7 aktier til at spille Rally i Naturgas

Tekststørrelse

Invasionen af ​​Ukraine – og Europas afhængighed af russisk energi – sætter fokus på den strategiske betydning af amerikansk naturgas. Den åbner også op for en anden mulighed for amerikanske producenter, hvis aktiekurser ikke i tilstrækkelig grad afspejler den voksende globale efterspørgsel efter gas.

Selv efter en fordobling i pris i løbet af det seneste år, forbliver naturgas billig i USA sammenlignet med resten af ​​verden - omkring en tiendedel af, hvad Europa betaler. Arun Jayaram, en JP Morgan-analytiker, forventer, at amerikanske priser vil lukke en del af hullet.

"USA var strukturelt overforsynet med gas i det meste af de sidste otte til ni år," siger han. "Med kapitaldisciplin og voksende eksportefterspørgsel ændrer det sig."

USA eksporterer omkring 10% af sin daglige produktion som flydende naturgas. Mere af den LNG vil sandsynligvis gå til Europa, da kunderne der afstår fra russisk gas. I januar toppede den amerikanske eksport af LNG til Europa de russiske rørledningsvolumener der for første gang. Efterhånden som nye faciliteter bygges, forventes LNG-eksporten fra USA at stige med så meget som 50 % i 2027.

I USA forventes den samlede efterspørgsel efter gas i mellemtiden at stige med 10 % i 2025. ifølge US Energy Information Administration. Producenterne kan lide

EQT

(ticker: EQT),

Chesapeake Energy

(CHK), og

Coterra energi

(CTRA) til gavn. Mens deres aktier er steget på det seneste, får deres rigelige frie pengestrømme, stærke eller hurtigt forbedrede balancer og højere kapitalafkast til aktionærerne dem stadig til at se attraktive ud.

“Efterhånden som flere investorer er kommet ind i energisektoren, er de gået til de største, likvide aktier som Exxon Mobil og Chevron. Men efterhånden som de begynder at se dybere ind i sektoren, kan gasproducenterne skille sig ud,” siger Josh Silverstein, energianalytiker hos Wolfe Research.

Her er syv naturgasproducenter at overveje.

Virksomhed / Ticker	Seneste pris	52-Wk. Lave om	2022E EPS	2022E P / E	2023E P / E	Udbytteprocent	Markedsværdi (bil)	2022 Hedged Production
Chesapeake Energy / CHK	$79.37	75 %	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68 %
Antero Resources / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	Ingen	7.7	50
Coterra Energy / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
EQT / EQT	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Range Ressourcer / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Southwestern Energy / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	Ingen	5.9	80
Turmalinolie / TRMLF	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*Basis plus variabelt udbytte; **Projekteret i 2022; E=estimat ***Indeholder et særligt udbytte

Kilder: Bloomberg; virksomhedsrapporter

EQT-aktier har klaret sig dårligere, fordi selskabet afdækkede hovedparten af ​​sin 2021-produktion og 65% af sin 2022-produktion til et godt stykke under de nuværende priser. Den gode nyhed er, at den kun er 40 % afdækket for 2023. Aktierne til omkring 25 USD har et forventet frit pengestrømsudbytte på næsten 20 % i år og over 25 % i 2023. Det begyndte for nylig med et årligt udbytte på 50 cent. til et udbytte på 2%.

"Dette bør ikke handles [til $25] med et 25% frit pengestrømsudbytte," med en forbedret balance og dårlige afdækninger, der ruller af sted i 2023, siger Silverstein, som tror, ​​at aktien kunne handle til $35.

Coterra, dannet fra fusionen sidste år af Cabot Oil and Gas og Cimarex Energy, er stort set fri for hække i år. Og det har en af ​​de bedre balancer i branchen.

Som et voksende antal energikammerater udbetaler Coterra både et basisudbytte og et variabelt udbytte, der skifter med indtjeningen. Aktierne ved omkring $26 giver omkring 8.7% mellem basis- og variabelt udbytte. Basisudbyttet er 60 cents pr. aktie årligt.

Chesapeake, som gik ud af konkurs sidste år med en ren balance, har, hvad det kalder et "bedst i klassens udbytteprogram" med en basis og variabel udbetaling, der nu resulterer i et afkast på 9% ved den seneste aktiekurs på $79. Silverstein har en Outperform-vurdering og et prismål på $96.

Antero ressourcer

(AR) nyder godt af sin position som landets næststørste producent af naturgasvæsker som propan og butan, hvis priser er steget kraftigt i det seneste år.

""Ud over dens løftestangseffekt til den amerikanske gasprisstyrke er NGL'erne en unik indtjeningsdriver for Antero," siger JP Morgans Jayaram, som også peger på et 25 % forventet frit pengestrømsudbytte i år, en af ​​de højest i sektoren. Selskabet er 50% sikret på sin gas for dette år og lidt for 2023. Han har en overvægtsvurdering og et kursmål på $28 på Antero, hvis aktier handles omkring $24.

Sydvestlig energi

(SWN), hvis aktier handles omkring $5, har været den dårligste performer i gruppen i det seneste år. Dette afspejler opkøb og en relativt høj gældsbelastning. Det er også omkring 75 % afdækket på sin gasproduktion for 2022. Alligevel handler det billigt med et forventet 25 % frit pengestrømsudbytte i år.

Ligesom Antero,

Rækkevidde

(RRC) nyder godt af en betydelig NGL-produktion, som tegner sig for omkring 25 % af produktionen. Virksomheden har annonceret et 500 millioner dollars tilbagekøbsprogram for 2022 og planlægger at udbetale et årligt udbytte på 32 cent, der starter senere i år. Det skulle resultere i et afkast på 1.3 % ved den seneste aktiekurs på 25 USD.

På trods af sit navn,

Turmalin olie

(TRMLF) er den største naturgasproducent i Canada. De amerikansk-noterede aktier handles omkring $40 og giver et afkast på 4% mellem basis- og særligt udbytte. Virksomheden har lav gæld og forventer over 2 milliarder dollars i frit cash flow i år. Det er et topvalg af Peters & Co.-analytiker Tyler Reardon, som har et kursmål, der svarer til omkring $60 på de amerikanske aktier.

Selv med det seneste rally er amerikansk gas kun en fjerdedel af prisen på olie på energiækvivalent basis. Med den globale efterspørgsel klar til at vokse, bør investorer benytte sig af sektoren.

Skriv til Andrew Bary kl [e-mail beskyttet]