(Bloomberg) - Næsten en måned efter at en bombe-shortsælger-rapport fratog 132 milliarder dollars i markedsværdi fra Gautam Adanis imperium, har den indiske milliardær hyret amerikanske krisekommunikations- og juridiske teams på øverste hylde, skrottet et køb af kulværk til 850 millioner dollars, tøjlet udgifter, tilbagebetalt noget gæld og lover at tilbagebetale mere.
Mest læst fra Bloomberg
Havne-til-magt-konglomeratet ledet af Adani - der plejede at være Asiens rigeste person - håber at kunne slå fortællingen tilbage med denne håndbog og berolige nervøse investorer og långivere, efter at USA-baserede Hindenburg Research den 24. januar anklagede det for regnskabssvindel , aktiemanipulation og anden virksomhedsledelse bortfalder. Adani Group afviser disse påstande.
Adani og hans hjælpere har været i skadesreparationstilstand lige siden. Udover en kampagne for at fremstille sig selv som ansvarlige låntagere med forudbetalinger og rettidig betaling af gæld, har ledere også indledt en række møder for at pacificere oversøiske obligationsejere, som blev udnyttet af tycoonen for mere end 8 milliarder dollars finansiering i de seneste år.
Som afspejler gruppens erkendelse af alvoren af hittet i deres image, har den bragt Kekst CNC ind som en global kommunikationsrådgiver, rapporterede Bloomberg News 11. februar. PR-firmaet med fælles hovedkvarter i New York og München er kendt for sit arbejde med andre virksomhedsblow-ups i de seneste år, såsom WeWork Inc.'s værdiansættelsesimplosion i 2019.
Keksts mandat er at hjælpe gruppen med at genvinde investorernes tillid ved at udstikke den rette kontekst, ikke kun om Hindenburg-anklagerne, men andre bekymringer, der har hvirvlet omkring virksomhedens grundlæggende styrke, sagde en person, der er bekendt med sagen.
Keksts team arbejder med Adanis C-suite og kommunikationsteam og kunne bringe dem igennem et "situationsrum" - firmaets betegnelse for en simuleret krise, hvor ledere bliver bombarderet med tweets, opkald fra journalister og andre stressende udviklinger, sagde personen , der bad om ikke at blive navngivet, da de ikke har tilladelse til at udtale sig offentligt.
Adani Group har også engageret det amerikanske advokatfirma Wachtell, Lipton, Rosen & Katz for at kæmpe tilbage mod shortsælgerens påstande, rapporterede Financial Times med henvisning til unavngivne kilder. Wachtell er et af de dyreste amerikanske advokatfirmaer og har erfaring med at forsvare klienter, der står over for angreb fra aktionæraktivister.
En talsmand for Adani Group reagerede ikke umiddelbart på en anmodning om kommentar. Kekst afviste at kommentere, mens Wachtell ikke reagerede på anmodninger om at kommentere.
'Dvælende spørgsmål'
Tiltagene viser, at "Adani, selv efter aktiemarkedets blodbad, stadig har råd til gode advokater," sagde Bhaskar Chakravorti, dekan for global business på Tufts University's Fletcher School. "Som global investor ville jeg stadig have dvælende spørgsmål."
Hans kommentarer afspejler, hvordan sagaen er vokset ud over gruppen for at kaste en skygge af Indiens evne til at konkurrere med Kina som investeringsdestination, hvilket udløste spekulationer fra milliardærinvestor George Soros om, at det endda kunne anspore til en "demokratisk genoplivning" i landet. Adani opfattes som værende tæt på premierminister Narendra Modi, som ikke direkte har adresseret spørgsmålet, men har grebet ud mod oppositionspartier, der har sat spørgsmålstegn ved hans forhold til milliardæren ved at fremhæve deres egne tidligere korruptionsskandaler.
Bortset fra fortællingen siger investorer, at de holder øje med to ting: koncernens høje gearingsforhold og dens evne til at generere pengestrømme efter at have tabt 2.5 milliarder dollars i friske midler fra sit tilbagetrukne aktiesalg.
Adani-ledelsen har taget skridt til at løse disse bekymringer. De fortalte obligationsejerne på et opkald torsdag, at målet er at reducere koncernens forhold mellem nettogæld og Ebitda til under tre gange næste år, fra de nuværende 3.2 gange, rapporterede Bloomberg med henvisning til folk, der er bekendt med sagen.
