På trods af de omfattende tab, der er set for aktiemarkederne hidtil i år, er det ikke slut, før det er overstået - og investorer bør blive ved med at sælge til større rebounds højere.
Det er rådet fra et team af strateger hos Bank of America, ledet af Michael Hartnett, i deres fredags "Flow Show"-notat. I fokus for banken er den stigende debat om, hvorvidt markedet har kapituleret, hvilket henviser til, at investorer dybest set opgiver at forsøge at generobre tabte gevinster.
Nogle strateger ser kapitulation som et tegn på, at markedet har nået bunden og et godt tidspunkt at købe aktier. Dog selv en tæt på et fald på 1,200 point for Dow-industrierne
DJIA,
tidligere på ugen, et bjørnemarked for Nasdaq Composite
COMP,
og en næsten til S&P 500
SPX,
har ikke overbevist alle om, at salget er slut.
Aktierne steg fredag morgen, men store indekser var stadig indstillet til føje til en række ugentlige tab.
Læse: Teknikeren, der kaldte 2020-markedets bund, siger, at et 'chokerende rally' er på vej
Bank of America påpegede, at høje likviditetsniveauer for investorer —- den rapporterede tidligere på ugen, at globale fondsforvalteres likviditetsallokeringer var højest siden 2001 - og dens egen modstridende tyre/bjørn-indikator peger begge på kapitulation.
BofA Global Research
Men andre brikker i puslespillet mangler, sagde de. For eksempel er både bankens institutionelle og private kundestrømme ikke på det laveste niveau. Blandt dets private kunder med 2.9 billioner USD i aktiver under forvaltning, er 62.8 % allokeret til aktier (laveste siden februar 2021), 18 % til obligationer (højeste siden juli 2021) og 12.1 % kontanter (højeste siden januar 2021).
Selvfølgelig bemærker de, at der ikke er nogen "ægte kapitulation", der involverer Federal Reserve i sigte. Det har en tendens til at betyde et massivt markedstilbageslag, der får centralbanken til at lette op på at stramme pengepolitikken. En systemisk begivenhed og stigning i arbejdsløsheden ville være påkrævet først, sagde Hartnett.
BofA Global Research
Den nederste linje er, at aktiemarkedet er "meget sårbart over for [et] bjørne-rally, men vi vil stadig hævde 'sælg enhver rips', sagde Hartnett og teamet.
Endnu en ting for investorerne at være opmærksomme på: krak gennem de sidste 40 år har involveret en hurtig acceleration af den japanske yen
USDJPY,
de bemærker:
BofA Global Research
Læse: Hvor længe varer det gennemsnitlige bjørnemarked? Selloff forlader Dow, S&P 500 tæt på tærsklen.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/a-bear-market-rally-could-be-lurking-but-investors-should-sell-any-rips-says-bank-of-america-11653057464? siteid=yhoof2&yptr=yahoo