US ETF'er har nu trukket tæt på 500 milliarder dollars ind i ny kunde i år.
Dette kommer på baggrund af en aktiemarkedet flagrende, med den S & P 500 et fald på 19 % hidtil i 2022 og på vej mod det værste år siden den store finanskrise i 2008.
Midler, der flyder ind i ETF'er på rekordhøje niveauer
Størrelsen på tallet er svimlende. Det vil komme til kort fra rekorden på 935 milliarder dollars, der strømmede ind i løbet af 2021, men vil overgå den tidligere rekord på 501 milliarder dollar, der blev sat i 2020. Både 2020 og 2021 var selvfølgelig pandemiår, hvor billige penge fandt vej til aktivpriserne omkring kloden som aldrig før.
Det hjælper med at give et mere omfattende billede af, hvad der præcist sker på markederne. jeg udgivet et stykke denne morgen viser, hvordan aktiemarkedets tab er blevet maskeret af dollarstyrken for udenlandske investorer. Mens disse ETF'er er faldet tilbage i dollar, vil afkastet for udenlandske investorer derfor ikke have været så dårligt.
ETF'er har mange fordele
Der er fordele ved ETF'er, som forklarer stigningen og fortsætter med at gøre dem attraktive selv under sådanne markedsnedgangstider. Skattefordele er almindelige, mens likviditeten generelt er stærk og glidning og andre gebyrer lave.
ETF'en er begyndt at tære på investeringsforeningers andel, som typisk opkræver højere gebyrer. Der er også flere og mere aktivt handlede ETF'er, hvilket yderligere hæmmer investeringsforeningens relative attraktivitet; tidligere var ETF'er kun passive, og derfor overså aktive forvaltere dem (en dybdegående sammenligning kan ses link.).
Gensidige fonde handler kun én om dagen efter markedets lukning, hvorimod ETF'er svinger hele dagen i takt med markedet.
Ser man på fonde over hele verden, har ETF'er været stigende i de sidste 20 år, tæt på 50X i 2021 fra 2003.
Nyt miljø
Dataene viser, at der stadig flyder masser af penge rundt, klar til at blive implementeret, på trods af nedgangen på markederne. Vi er nu gået over til et nyt paradigme - forbi er dagene med nulrenter, massekvantitative lempelser og et up-only miljø, hvor tilsyneladende ethvert finansielt aktiv printede positive afkast.
Markederne har trukket sig tilbage, som Fed er blevet tvunget til bekæmpe med næb og kløer mod inflation. Da vi går ind i vinteren, står vi over for en skræmmende energi krise, mens den tragiske krig i Ukraine fortsætter og kaster alle mulige makrovariabler ind i blandingen, som kun øger usikkerheden.
ETF'er fortsætter dog med at modtage flere og flere kontanter.