"Efter væsentlige [værdiansættelse] multiple sammentrækninger og svage aktiepræstationer, mener vi, at det er for tidligt at træde til, givet et par små sko til at falde, der summerer op til en stor: fremadrettede estimater," skrev Tusa i en torsdagsrapport.
GE-aktien er faldet 33% år til dato. Tusa er stadig ikke klar til at købe ind. Han tror bare ikke på, at indtjeningsestimater for 2023 for GE nøjagtigt afspejler risikoen for recession.
Denne risiko er stigende, og en recession ville presse salget i GE's elforretning såvel som på business-jet-eftermarkedet, ifølge analytikeren. Det ekstra pres kan føre til ingen salgsvækst i 2023 sammen med lavere indtjening, end Street forventer i øjeblikket.
Tusas 2023 indtjening-per-aktie-estimat for virksomheden er $3.30. Det er omkring 30 % under den nuværende Wall Street-konsensus på $4.87 pr. aktie.
Hvis 2023-estimaterne glider lavere, vil det sandsynligvis være en modvind for bestanden. Det har været tilfældet for GE-aktier i 2022. EPS-estimater for hele året startede på omkring $4 pr. aktie, men efter et par hårde kvartaler er de faldet næsten 30% til omkring $2.85. Faldet i estimater afspejler tæt aktiefaldet i 2022 på omkring 33 %.
Det er et bearish billede på det nye år, og Tusa er en langvarig GE-bjørn. Han vurderer aktier hos Hold, men til $50 har han det laveste kursmål på Wall Street. Gennemsnittet prismål er næsten 100 dollars pr. aktie. Det gap på $50 er selvfølgelig lig med omkring 100% af den nuværende aktiekurs.
For et eksempel på, hvor bearish det mål er, tag
3M
(MMM). Det er endnu et industrielt konglomerat. Det er også dybt i ugunst hos Wall Street på grund af juridisk modvind relateret til forældede forpligtelser relateret til kemikalier og angiveligt defekte ørepropper solgt til militæret. Kun 5% af analytikerne dækker
3M
aktiekurser aktier ved Køb. Det gennemsnit Købsratingsforhold for aktier i
S & P 500
er ca. 58%.
Alligevel er det laveste analytikerkursmål $125. Det gennemsnitlige prismål er omkring $150. Spredningen på $25 er kun 20% af den gennemsnitlige aktiekurs.
Spredningen mellem det lave kursmål og det gennemsnitlige kursmål for
Honeywell International
(HON) aktie er omkring $36, eller kun 17% af den gennemsnitlige analytikermålkurs på omkring $216.
En målpris som den Tusa har for GE er usædvanlig.
Resten af gaden synes ikke at tro, at tingene er så dystre. Sammen med den højere målkurs, rater omkring 68 % af analytikerne, der dækker GE, aktier ved Køb.
Tiden vil vise, hvem der har ret.
Skriv til Al Root kl [e-mail beskyttet]