De tab, gruppen har oplevet, siden Hindenburg offentliggjorde sin rapport den 24. januar, er enorme. I de fem handelssessioner efter denne rapport mistede Adani-imperiet mere end 90 milliarder dollars i markedsværdi, beregner Bloomberg News.
"Det er bedre at holde sig ude af problemer end at komme ud af problemer senere," sagde Smart Investors David Kuo til CNBC. »Det, Hindenburg hentyder til, er, at der er et problem med gælden. Og det afspejler sig måske ikke i aktiekursen, men der kan være et gældsproblem.”
"Det har en masse obligationer uden for Indien - hvad sker der, hvis disse obligationer forringes i værdi? Det ville have en indflydelse på virksomheden,” fortsatte Kuo.
"Uanset om du tror på Hindenburg-rapporten eller ej, tror jeg, at der skal ske noget. Noget skal afklares, før investorerne begynder at springe til.”
Hindenburg Research oplyste den 24. januar, at den havde shortet aktier i Adani-konglomeratet gennem USA-handlede obligationer og ikke-indisk-handlede afledte instrumenter. Det betyder, at det New York-baserede investeringsselskab, en kendt shortseller, satser på et kortsigtet fald i kurserne på disse aktier.
Shortselleren hævder, at konglomeratet har brugt shell-selskaber i skattely til at booste sit indtægter og manipulere aktiekurserne for dens forskellige enheder. Rapporten beskriver en galakse af shell-enheder baseret i Caribien, Mauritius og De Forenede Arabiske Emirater kontrolleret af Adani-familien.
"Vi har afsløret beviser for fræk regnskabssvindel, aktiemanipulation og hvidvaskning af penge hos Adani, der fandt sted i løbet af årtier," skrev Hindenburg.
"Adani har udført denne gigantiske bedrift ved hjælp af enablere i regeringen og en hytteindustri af internationale virksomheder, der faciliterer disse aktiviteter."
Adani Group har afvist påstandene som grundløse og har truet med at forfølge alle mulige retsmidler ved indiske domstole. Konglomeratet gik også så langt som at sige, at Indien var målet for Hindenburg.
"Dette er ikke blot et uberettiget angreb på en specifik virksomhed, men et beregnet angreb på Indien, uafhængigheden, integriteten og kvaliteten af indiske institutioner og Indiens væksthistorie og ambition," sagde Adani Group i en 413-siders rapport. den 29. januar.
Adani laver en aftale i Israel Adani Group er en af de mest værdifulde virksomheder i Indien. Firmaet har miner, havne og kraftværker. Det ejer et dusin kommercielle havne og er til stede inden for kul, elektricitet og vedvarende energi. Det har også diversificeret til lufthavne, datacentre og forsvar.
Adani Group ejer for eksempel Indiens største lufthavnsoperatør og den største havneoperatør i landet.
Konglomeratet gik også for nylig ind i cementsektoren ved at købe aktiver fra cementproducenten Holcim i Indien og søger også at etablere en aluminiumsfabrik.
Den 31. januar tweetede grundlæggeren et billede af sig selv, hvor han gav hånd med den israelske premierminister Benjamin Netanyahu. Ifølge Reuters havde Adani Group netop afsluttet overtagelsen af havnen i Haifa i Israel for 1.15 milliarder dollars.
"Privilegeret til at mødes med @IsraeliPM @netanyahu på denne betydningsfulde dag, da Haifas havn overdrages til Adani Group," skrev milliardæren. "Abraham-aftalen vil være en game changer for Middelhavets logistik. Adani Gadot vil forvandle Haifa Havn til et vartegn for alle at beundre."
Gautam Adani har vokset sit imperium ved at opkøbe virksomheder med gæld.
I august sidste år advarede CreditSights-datterselskabet af Fitch Ratings om, at Adani-konglomeratet var "dybt overleveret" og kan "i det værste tilfælde" spiral ind i en gældsfælde.
Men to uger senere sagde kreditvurderingsfirmaet, at det opdagede, at det havde lavet "regnefejl" i to af Adani Groups virksomheder. Den rettede sin rapport og fjernede ordene "dybt overleverget."
"CreditSights' synspunkter har ikke ændret sig i forhold til den oprindelige rapport, og vi fastholder stadig, at koncernens gearing er forhøjet," konkluderede CreditSights.