En Harvard-økonom siger, at økonomien ser dårlig ud lige nu, men en recession er ikke en sikker ting. Det hele afhænger af disse 2 faktorer

I disse dage ser økonomien ud til at være på nåle og nåle.

Aktierne styrter, investorerne er nervøse, og stemmer fortsætter med at mumle det en recession er næsten over os.

Tingene ser dårlige ud lige nu, men en økonom nægter at lade sig drage af frygt for worst-case scenarier - og siger, at to vigtige faktorer indikerer, at en recession er langt fra sikker.

I en Interview onsdag med harvard gazetteJason Furman, en Harvard-professor og tidligere præsidentiel økonomisk rådgiver under Barack Obama, sagde, at den nuværende markedsvolatilitet er en uundgåelig funktion af Federal Reserves politik om at hæve renten for at bekæmpe amerikansk inflation.

Furman er ikke overrasket over, at aktiemarkedet opfører sig så uregelmæssigt lige nu og antyder, at det måske endda har været uundgåeligt.

"En ting, der løber gennem hele økonomien, er renter," sagde han. "Når renten stiger, bliver det mere attraktivt for investorer at flytte deres penge ind i obligationer og ud af aktier, og det får aktierne til at falde."

Præsident Biden har gjorde det klart at en indenlandsk topprioritet er at få landets inflationstakt ned, som ved sin seneste behandling sad kl 8.3 %. For at gøre det, har Federal Reserve været gradvist at hæve renten siden marts, et skridt, der var nødt til at få nogle konsekvenser på aktiemarkedet.

Furman sagde, at andre faktorer, som f.eks COVID-lockdowns i Kina, der påvirker produktionen, har alvorligt skadet aktieindekser, især de teknologitunge Nasdaq. Men der er stadig kun "én historie, der går igennem alt - og det er renter."

Men det betyder ikke, at højere renter slet ikke indebærer nogen risiko for økonomien. Feds forsøg på at konstruere sig ud af inflationen kan ende i en af ​​to måder: en blød landing for økonomien – hvor inflationen aftager uden et væsentligt fald i den økonomiske aktivitet eller et massivt stigning i arbejdsløsheden – eller en hård landing, også kendt som et økonomisk krak.

Økonomien er reddende

Heldigvis for økonomien synes to faktorer at være til fordel for et blødt landingsresultat, ifølge Furman: forbrugeraktivitet og benzinpriser.

Historien fortsætter

På trods af højere priser på tværs af økonomien har forbrugeraktiviteten været stærk i år, primært på grund af store mængder af besparelser amerikanske købere samlet under pandemien. Hvorvidt amerikanske forbrugere er i stand til at fortsætte med at købe gennem inflationstormen, vil ifølge Furman være en nøglefaktor i, at en recession sker eller ej.

"Jeg er relativt ubekymret over en recession i løbet af det næste år, fordi forbrugerforbruget er fortsat med at være meget stærkt, og forbrugerne har omkring 2.3 billioner dollars af overskydende besparelser, som de akkumulerede under pandemien, som stadig kunne bruge i løbet af de næste par år, " sagde Furman.

Ideen om, at den amerikanske forbrugers styrke kan redde økonomien fra en recession, er baseret på landets lave arbejdsløshedsprocent og store opsparinger fra pandemitiden, og Furman er ikke alene om at have dette synspunkt.

Investeringsbank Goldman Sachs har fundet et lignende sølvfor, der for nylig forsikrede investorer om, at mens risikoen for en recession stiger, "kan den private sektors finansielle sundhed i sidste ende afgøre, om en stramning af politikken vil vippe økonomien ind i en nedtur."

Men selvom forbrugerforbruget ikke forbliver højt nok til at afværge en recession, ser Furman en væsentlig medvirkende årsag til, at inflationen begynder at stabilisere sig: benzinpriserne.

"Hvis du vil spørge, hvor meget inflation vi vil have fremadrettet, vil du fjerne ustabile ting som oliepriser og benzinpriser, fordi de er steget virkelig højt, og de vil sandsynligvis falde," sagde Furman.

Torsdagens nationale gennemsnit for gaspriser var $4.41, over en dollar højere end for et år siden. Men verdens producenter har arbejdet hårdt på at pumpe mere udbud for at køle priserne ned, herunder Bidens plan om at frigive rekordhøje 1 million tønder olie om dagen fra landets strategiske reserve.

"Den gode nyhed er, at en del af inflationen sandsynligvis vil flade ud eller falde," sagde Furman med henvisning til virkningen af ​​høje gaspriser på inflationen.

"Selv om den samlede inflation er høj, burde den del af inflationen, som folk mest bemærker, blive bedre. Der er meget lidt grund for dem til at blive ved med at stige, som de har gjort,” tilføjede han.

Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com