Adani Power Ltd. har også afblæst en plan om at erhverve et kulværksprojekt af DB Power Ltd. i det centrale Indien, som en del af gruppens samlede indsats for at begrænse kapitaludgifter og spare kontanter.
Observatører siger, at flere sådanne tiltag kan være nødvendige for at vende krisen.
Gruppen har nogle "nogle meget værdifulde aktiver", der genererer pengestrømme, sagde Trinh Nguyen, seniorøkonom hos Natixis SA i Hong Kong. "Hvis de vil, kan de sælge disse aktiver og kan finde købere."
Tilbagebetaling og forudbetaling af lån, både fra konglomeraternes enheder og Adani-familien selv, har været med til at overbevise investorer om, at koncernen ikke står over for nogen likviditets- eller solvensproblemer på trods af, at markedsværdien er halveret.
Tycoonen og hans familie forudbetalte lån til en værdi af 1.11 milliarder dollars den 6. februar for at hente pantsatte aktier i tre Adani Group-virksomheder.
Havneenheden annoncerede den 8. februar planer om at tilbagebetale 50 milliarder rupier gæld i det år, der starter april. Konglomeratet planlægger også at forudbetale et 500 millioner dollars bridgelån, der forfalder næste måned, efter at nogle banker undlod at refinansiere gælden, rapporterede Bloomberg News.
"Den nuværende markedsvolatilitet er midlertidig," sagde tycoonen i resultatopgørelsen fra Adani Enterprises Ltd., koncernens flagskibsfirma, som han sagde "vil fortsætte med at arbejde med de to målsætninger om moderat gearing og se på strategiske muligheder for at ekspandere og dyrke."
Konglomeratet vælger nu langsom og stabil vækst frem for de seneste års halsbrækkende, for det meste gældsdrevne ekspansionstogt. Adani Group har hurtigt diversificeret sig fra sine havne og kulbaserede virksomheder til lufthavne, grøn energi, datacentre, cement, digitale tjenester og medier.
Global revision
Det er stadig uvist, om den nye strategi vil overbevise investorer om at gå forbi Hindenburg-rapporten, eller om shortsælgerens påstande vil fortsætte med at forfølge tycoonen. Konglomeratet har været mærkbart tilbageholdende med at imødekomme opfordringer til uafhængig undersøgelse af påstandene om virksomhedsforseelser og manglende overholdelse af lovgivningen.
I de seneste indtjeningsansøgninger sagde Adani-ejede Ambuja Cements Ltd. og Adani Green Energy, at gruppen overvejer at hyre uafhængige firmaer til at undersøge spørgsmålene om overholdelse af lovgivningen omkring transaktioner med nærtstående parter og interne kontroller, men ingen faste meddelelser er blevet givet indtil videre.
At bekræfte en global revisor fra øverste hylde ville være "et positivt træk," sagde Chakravorti, selvom det "ikke lyder som en top-til-ned grundig åbning af bøgerne."
Tycoonen planlægger også at udpege en finansinspektør til at føre tilsyn med hans forskellige truster og privatejede virksomheder, rapporterede Financial Times med henvisning til unavngivne kilder.
Indtil videre ser det ud til, at Adani får en vis udsættelse for markedstab, efter at MSCI Inc. sagde, at det ville udskyde implementeringen af free float-opdateringer til maj-indeksgennemgangen. Enhver indeksnedskæring fra MSCI af Adani Group-aktier kan påvirke fonde med 15 milliarder dollars, skrev Rebecca Sin, senioranalytiker hos Bloomberg Intelligence, i en rapport torsdag.
På lang sigt bliver den nødt til at regne med en realitet, hvor dens kernevækststrategi - hurtig ekspansion gennem billig gæld - ikke længere er inden for rækkevidde.
Stigningen i låneomkostninger for især selskabets enheder kommer i hælene på slutningen af den globale æra med billig finansiering, som konglomeratet udnyttede fuldt ud.
"Jeg ser det ikke som en cakewalk, men de virker ret overbeviste om, at de kan klare gældsforpligtelserne," sagde Kranthi Bathini, chefmarkedsstrateg hos Mumbai-baserede WealthMills Securities Pvt. "Vi er nødt til at se, hvordan de refinansierer deres gæld."
–Med assistance fra Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan og Ashutosh Joshi.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html