(Bloomberg) — En erhvervsdrivende brugte omkring 36 millioner dollars på en bullish option-indsats, der var bundet til S&P 500-niveauet i løbet af den næste måned, en handel, der fik et stort løft, da aktierne steg onsdag.
Mest læst fra Bloomberg
Handelen så nogen købe omkring 20,000 opkald, der er knyttet til S&P 500 og udløber den 30. december med en strike-pris på 4,175. Da benchmark-indekset sprang 3.1% til at lukke ved 4,080, endte kontrakten, der kostede $20 stykket på $50.45, til en potentiel gevinst på 152%.
"Det er et almindeligt vaniljeopkaldskøb," sagde Alon Rosin, Oppenheimer & Co.s leder af institutionelle aktiederivater. "Det kan være en makro-/hedgefond, der løber netto kort og bruger dette som en årsafdækning, eller HF med lave brutto-/nettoeksponeringer bekymret over underperformance, hvis markedet springer fremad."
Tidligt på eftermiddagen gik en separat transaktion i gang, denne gang involverede et køb af omkring 7,000 opkald på S&P 500, der udløb ved årets udgang med en udnyttelseskurs på 4,150. Til en pris af $21.60 hver blev kontrakten næsten tredoblet for at afslutte sessionen til $60.60.
Krediter hele uventet til Federal Reserve-formand Jerome Powell, hvis kommentarer om en mulig nedgearing i det hurtige tempo i stramningen, så snart næste måneds møde udløste et hop i aktier, hvor S&P 500 slettede tidligere tab. Indekset er steget mere end 10% fra sit laveste i oktober, delvist på grund af optimisme, at et sådant skridt kunne forekomme.
Under post-Powell-rallyet solgte en separat investor puts på S&P 500, hvilket sandsynligvis lukker en position, mens han køber opkald. Handlen omfattede afhændelse af 27,000 puts, der udløber i januar med en strike-kurs på 3,600 og køb af ca. 9,000 calls med udløb den 30. december med en udnyttelseskurs på 4,200. Med en indledende præmie på $27 hver lukkede opkaldene ved $40.50.
Læs mere: Powell signalerer nedgearing sandsynligvis næste måned, flere stigninger på vej
For Steve Allread, forhandler af aktier og obligationer hos Cutter & Co., var onsdagens rally i høj grad drevet af bjørne, der blev tvunget til at folde og reducere tab. En Goldman Sachs Group Inc.-kurv af mest-shorterede aktier steg 4.6%.
"Jeg tror ikke, at dette virkelig ændrer den grundlæggende baggrund," sagde Allread. "S&P så ud til at holde gårsdagens lavpunkter, men bumpen dækker sandsynligvis shorts, og folk er lidt for glade for Powells kommentarer."
Takket være dette års brutale frasalg, har fondsforvaltere af alle afskygninger skåret deres aktieeksponering ned, med data fra Morgan Stanleys prime brokerage-enhed, der viser hedgefondenes nettogearing, der ligger i 14. percentilen af en femårig periode. Mens nogle Wall Street-strateger advarede om, at det værste ikke er overstået, kan den seneste aktieopgang sammen med historisk gunstige årsafslutningsmønstre have fået nogle investorer til at jagte gevinster gennem optioner.
Sådanne køb af bullish optioner hjalp igen med at tilføje brændstof til markedets opside, da forhandlere på den anden side af de transaktioner, der var nødvendige for at opkøbe aktier for at opretholde en markedsneutral holdning.
"Denne investor kan være underinvesteret (eller kort) og ønsker at blive beskyttet mod et julemands-rally inden årets udgang. Eller de kunne bare lave et bullish væddemål på en,” sagde Chris Murphy, co-head of derivatives strategy hos Susquehanna International Group. "Mængderne er generelt lettere for nylig, da investorer ser ud til at have mindre overbevisning i begge retninger på nuværende niveauer, så handler har mere indflydelse generelt."
–Med assistance fra Melissa Karsh.
(Tilføjer flere transaktioner, der starter i fjerde afsnit.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/trader-made-36-million-options-185720382.html