Alibaba samarbejder med Tik Tok, fritagelse for EV-omsætningsafgift er forlænget, kort omsætningsanalyse, uge ​​i gennemgang

Uge i gennemgang

• Asiatiske aktier handlede stort set lavere i denne uge på grund af valutasvaghed, aftagende BNP-vækst og short selling i Hong Kong.
• Mandag annoncerede People's Bank of China (PBOC), Kinas centralbank, uventet en sænkning af den mellemfristede udlånsfacilitet, hvilket sænker den centrale udlånsrente til 2.75 % fra 2.85 % og syvdages reporenten til 2 % fra 2.1 %, efter lavere end ventede lånedata fra juli.
• En rapport tirsdag bekræftede, at mange af de nye obligationer udstedt af ejendomsudviklere i Kina for at garantere færdiggørelsen af ​​projekter vil blive støttet/garanteret af statsejede virksomheder, hvilket fører til styrke i ejendomssektoren.
• Tencent rapporterede blandede resultater på trods af lave forventninger, da virksomheden tjente 134 milliarder RMB i andet kvartal. I mellemtiden slog den kinesisk-baserede spilgigant NetEase estimater over hele linjen.
• Slut dig til Xiabing, mens hun genskaber et kinesisk mesterværk ved hjælp af Baidu's kunstige intelligens-teknologi i denne uges video opdatering.

Kort omsætningsanalyse

Vi har diskuteret, hvordan shortsælgere drager fordel af lette sommervolumener ved at shorte Hongkong-noterede kinesiske internetaktier. Ved at skubbe deres indsatser inden for et tyndt bånd, kan shortsene være aggressive, da mange kapitalforvaltere ikke forsvarer aktierne på grund af let positionering. En væsentlig faktor er et overhæng relateret til Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Jeg brugte noget tid i går på at prøve at kvantificere virkningen af ​​short selling denne sommer.

• I løbet af de sidste ti år har short sale-omsætningen i procent af den samlede omsætning i Hong Kong i gennemsnit været 12 %.
• I løbet af de sidste seks måneder har denne procentdel i gennemsnit været 18 %, hvilket repræsenterer en stigning på +50 % i short sale-omsætningen i forhold til det 10-årige gennemsnit.
• I løbet af det sidste årti (2,324 handelsdage fra 20. august 2012 til 24. januar 2022) havde der aldrig været en dag, hvor kort omsætning tegnede sig for 20 % eller mere af den samlede omsætning.
• Fra den 25. januar 2022 til i dag har der været 22 dage, hvor short sale-omsætningen udgjorde mere end 20 % af den samlede omsætning.

Chokerende ikke? På et tidspunkt vil strømmen vende, hvilket gør det til en trist dag for shortsene. Vi vil diskutere dette yderligere under et kommende webinar i september. Bliv hængende!

Nøglenyheder

Asiatiske aktier sluttede en uge lavere, da Feds frygt tyngede asiatiske valutaer. Bloomberg JP Morgan Asia Dollar Index ramte et 52-ugers lavpunkt i dag og lukkede under COVID-low-niveauerne i marts 2020, det laveste niveau siden efteråret 2004. I dag er også udløbsdatoen for en lang række optioner, hvilket kunne gøre det interessant dag i USA.

Hongkongs mest handlede aktier målt i værdi var Tencent, som steg +0.77%, da kort omsætning tegnede sig for 21% af den samlede handel, Meituan, der faldt -0.7%, Alibaba, der steg +1.42%, og Kuaishou, som steg +4.67 %, da Tencents frygt for salg forsvandt.

Ifølge rapporter vil Alibabas restaurantleveringstjeneste Ele.me samarbejde med ByteDances TikTok, som kaldes "Douyin" i Kina. Dette er store nyheder og forklarer svagheden i Meituan, som så moderat salg fra fastlandets investorer via Southbound Stock Connect natten over. Dette er også endnu et stærkt signal om, at Kinas internetreguleringscyklus er forbi, da to store firmaer kan samarbejde med hinanden.

NetEase faldt -6.34% på trods af positive økonomiske resultater, hvilket viser hvilket mærkeligt marked vi befinder os i i øjeblikket. I mellemtiden faldt Baidu -0.47%, men efter lukningen annoncerede Hang Seng sin hensigt om at tilføje aktien til sine indekser den 2. september^nd.

Det kinesiske fastland og Hongkong EV-økosystemaktier var slukket natten over. Efter afslutningen rapporterede Mainland-medierne dog, at momsfritagelsen for køb af elbiler vil blive forlænget igen indtil udgangen af ​​2023.

