Walmart
NYSE
KØB • Pris 148.21 USD den 17. maj
af Guggenheim
Walmart rapporterede for første kvartals justerede indtjening per aktie på $1.30, 16 cents under vores estimat. Dette var et skuffende kvartal, men vi mener, at [tilbagetrækningen den 17. maj] præsenterer en gradvis købsmulighed for langsigtede investorer (aktierne faldt 11 % i løbet af dagen, mod op 2 % for
SPDR S&P Retail
ETF).
Detailhandleren rapporterede solidt salg på tværs af alle segmenter; vi ville være mere bekymrede over disse resultater, hvis der var et salgsproblem hos Walmart. Den konsoliderede bruttomargin faldt med 87 basispoint (USA, ned 38 basispoint), et godt stykke under vores forventninger. [Et basispoint er 1/100-del af et procentpoint.] Der var tre hovedudfordringer for overskud i kvartalet: hurtige og betydelige brændstofprisstigninger, planlægningsineffektivitet relateret til den Covid-ramte arbejdsstyrke og højere forsyningskædeomkostninger og lagerniveauer….Vi forventer nu en vis vedvarende forhøjede omkostninger på grund af inflation og logistikmodvind. Vi reducerer vores skattemæssige EPS-estimater for 2022/2023 til $6.40/$7 fra $6.75/$7.25, samt vores kursmål til $175 (fra $185 tidligere).
JD.com
Nasdaq
KØB • Pris 53.67 USD den 18. maj
af Benchmark Research
JD.com leverede solide resultater for første kvartal med et robust bundlinjebeat, men vejledte væksten i andet kvartal under forventningerne, hvilket skyldtes Covid-lockdowns og logistikforstyrrelser. Mens Covid fortsat er den største variabel for JD's vækstudsigter i de nærmeste kvartaler, er det vigtigt at bemærke, at
1) JD fortsætter med at tage markedsandele med styrket brandbevidsthed og uddybet brand-/købmandspartnerskaber takket være sin forsyningskæde og logistikkapacitet; og
2) JD har et robust lønsomhedsudsigt på trods af et [sandsynligt] kortsigtet tilbageslag i omsætningen. Den seneste optimering af virksomhedens drift og investeringer muliggør en slankere og mere effektiv organisation. Dette lover potentielt højere indtjeningsvækstkraft, når normaliseret omsætningsvækst vender tilbage. JD bør fortsat være en relativ outperformer inden for Kinas e-handelsområde. Vi gentager vores Køb-vurdering og sænker vores kursmål til $106 [fra $117], baseret på vores værdiansættelse af summen af delene.
Palo Alto Networks
Nasdaq
udkonkurrerer • Pris 436.37 USD den 19. maj
af BMO Research
Palo Alto Networks [finansielle tredje kvartals indtjening]-rapport tilbød mange højdepunkter, som vi tror vil understøtte aktierne, selv midt i en turbulent tech-tape, ledet af 40 % år-til-år faktureringer og FCF-vækst [frit cash flow]. [Cybersikkerhedsvirksomheden] kan opretholde høj 20 % FCF-vækst i løbet af de næste par år. Desuden tror vi, at investorer fortsat vil foretrække aktier med værdiansættelsesrammer baseret på rimelige free cash flow-multipler frem for væksthistorier med svage marginer/FCF. Derfor gentager vi komfortabelt vores Outperform-vurdering og topvalgsbetegnelse for Palo Alto. Men vi sænker vores målpris [til $615 fra $685 tidligere], hvilket afspejler værdiansættelsen på softwaremarkedet.
Analoge enheder
Nasdaq
udkonkurrerer • Pris 159.92 USD den 18. maj
af Raymond James
Vi gentager vores Outperform-rating og $210-kursmål efter Analog Devices' stærke kvartalsrapport og udsigter for marts. Virksomheden gentog de kommentarer, vi hørte fra sine kolleger for en måned siden, hvilket indikerer, at efterspørgslen efter [computerchip] forbliver stærk, og udbuddet forbliver stramt, på trods af markedets højrøstede uenighed. Ser vi fremad, vil yderligere kapacitet, der kommer online i andet halvår af dette år, gavne omsætningen og give virksomheden mulighed for at indhente uopfyldt efterslæb, så længe efterspørgslen holder. Derudover mener vi, at en af de største ting, der adskiller analoge enheder fra sine peers, er dens evne til at modulere kapacitet under nedgangstider ved at skrue støberikapaciteten op eller ned - i modsætning til
Texas Instruments
(ticker: TXN), som tilføjer kapacitet til fuldt ud at imødekomme kapacitetsbehov internt, og andre analoge/mixed-signal peers, som er blevet tvunget til at underskrive take-or-pay-støberiaftaler, der begrænser fleksibiliteten.
Tupperware-mærker
NYSE
KØB • Pris 6.33 USD den 18. maj
af Lane Research
Vi reducerer vores estimater til et godt stykke under konsensus for at afspejle blødhed i Asien, især i Kina, på grund af pandemien, og i Europa på grund af geopolitik, såvel som den generelle blødhed i Nordamerika, især i USA, kombineret med den fortsatte stigning i dollaren over for de fleste udenlandske valutaer. Derudover mener vi, at negativ salgsgearing og bred omkostningsinflation vil påvirke Tupperware uforholdsmæssigt meget, givet dets globale produktionsfodaftryk, som kræver en større fastomkostningskomponent end de fleste af de andre virksomheder, vi følger.
Vi mener dog, at virksomheden stadig er i begyndelsen af sine bestræbelser på at tjene penge på Tupperware-mærket, og med de nuværende værdiansættelser kan tålmodige investorer se tilbage til denne periode, selv ud fra vores skøn, der ligger langt under konsensus. meget attraktivt indgangspunkt i aktien. Prismål: $12.50.
For at blive overvejet for dette afsnit, skal materiale sendes til [e-mail beskyttet].