drives af licenstagere i 24 lande.
AEO står over for det samme vanskelige miljø som de fleste modeforhandlere - tunge kampagner på alle måder, for ikke at nævne højere materiale- og forsendelsesomkostninger. Men et eventuelt gradvist skift tilbage mod "ting" fra "oplevelser", når først folk klør deres post-COVID-kløe, burde gøre American Eagle-aktier mere produktive.
Indtil da er dips din ven.
Ethan Allen interiør
Udbytteprocent: 7.4 %
Fremad P/E: 7.9
Udbytteprocent: 11.0 %
Fremad P/E: 6.9
Vi har måske bedre held med en anden type forhandler: nemlig møbler.
Ja, boligkøb, boligindretning, boligforbedring og alt, der har med boliger at gøre, havde sin storhedstid under toppen af COVID-pandemien, da en masseudvandring ud af kontoret og ind i deres huse. Og selvom vi stort set står bag den tendens – ja, boligkøb er stadig livligt, og folk har tilsyneladende stadig plads at fylde.
Indtast Ethan Allen Interiors (ETD) , Haverty Furniture (HVT), som begge kommer efter rekordresultater.
Haverty, som har mere end 100 showrooms fordelt på 16 stater, leverede en indtjeningsvækst på 5 % og det bedste salg i andet kvartal nogensinde på 2 millioner USD – virksomhedens syvende kvartal i træk med rekordomsætning. Det attraktive ved Haverty er, at dets formuer ikke kun er baseret på COVID-køb, men et strategisk omdrejningspunkt:
"Vi har ændret vores forretningsmodel siden før-COVID," sagde administrerende direktør Clarence Smith i Q2-konferencen. "Vores butiksantal og butiksareal er på niveau med 2019. Vores produktivitet målt ved salg pr. medarbejder er dog steget med 61 %, fordi vi har været i stand til at levere mere salgsvolumen med færre teammedlemmer sammenlignet med 2019."
I mellemtiden leverede Ethan Allen, som har et meget større fodaftryk med 300 butikker i USA og i udlandet, et massivt sidste kvartal af sit regnskabsår, hvor salget steg 29% til $229.7 millioner, og EPS-raket 73% til $1.23, en kvartalsrekord . Den årlige omsætning steg 19%; indtjeningen steg med 71 pct.
Ethan Allen bygger ligesom Haverty mange af sine egne succeser. Virksomhedens Virtual Design Center, der blev lanceret i år, har gjort det muligt for det at vokse omsætningen hurtigt med et meget mindre salgspersonale. I mellemtiden vinder nye produktlinjer rettet mod yngre kunder også indpas.
HVT og ETD's vedvarende stjerneresultater har oversat sig til betydelige særlige udbytter i løbet af de sidste par år - og deri ligger det eneste problem. Deres regelmæssige udbytte er tættere på henholdsvis 4 % og 5 %, snarere end de overordnede afkast på 11 % og 7 %, der er skævt fra specialerne.
Bagsiden? Deres regelmæssige udbytte har også været stigende i årevis.
Brett Owens er Chief Investment Strategist for Kontrarian Outlook. For flere gode indkomstideer, få din gratis kopi hans seneste specialrapport: Din førtidspensionsportefølje: Kæmpe udbytte - hver måned - for evigt.
Videregivelse: ingen
Kilde: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/09/04/5-high-dividends-at-fire-sale-prices/