Den lokale handelsafdeling for et globalt firma bemærkede, at 80% af Sichuan-provinsens elektricitet kommer fra vandkraft, som er begrænset på grund af en hedebølge-drevet tørke. En stor indsigt! Hedebølger globalt i år henleder opmærksomheden på klimaforandringer. Med Inflation Reduction Act vedtaget i USA har rene energiselskabers udsigter aldrig været bedre.

Tencent rapporterede blandede resultater i går. Det, der dog skilte sig ud, var ledelsens evne til at kontrollere omkostningerne. Salgs- og marketingomkostninger faldt med hele -21% år-til-år. Ydermere skitserede virksomheden, hvor udsat det vil være over for Kinas opsving, med anslået 46% af omsætningen afhængig af forbrugernes efterspørgsel, såsom reklameindtægter. Investorer værdsætter ikke dette selskab ordentligt, da ethvert opsving i forbrugerefterspørgslen vil føre til en betydelig indtægtsstigning for den sociale medie- og spilgigant.

Denne weekend vil de 1- og 5-årige prime-renter (LPR'er) blive annonceret. Forventningerne er en reduktion på 10 basispoint til henholdsvis 3.6 % og 4.35 %.

CNY faldt -0.43% i forhold til den amerikanske dollar og lukkede på 6.82 CNY/USD. Forskellen mellem Kinas lempelsescyklus og stramningscyklussen i USA vejer CNY på dollarbasis.

Ejendom var en toppræsterende sektor i både Hongkong og det kinesiske fastland, da LPR-nedsættelsen vil reducere realkreditrenterne og derved stimulere efterspørgslen sammen med fortsat politisk støtte til sektoren.

Fastlandet Kina var slukket natten over med vægt på halvledere på trods af gode resultater fra AMAT i går. Generelt var vækstnavne slukket natten over på fastlandet.

Hang Seng og Hang Seng Tech-indeksene lukkede henholdsvis +0.05% og -0.01% på volumen, der faldt -8% fra i går, hvilket er 62% af det 1-årige gennemsnit. 288 aktier steg, mens 173 aktier faldt. Hongkong short sale-omsætningen faldt -1.74% fra i går, hvilket er 74% af det 1-årige gennemsnit, da short sale-omsætningen udgjorde 20% af den samlede omsætning. Værdi- og vækstfaktorer klarede sig godt, og large caps klarede sig bedre end small caps. De bedste sektorer var forsyningsvirksomheder, som steg +2.17%, energi, der steg +2.06%, og industrier, der steg +1.71%. I mellemtiden faldt sundhedsvæsenet -2.67%, hæfteklammer faldt -0.59%, og informationsteknologien faldt -0.33%. De bedste undersektorer omfattede lagre af atomkraft, kul og ren energi, mens spiritus, CROCRO
, biotek, AppleAAPL
økosystem, og opladning af elektriske køretøjer var alle slukket. Southbound Stock Connect-volumen var lav, da fastlandetsinvestorer købte Hongkong-aktier for netto 131 millioner dollars, da Tencent og Meituan blev nettosolgt, og Kuaishou oplevede moderat nettokøb.

Shanghai, Shenzhen og STARAR
Board faldt henholdsvis -0.59%, -1.28% og -3.33% på volumen, der steg +6% fra i går, hvilket er 106% af 1-års gennemsnittet. 1,330 aktier steg, mens 3,128 aktier faldt. Værdifaktorer klarede sig bedre end vækstfaktorer, da large caps klarede sig bedre end small caps. De bedst præsterede sektorer var forsyningsvirksomheder, som steg +2.3%, fast ejendom, der steg +2.03%, og energi, som steg +1.44%. I mellemtiden faldt informationsteknologi -3.33%, materialer faldt -2.02%, og forbrugernes skønsmæssige fald -1.86%. De bedste undersektorer var elektriske forsyninger, termiske kraftgeneratorer, kyllinge- og kullagre, mens lithium, halvledere og biler var blandt de værste. Northbound Stock Connect-volumen var moderat, da udenlandske investorer købte fastlandsaktier for 127 millioner dollars. Statsobligationer faldt en smule, CNY faldt -0.43 % i forhold til US $ til 6.82 fra 6.79 i går, og kobber steg +1.15 %.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.82 mod 6.79 i går
• CNY / EUR 6.85 mod 6.88 i går
• Udbytte på 1-dages statsobligation 1.08% mod 1.08% i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.59% mod 2.58% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.79% mod 2.78% i går
• Kobberpris + 1.15% natten over