'Alarmerende' inflationsdata indikerer, at priserne kan blive ved med at stige i flere måneder, advarer Goldman Sachs

I en note til kunderne tirsdag aften sagde Goldmans cheføkonom Jan Hatzius, at den seneste inflation "ser mere bekymrende ud" nu på grund af det omfang, i hvilket priserne er steget og den voksende bredde af kerneinflationen, som udelukker volatile fødevare- og energipriser for bedre at kunne måle en forbrugerens langsigtede købekraft.

To tredjedele af de varer, der omfatter kerneforbrugerprisindekset, som sporer priserne på alt fra beklædning og biler til husleje og lægebehandling, har haft en årlig inflation på 4 % siden juli sidste år, sammenlignet med kun 19 % af kurven i 2019, mens 16 % af varerne har set priserne stige med mindst 10 % - meget mere end de 1 % af varerne, der har oplevet dette inflationsniveau i lignende perioder historisk set. 

I en "velsagtens mere alarmerende" udvikling er de store prisstigninger blevet mere og mere bredt funderede og udvidet ud over dem "overvældende drevet af ekstreme bevægelser i nogle få udbudsbegrænsede kategorier", som det var tilfældet i store dele af det seneste år for produkter som biler og kød, sagde økonomen. 

Med omkring 50 % af kategorierne, der rapporterer inflation over 4 % i den seneste CPI-rapport, siger Goldman, at bredden indikerer, at kerneinflationen, som allerede er på det højeste niveau i næsten 40 år, kan stige yderligere 0.5 procentpoint i løbet af de næste seks måneder – før under hensyntagen til yderligere opadgående pres fra lønstigninger eller vedvarende forsyningskædebegrænsninger.

Ud over det er "implikationerne mindre tydelige," sagde Hatzius og påpegede, at stigende inflation i slutningen af ​​1970'erne faldt sammen med langvarig løbsk inflation, mens kortere anfald i 2000 og 2006 ikke gjorde det.

En nær sikkerhed er, at Federal Reserve forventes at bekæmpe stigende priser ved at hæve renten så snart som næste måned, et politisk skridt, der med succes bremsede inflationen i 2000 og 2006, men Hatzius bemærker, at der også var konsekvenser: Inflationen blev bremset i hver periode , men de højere kurser resulterede også i et tech-aktiekrak og et krise i boligpriserne.