5 takeaways efter gårsdagens ECB-beslutning og presser

Denne uge var præget af to centralbanker, der annoncerede deres pengepolitik (Australiens Reserve Bank og Den Europæiske Centralbank), forud for Federal Reserve i næste uge. Hvis vi ekskluderer de amerikanske inflationsdata, som er et par timer fra nu, kan vi uden skyggen af ​​tvivl sige, at gårsdagens ECB-møde var ugens vigtigste begivenhed.

Mødet fandt sted i smukke Amsterdam, Holland. Det var det første møde efter marts, der viste en følelse af normalitet, da COVID-19-pandemien langsomt forsvinder.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Ved afslutningen af ​​det var nogle handlende skuffede, andre ikke - det afhænger af, hvilken side af markedet de var. En ting er dog sikker. Markedet kunne ikke lide ECB's budskab, og EUR/USD-kursen faldt med omkring 0.6 % mod slutningen af ​​den europæiske session.

Hvad kan man lide? Et hurtigt kig på resultatet efter pressemeddelelsen, og man kan sige, at det var det værre mulige resultat, som ECB kunne have forventet: renter højere, euro lavere, perifere enheder bredere og Stoxx lavere.

Uanset hvad ECB gjorde eller ikke ønskede at se som et resultat, er her fem vigtige takeaways efter gårsdagens rentebeslutning og pressekonference:

• 25bp renteforhøjelse kommer i juli
• Endnu en renteforhøjelse kommer i september
• Dataafhængig fleksibel tilgang efter september
• APP slutter 1. juli^st
• ECB's personalefremskrivninger viser en samlet inflation på 2.1 % i 2024

Stramningen begynder med en renteforhøjelse på 25bp i juli

Nogle markedsdeltagere forventede allerede, at ECB ville hæve renterne på denne uges møde. Den valgte dog den sikreste mulighed, den mindre høgagtige, hvis vi kan sige det, ved på forhånd at forpligte sig til en renteforhøjelse på 25bp i juli.

Med den tidligere ECB-præsident, Mario Draghis ord, "forpligter ECB sig aldrig på forhånd." Det fik en brat ende i går.

En anden renteforhøjelse følger

Desuden følger endnu en renteforhøjelse på næste møde i september. Kun denne gang ved ECB ikke, om det er en renteforhøjelse på 25bp eller 50bp.

Det hele afhænger af inflationen, og hvad trenden er hen over sommeren.

Vent og se tilgang efter september

Efter september foretrækker ECB en vent-og-se-tilgang. Sandt at sige, er horisonten lang nok til at give centralbanken mulighed for at evaluere de kommende data, før den beslutter sig for sit næste træk.

APP slutter 1. juli^st

Obligationskøb slutter den 1. juli^st når APP- eller aktivkøbsprogrammet slutter.

2024 overordnet inflation over ECB's mål for første gang nogensinde

Det mest interessante i går var måske ECB-stabens fremskrivninger om fremtidig inflation. Personalet ser HICP-inflationen over ECB-målet for første gang nogensinde – på 2.1 % i 2024.

Også personalefremskrivninger var inkluderet i pressemeddelelsen, noget der aldrig blev gjort før. Hvordan og hvis disse fremskrivninger vil ændre sig, vil være den vigtigste drivkraft for den beslutning, ECB vil træffe i september.