En struktureret note betaler 8 %. Er dette en god aftale?

På Wall Streets kasino er det hoveder, du slår balance, og haler, du taber.

"Jeg er nyligt pensionist, og min finansielle rådgiver anbefalede, at jeg investerer i strukturerede investeringer, der betaler 8 %, men som er risikable. Jeg er også i investeringsudvalget i mit tempel og spekulerer på, om disse ville være et godt alternativ til de obligationsmidler, vi har på vores gavekonto. Hvad synes du?"

Richard, New Jersey

Mit svar:

Jeg så på det prospekt, du sendte med for Morgan Stanley Contingent Income Auto-Callable Securities. Produktet falder i kategorien strukturerede sedler, som er ting, der ligner obligationer, men som har usædvanlige indsatser indbygget. Den her er en doozy.

Er du utilfreds med den 2 % kupon, du ville få fra en konventionel obligation? Er det derfor, de 8 %, der er nævnt i dette tilbud, fangede dit øje? Mit hjerte går ud til dig.

Denne strukturerede seddel, som modnes om 18 måneder, er i virkeligheden to ting. Det er en obligation, der betaler en fast årlig rente på 8 % eller muligvis lidt mere (den nøjagtige kupon vil blive fastsat ved lukning den 23. februar). Det er også en tur til et kasino.

Hvis det går godt for dig på casinoet, får du dine 8% eller hvad kuponen nu er. Hvis det går dårligt, mister du kuponen og potentielt en stor del af din hovedstol.

Jeg kan ikke yde retfærdighed til den formel, der bestemmer dit resultat, da den involverer tre forskellige aktieindekser, og Morgan Stanley har brug for 31 sider til at beskrive noten. Men denne analogi giver dig en ret god idé:

Du går til blackjack-bordet og får tre hænder tildelt dig. Hvis nogen af ​​disse går i stykker, taber du. En anden ting er, at dealeren efter den første runde kort kan kalde quits. Hvilket han vil gøre, hvis dine opadvendte kort ser gode ud. På det tidspunkt får du din hovedstol tilbage, men går glip af muligheden for at få udbetalingen på 8 % pr. år.

Skal legatet gå ind i sådan noget? Det er egentlig to spørgsmål, og de kan besvares hver for sig.

Første spørgsmål: Skal legatet eje nogle obligationer, selvom obligationsrenterne i disse dage er magre? Jeg ville sige ja. Obligationer, især kortfristede, giver stabilitet, når aktiemarkedet krakker. Den seneste adfærd hos vækstaktier er en påmindelse om, at markederne kan gå ned.

Andet spørgsmål: Skal en synagoge besøge blackjack-bordet? Jeg lader dig og investeringsudvalget svare på det.

Nu er det muligt, at du som pensionist, der investerer en IRA, kan håndtere risici, der ville skræmme et investeringsudvalg, der er belastet med tillidshverv, væk. Er strukturerede noter en god handel for dig?

Jeg kan ikke lide strukturerede noter. Jeg kan godt lide almindelige gamle aktier og obligationer, og jeg kan godt lide børshandlede fonde, der ejer almindelige gamle aktier og obligationer. Du kan se priserne hver dag. Du betaler de samme priser, som milliardærer betaler. ETF'er er likvide, hvilket betyder nemme at sælge. Sådan er det ikke med strukturerede noter.

På dette tidspunkt skal jeg påpege, at Morgan Stanley ikke er særlig uhyggelig med at sælge komplicerede investeringsprodukter, som verden ikke har brug for. Alle de store mæglere gør det. Det er sådan, de betaler deres regninger.

Morgan Stanley-sedlen starter med en værdi, hvis du vil tage mæglerens ord for det, på $955 pr. $1,000 investeret. Hvis du er skeptisk, så lav din egen vurdering. Til det skal du hyre et værelse fyldt med statistikere og computerprogrammører.

Lad os sige, at værdien er $955. Så betaler du faktisk et årligt gebyr på 3 % for at investere penge. Det virker hårdt for mig.

Du kan købe en flot samling af højkvalitetsobligationer fra Vanguard via aktier i dets Total Bond Market ETF. Årligt gebyr: 0.035%. Hvis du kan håndtere risiko, skal du kun lægge nogle af dine penge der og resten i Vanguard Growth ETF (gebyr, 0.04%). Dine investeringsomkostninger hos Vanguard vil være 80 gange lavere end med den seddel.

Hvis du virkelig kan lide at spille, så smid nogle penge ind i en af ​​Cathie Woods skøre ETF'er, der ikke køber andet end spekulative aktier (fondsnavne starter med Ark). Hun tager meget mere end Vanguard, men ikke i nærheden af ​​3%.

Med en vækstaktiefond fra Vanguard eller Ark tager du en masse risiko, men du har i det mindste potentialet til en masse belønning. Du har ikke et loft på 8 % på dit afkast. Du behøver ikke have blackjack-dealeren til at feje alle kortene væk, hvis du får en god hånd.

Har du et privatøkonomisk puslespil, der kunne være et kig værd? Det kan for eksempel dreje sig om pensionsengangsbeløb, bobehandling, medarbejderoptioner eller livrenter. Send en beskrivelse til williambaldwinfinance—at—gmail—dot—com. Sæt "Forespørgsel" i emnefeltet. Inkluder et fornavn og en bopælsstat. Inkluder nok detaljer til at generere en brugbar analyse.

Breve vil blive redigeret for klarhed og korthed; kun nogle vil blive udvalgt; svarene er beregnet til at være lærerige og ikke en erstatning for professionel rådgivning.

Mere i Reader Asks-serien:

Skal jeg betale af på mit realkreditlån?

Skal jeg lægge alle mine obligationspenge i TIPS?