AMD er ved at vandre ind i et minefelt

Intel Corp
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
og Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
alle rapporterede prognoser, der på en eller anden måde ikke levede op til Wall Streets forventninger, med Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
er det eneste selskab, der forudsiger bedre udsigter end forventet. Cowen-analytiker Matthew Ramsay forventer, at AMD slutter sig til TI, med solide resultater såvel som endnu en runde af aggressive prognoser.

"Selv efter at have hævet vejledningen flere gange gennem 2021 fra 37% til 50% til 60% til nu 65%, mener vi, at AMD har kapaciteten til at levere upside, hvilket ville have været højere med bedre udbud," Ramsay, som har en bedre end rating. og et prismål på $150 på AMD, skrev.

Læse: Chipsektor flirter med bjørnemarkedets territorium, når halvlederindtjening starter

"Vi forventer, at ledelsen sætter et aggressivt, men opnåeligt udsigter for 2022, der viser fortsatte pc- og serverandelsgevinster (inklusive virksomheder i begge), mens de stadig giver plads til at hæve tallene gennem året, efterhånden som udbuddet forbedres yderligere," skrev Cowen-analytikeren.

AMD's forrige kvartal var så stærkt, at analytikere havde problemer med at finde resultater for tre måneder siden. En milepæl at se er, hvis AMD's fortjenstmargener når eller overstiger tærsklen på 50 %, hvilket er blevet endnu mere betydningsfuldt, da Intel-direktører søger at holde deres marginer "komfortabelt over 50%" eller i intervallet 52% til 53% for året . AMD rapporterede marginer på 48% i tredje kvartal, op fra 44% i samme periode året før, men uændret fra 48% i andet kvartal.

Nyheder om lukning af en stor aftale ville også blive hilst velkommen af ​​investorer. Med Nvidia Corp.'s
NVDA,
+ 4.08%
aftale om at erhverve Arm Ltd. efter sigende falder fra hinanden, hvilket gør, at AMD's betingede regulatoriske godkendelse fra kinesiske regulatorer for deres 35 milliarder dollars aftale om at erhverve Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
endnu mere betydningsfuldt. AMD afslørede i slutningen af ​​sidste år, at de forventer, at aftalen lukkes i dette kvartal.

Tidligere på året på CES annoncerede AMD en række nye produkter, herunder et $200 grafikkort.

Hvad kan du forvente

Indtjening: AMD forventes i gennemsnit at levere en justeret indtjening på 75 cents pr. aktie, op fra 52 cents pr. aktie, der blev rapporteret for året siden, ifølge en FactSet-undersøgelse blandt 32 analytikere. Estimize, en softwareplatform, der crowdsourcer estimater fra hedgefondsledere, mæglerhuse, buy-side analytikere og andre, kræver en indtjening på 80 cent pr. aktie.

Indtægter: AMD forventes i gennemsnit at have en omsætning på 4.47 milliarder dollars, ifølge FactSet, op fra de 3.24 milliarder dollar, der blev rapporteret i kvartalet året før. AMD havde spået $4.4 milliarder til $4.6 milliarder. Estimize forventer en omsætning på 4.61 mia.

Lagerbevægelse: Mens AMDs indtjening og salg begge har toppet Wall Street-estimaterne i løbet af de seneste seks kvartalsrapporter, steg aktierne kun næste dag to gange i den tid - for omkring seks måneder siden, og da aktien steg næsten 13% for seks kvartaler siden.

AMD-aktierne er solidt i bjørnemarkedets territorium og faldt 35 % fra deres lukkede højdepunkt på 161.91 USD fastsat den 29. november, men er stadig steget 20 % i løbet af de sidste 12 måneder. Til sammenligning er SOX-indekset steget næsten 13% i den tid, S&P 500-indekset
SPX,
+ 2.43%
er steget 17 %, og det teknologitunge Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 3.13%
er blevet skåret ned til en stigning på 3.3 pct.

I løbet af fjerde kvartal faldt AMD-aktierne 27%, da SOX-indekset steg 21%, S&P 500-indekset steg næsten 11%, og Nasdaq steg 8%.

Hvad analytikere siger

Bernstein-analytiker Stacy Rasgon, som har en markedspræstationsvurdering og et prismål på $130, sagde, at AMD's eksekvering forbliver stærk.

"Delpositionen forbedres fortsat, især i notebook og server," sagde Rasgon. "Selskabets helårs guidance indebærer, at 4. kvartals bruttoavancer når inden for en spytteafstand på 50 %, og Street-estimaterne fremadrettet virker ret uaggressive (og på niveauer under langsigtede mål."

"Og virksomheden er nu begyndt at returnere ret væsentlige kontantbeløb," fortsatte Rasgon. "Selvom pc'er vil gøre, hvad de vil, tror vi på, at AMD udnytter godt, efterhånden som Intel går ind i overgangen, og virker bedre positioneret end deres større modstykke (og som minimum bør vores negative Intel-opkald i stigende grad opmuntres, jo bedre AMD gør det)."

Læse: Chips kan blive udsolgt i 2022 på grund af mangel, men investorer er bekymrede for afslutningen på festen

Denne pc-bekymring var årsagen til, at Piper Sandler-analytiker Harsh Kumar nedgraderede AMD til neutral tidligere på måneden. Afkølingen kommer efter to store back-to-back-år for pc-salg, som nåede forsendelsesniveauer, der ikke er set i et årti på grund af COVID.

Susquehanna Finansanalytiker Christopher Rolland, som har en positiv vurdering på AMD, sagde, at chipproducentens "serverkøreplan fortsætter med at marchere fremad."

"AMD planlægger at frigive 3-D VCache "Milan-X" i 1H22, efterfulgt af Zen 4 Genoa ved årets udgang," sagde Rolland. "Selvom Genoa også kan opleve lignende DDR5-valideringsproblemer som Intels {Sapphire Rapids], er vi ikke stødt på rygter om forsinkelser for AMD's servere."

Jefferies-analytiker Mark Lipacis, som har en købsvurdering og et prismål på $145, bemærker, hvor meget AMD vokser deres andel af CPU-markedet, mens Intels falder.

"Intels andel faldt med 150bps til 78.9% fra 80.4% i oktober-21, da AMD's aktie steg med 240bps til 14.5% fra 12.1%," sagde Lipacis.

Samlet set deler 22 af de 40 analytikere, der dækker AMD, som følges af FactSet rate, hvad der svarer til et "køb", 17 kalder det et hold, og kun én kalder aktien for et "salg". Det gennemsnitlige kursmål fredag ​​eftermiddag var $145.91, hvilket repræsenterer en præmie på 38.6% i forhold til den gældende kurs.