Tolstoj skrev, at alle lykkelige familier er ens. Det samme kunne siges om de detailhandleraktier, der er værd at købe efter sektorens seneste salg: Hver af dem vil sandsynligvis omgå bølgen af rabatter blandt store butikker.
Butikker giver nu rabatter på nogle varer, især tøj, hvilket sætter gang i en bølge af bekymringer for industrien. Disse bekymringer forstærkedes den 7. juni, da Target sænkede sin prognose for anden gang på tre uger med henvisning til problemet.
Alligevel forhandlere som f.eks
Akademisport og udendørs
(ASO) har tegnet et lysere billede. Selv Walmart har ikke advaret om, at lagerbeholdning yderligere vil skade resultaterne. "Targets problemer ser bestemt ud til at være virksomhedsspecifikke," siger John Zolidis, præsident for Quo Vadis Capital.
Det skaber en mulighed for investorerne. Men for at træffe de rigtige valg skal de være diskriminerende. Nogle mishandlede aktier, som f.eks
Gap
's
(GPS), er slået ned med god grund.
Det kan være fristende at undgå sektoren helt, givet stigende bekymringer om en nedtur og det faktum, at forbrugerne står over for vedvarende høj inflation. "Gennemsnitslønnen stiger meget langsommere end prisen på mad, energi og bolig; forbrugerne skal trække sig et sted tilbage,” siger Brian Frank, porteføljeforvalter i Frank Value-fonden. "Jeg frygter, at det kan bløde ind i virksomheder af højere kvalitet."
Men den bedste strategi er at lede efter defensive virksomheder, der ikke er så udsatte som kejseren i sit nye tøj, hvis de tager modeformlen forkert.
Akademisport og udendørs
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| Academy Sports & Outdoors / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Kilde: FactSet
Academy Sports and Outdoors leverede stærk kvartalsindtjening, og det var ikke så forsigtigt i sine udsigter som en større rival
Dick's Sportsartikler
(DKS). Academy Sports, til en værdi af omkring $3.3 milliarder, annoncerede også en ny, $600 millioner aktietilbagekøbsplan. Bruttomarginerne faldt mindre end forventet og blev hjulpet af øgede merchandisingmarginer. Ledelsen siger, at den ikke havde bemærket nogen ændring i kadencen af sin forretning i dette kvartal - en fin kontrast til Target. Det fortæller administrerende direktør Ken Hicks Barron s at Academy Sports ikke har set sine kunder handle ned til billigere produkter.
AutoZone
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| AutoZone / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Kilde: FactSet
AutoZone
(AZO), en forhandler af autodele, er en af de billigste aktier i denne detailhandelsgruppe; den handles til godt 17 gange forventet terminsindtjening. Forhandlere af reservedele har en tendens til at holde sig godt i hårdere økonomiske tider. Mens forbrugerne kan trække sig tilbage på miles kørt midt i højere gaspriser, kan andre salgskatalysatorer opveje dette pres. Amerikas bilflåde ældes, men høje priser på brugte køretøjer, kombineret med mangel på halvlederchips, der har reduceret produktionen af nye modeller, presser bilister til at fortsætte med at reparere deres biler, især hvis de er bekymrede over økonomiens retning.
Costco Engroshandel
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| Costco / COST | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Kilde: FactSet
Costco Engroshandel
(COST), en langsigtet vinder, har vundet mere terræn mod sine konkurrenter under hele pandemien. Virksomheden får høje karakterer fra forbrugerne, når det kommer til værdi, en faktor, der bliver mere top-of-mind, da inflationen forbliver stædigt høj. Kædens medlemskontingenter giver en smule stabilitet til dens overskud. Faktisk er Costco den eneste megaforhandler, der stadig leverer månedlige salgsopdateringer i samme butik, og disse har været vedvarende stærke. Aktierne er ikke billige, men investorerne har ikke tøvet med at betale en præmie for dem de seneste år.
Dollar General
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| Dollar General / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Kilde: FactSet
Dollar General
(DG) leverede et stærkt første kvartal og et optimistisk udsigter, da det rapporterede resultater i sidste måned, i modsætning til Walmart. Sammenlignet med forhandlere af store kasser, har discountbutikkens talrige butikker en tendens til at være tættere på forbrugere med lavere indkomst, som måske er mere opmærksomme på, hvor mange miles de kører, givet høje benzinpriser. Dollar General har gjort fremskridt inden for områder som frisk mad, og selvom det kan være en vinder blandt forbrugere, der nu handler ned for at spare penge, viser dens langsigtede track record, at den også klarer sig godt i gode tider.
Home Depot
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| Home Depot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Kilde: FactSet
Home Depot
(HD) rapporterede om et beat-and-raise-kvartal i sidste måned. Det viser, at dets kunder, især bygge- og renoveringsfagfolk, der arbejder gennem store efterslæb, stadig bruger penge. Stigende renter kan skade boligsalget, især i lyset af allerede høje boligpriser, men det er ikke så slemt for Home Depot, som det kunne være for boligbyggere. Faktisk kan de nuværende økonomiske forhold presse mange boligejere – som har en tendens til at have højere indkomster end lejere og er mindre påvirket af inflation – til at ombygge deres huse i stedet for at flytte.
Gap
| Virksomhed / Ticker | Seneste pris | YTD-ændring | 12-Mo. Fremad P/E | Markedsværdi (bil) |
|---|
| Gap / GSP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Kilde: FactSet
Gap-aktierne er sunket, og der er ingen tegn på, at de hurtigt vil dukke op igen, i betragtning af virksomhedens svage salgs- og resultatudsigter. Ligesom Target har Gap en tendens til at sælge noget grundlæggende beklædning, som er i ugunst hos forbrugerne, og derfor kunne føle et øget pres for at sætte pris på sine varer. Gap's Old Navy-enhed, tidligere dens vækstmotor, står i mellemtiden med en lederskabsovergang. Hertil kommer, at mens toplinjen har holdt stand hos mange detailhandlere, faldt Gaps omsætning i dets første kvartal, og virksomheden har skåret ned på sine indtjeningsguidninger for hele 2022.
Skriv til Teresa Rivas kl [e-mail beskyttet]
