AMD knuste det, Lisa Su knuste det: Sådan handler du med det

Knuste det! Okay, måske er jeg lidt forudindtaget. Måske er jeg længe avanceret mikroenheder (AMD). Måske var Lisa Su allerede min yndlings-chef hele tiden. Måske, bare måske, da Advanced Micro Devices tirsdag aften offentliggjorde virksomhedens finansielle resultater for første kvartal, flåede firmaet simpelthen låget af bolden. Måske.

For tremånedersperioden, der sluttede den 26. marts 2022, havde Advanced Micro Devices en justeret EPS på 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) på en omsætning på 5.9 mia. USD. Begge disse top- og bundlinjeresultater slog nemt Wall Street. Det er en indtjeningsvækst på 117 % på en salgsvækst på 71.2 % for dem, der holder score.

Ser man på tallene i tallene... forbedredes den justerede bruttomargin (en iøjnefaldende 660 bps) fra 46 % for et år siden til 53 %. Justeret driftsindtægt voksede 141% på trods af en vækst på 62% i justerede driftsomkostninger. Det resulterer i en justeret driftsmargin, der voksede hele ni procentpoint til 31%. Eksklusive Xilinx steg den justerede omsætning 55%, den justerede bruttomargin steg fra 46% til 51%, mens den justerede driftsindtjening voksede 110% og den justerede driftsmargin steg til 30%. Virksomhedsudførelsen har været fremragende. Tallene er forbløffende.

Segment ydeevne

Computer og grafik

… inkluderer desktop- og notebookprocessorer og chipsæt, diskrete og integrerede GPU'er, datacenter og professionelle GPU'er og udviklingstjenester

Omsætningen steg 33 % å/å og 8 % sekventielt til 2.8 mia. USD (en ny rekord) drevet af salg af Ryzen og Radeon-processorer år over år og salg af Ryzen-processorer kvartal over kvartal.

– Rekorddriftsindtægt på $723 mio. op fra $485 mio. for året siden.

– Gennemsnitlige salgspriser steg både å/å og q/q drevet af en rigere blanding af Ryzen-processorsalg.

Enterprise, Embedded og Semi-Custom

… inkluderer server og indlejrede processorer, semi-custom, System-on-Chip (SoC) produkter, udviklingstjenester og teknologi til spilkonsoller

Omsætningen steg 88 % å/å og 13 % sekventielt til $2.5 mia. (en ny rekord) drevet af EPYC-processorsalg samt salg på tværs af både semi-customer og indlejrede produktområder.

– Rekorddriftsindtægt på $881 mio. op fra $277 mio. for året siden.

– Driftsindtjeningen blev forbedret på grund af højere omsætning og en licensgevinst på $83 mio.

Xilinx

… inkluderer Field Programmable Gate Arrays (FPGA), adaptive System-on-Chips (SoC) og Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) produkter…..

Delvis kvartalsomsætning var $559M med en driftsindtægt på $233M. På et pro-forma grundlag for hele kvartalet genererede Xilinx over 1 mia. USD i omsætning (+22%) drevet af vækst på tværs af alle større slutmarkedskategorier. (Denne aftale lukkede i midten af ​​februar.)

På den note...

Ved opkaldet i aftes sagde administrerende direktør Lisa Su, at Xilinx-aftalen såvel som det planlagte Pensando-opkøb har bragt AMD til et "betydeligt omdrejningspunkt" i virksomhedens transformation. Su tilføjede: "Den strategiske betydning af Xilinx-opkøbet for vores langsigtede mål kan ikke overvurderes. Som branchens største udbyder af FPGA og adaptive computing-løsninger. Xilinx udvider vores teknologi- og produktportefølje markant."

Outlook

For indeværende kvartal forventer AMD at se en omsætning på omkring 6.5 mia. USD, hvilket ville være godt for år-til-år vækst på 69% og sekventiel vækst på 10%. Dette er også over Wall Street-konsensus på omkring $6.4 mia. Firmaet forventer også, at den justerede bruttomargin for 2. kvartal vil udskrive tæt på 54%, hvilket er et godt stykke over de 51% eller deromkring, som Wall Street ledte efter.

For hele året 2022 forventer AMD, at omsætningen lander i området $26.3 mia. Hvis det realiseres, ville det være godt for år-til-år-vækst på 60% og knust tidligere vejledning for vækst på 31%. Dette slår også konsensussynet for $25.2 mia. Også her forventer virksomheden nu, at bruttomarginen vil ende på omkring 54%, op fra tidligere vejledning på 51%.

Bare en sidebemærkning... AMD tilbagekøbte 1.9 mia. USD i almindelige aktier i løbet af første kvartal, hvilket efterlod 8.3 mia.

Wall Street

Jeg kan finde ni sælger-side-analytikere, der begge er vurderet til fem stjerner af TipRanks og har udtalt sig om Advanced Micro Devices, siden disse indtægter blev offentliggjort i aftes. Der er syv "køb" eller køb tilsvarende vurderinger og to "hold" eller hold tilsvarende vurderinger. Sådan gik disse ni ind tirsdag aften. Der har været en vis bevægelse på målpriserne i begge retninger.

Den gennemsnitlige målpris for disse ni analytikere er $141.67 med et maksimum på $200 (Hans Mosesmann fra Rosenblatt) og et lavpunkt på $98 (Harsh Kumar fra Piper Sandler). Gennemsnittet af de syv "køb" er $152.43, mens de to "hold" i gennemsnit $104.

Mine tanker

AMD knuste det. En gang til. Lisa Su knuste den igen. Miljøet for spånlagre er unægtelig hårdt. Jeg har været stærk tilhænger af en næsten permanent efterspørgsel efter alt, hvad denne industri gør. Det går ikke så hurtigt væk. Da forsyningerne indhenter efterspørgslen, og de globale økonomier kæmper, ville jeg tro, at priserne på chips af enhver art kunne være mistænkelige i fremtiden. Da inflationen aftager (hvis den aftager), vil chips og teknologi generelt ikke være undtaget.

Når det er sagt, AMD sammen med Nvidia (NVDA) er cremen ved at skabe forkant på tværs af så mange spirende industrier. NVDA handler stadig til 35 gange fremadskuende indtjening, AMD til langt mere fornuftige 22 gange. Ja, jeg tilføjede først og reducerede derefter eksponeringen for AMD på vej ned. Det var risikostyring. Jeg er stadig en troende, og AMD kom ind i denne indtjening som den tredjestørste lange position på min bog.

Læsere kan se, at de sidste par dage har været venlige over for AMD, efter at den faldende trekant strakte sig ud over januar til begyndelsen af ​​april udløste et vist pres på aktien. Relativ styrke, Full Stochastics Oscillator og den daglige MACD ser alle bedre ud, end de gjorde i slutningen af ​​april.

I øjeblikket ser jeg aktiens 50 dages SMA ($105) som omdrejningspunkt. Dette ville tillade, hvis det tages for en målpris på $126 konservativt... Jeg kunne se $132. Tilføje? Mellem $90 og $85. Panik? Sikkert ikke. Et nyt lavpunkt i 2022 ville fremtvinge en reduktion i eksponeringen.

(AMD og NVDA er ejerandele i Handlingsalarmer PLUS medlemsklub. Ønsker du at blive advaret, før AAP køber eller sælger disse aktier? Lær mere nu.)