Midt i Europas Rusland-forbud kan uoverensstemmelse mellem vedvarende energi føre til langsigtet ustabilitet i de amerikanske benzinpriser

Til store pusterum for indbyggere i USA har benzinpriserne oplevet en vedvarende nedadgående tendens i løbet af de seneste tre måneder. Gaspriserne faldt i 13 uger i træk, en ny rekord.

Dette fald var primært drevet af et fald i de globale oliepriser, som påvirkede gaspriserne nedstrøms, samt en markant afmatning i efterspørgslen efter afslutningen af ​​sommerens køresæson i USA.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Med civile, der kæmper mod høje priser ved pumpen, har Biden-administrationen implementeret Strategic Petroleum Reserve (SPR) siden marts 2022.

Til stor lettelse for det demokratiske parti er benzinpriserne faldet til et nationalt gennemsnit på tre dollar halvfjerds cents.

Det er dog uklart, om denne lempelse vil fortsætte, eller om priserne vil bryde ud igen.

Som nævnt i min artikel i slutningen af ​​august afveg analytikernes forventninger til oliepriserne drastisk fra hinanden, fra et lavpunkt på $75-$85 pr. tønde til $120-$130 ved årets udgang.

For at få et dybdegående billede af den seneste udvikling, skal du sørge for at tjekke mere af Invezz's forskning om olie marked her.

Tæthed på det amerikanske marked

Med 5^th i december, den russiske forbudsfrist nærmer sig hastigt, det amerikanske midtvejsvalg om hjørnet og den kaotiske udvikling i forholdet mellem Europa-Ukraine og Rusland, synes spørgsmålet om gaspriser ikke at være ved at dø ud.

I USA er energimarkedet strammet af følgende årsager:

• SPR slutter i oktober. Der har været forslag om, at den amerikanske regering kunne forlænge programmet. Reserverne er dog på det laveste siden 1984, og administrationen ville være i en usikker situation i tilfælde af et pludseligt efterspørgselschok eller naturkatastrofer.
• As rapporteret tidligere på Invezz synes OPEC+ ude af stand til at øge den globale produktion meningsfuldt.
• Måske vigtigst af alt, er USA's raffineringskapacitet utilstrækkelig og ca. 5 % under præ-pandemiske niveauer. Den langvarige mangel på efterspørgsel, restriktioner på bevægelser og kroniske underinvesteringer betyder, at den hurtige udvidelse af udbuddet er meget vanskelig.
• Energiselskaber i USA har tjent ind på højere profit frem for at øge produktionen.

For at lære mere om det globale energiscenarie, tjek Invezz's Energikategori.

Vedvarende energi sulter kapital

Et ofte underdiskuteret element i energikrisen er de negative incitamenter, der præsenteres for langsigtede investorer efter fremstødet for energiomstillingen. Med energiprojekter, der tager år eller endda årtier at nå rentabilitet, er kapitalen til infrastruktur for fossile brændstoffer tørret betydeligt ud i et miljø, hvor grønt ser ud til at være fremtidens smag.

I betragtning af forventningen om, at markedet vil gå over til ren energi i det næste årti, afholdes investorer fra at bakke op om traditionelle produktions-, raffinerings- og lagerprojekter, som der er behov for nu mere end nogensinde.

Selvom rene energiteknologier hurtigt forbedres, er de stadig i relativ vorden og bestemt langt fra de krævede vedtagelsesniveauer.

Rick Newman, senior klummeskribent hos Yahoo Finance bemærkede:

Vedvarende energi vil sandsynligvis tage 30 år eller 40 år.

Dette er en meget bekymrende tendens, da den hårdt tiltrængte produktion sandsynligvis vil forblive deprimeret i løbet af de næste par år og indvarsle periodiske uoverensstemmelser i den globale energiefterspørgsel og -udbud.

europæisk afhængighed af Rusland

Ifølge Det Internationale Energiagentur er Europa afhængig af, at Rusland dækker cirka 40 % af dets energibehov.  

Men med invasionen af ​​Ukraine tidligere på året sagde EU-kommissær for økonomi, Paolo GENTILONI, gjorde det klart, at Europa havde to nøglemål i forhold til Rusland:

… at nægte Rusland indtægter til at finansiere Putins brutale krig mod Ukraine og lægge et nedadgående pres på de globale energipriser.

Gentiloni bekræftede også i begyndelsen af ​​september, at som en del af EU's sjette sanktionspakke, vil G7 forsøge at indføre prislofter på russisk olieeksport og forbyde al søtransport af russisk olie inden den 5. december 2022.

Disse restriktioner vil gælde for alle olieprodukter fra den 5^th af februar 2023.

Vises på Yahoo! Finansiering LIVE Newman bemærkede, at markederne undervurderer sandsynligheden for den forstyrrelse, der ville opstå, hvis forbuddet materialiseres. Han udtalte:

…markedet har ikke prissat den slags stramninger af markedet.

På trods af, hvad mange måske ser som det moralske imperativ, har det at betræde denne vej vist sig at være strategisk og politisk udfordrende for den europæiske blok, mens det er direkte smertefuldt for de fleste husstande.

Hvis det håndhæves, tyder estimater på, at forbuddet kan have en seismisk effekt på det globale marked for fossile brændstoffer, hvor 2.4 millioner tønder olie om dagen går offline med det samme.

Dette vil tvinge priserne højere i Europa, men også påvirke benzinpriserne i USA, hvor Fed forventes at fortsætte med at hæve renten.

Efter at have været ude af stand til at sikre tilstrækkelige alternative forsyninger til at udfylde dette tomrum, og med en potentielt hård vinter på vej, kan man ikke lade være med at spekulere på, om europæiske ledere i deres søgen efter at gøre godt, har været for entusiastiske til at udsætte Rusland for straf. foranstaltninger.

A BBC reporter talte med Gianandrea Pipolo, ejeren af ​​en isbar i Trieste, Italien, som sagde:

Vi må snart stoppe med at betale (energi)regninger. Så de vil lukke os ned. Min bedstefar åbnede dette sted i 1929. Vi overlevede anden verdenskrig, og nu vil det gøre meget ondt, hvis vi bliver nødt til at lukke…. måske burde regeringen se på, hvor sultne dens befolkning er og spørge, om den stadig kan hjælpe Ukraine. 

Som jeg nævnte i mit tidligere indlæg link., er det ret sandsynligt, at der er en voksende bølge af vrede, der skyller ind over Europa, da naturgaspriserne handler 10 gange i forhold til sidste års niveauer.

Europæiske embedsmænd insisterer dog på, at manglen skyldes Ruslands lukning af Nord Stream 1, en rørledning, der går fra Rusland til Tyskland.

Vladimir Putin har på sin side peget på, at Europa suspenderede licensudstedelsen af ​​Nord Stream 2 tidligere på året.

For nylig Shanghai Cooperation Summit (SCO) i Samarkand, Usbekistan, udtalte Putin:

De vil ikke åbne den, og det er os der er skyld i.

Ifølge Kreml kan forsyningerne vende tilbage til det normale, hvis sanktionerne ophæves.

Krigen i Ukraine viser dog ingen tegn på lettelse, og rapporter tyder på, at russiske militærstyrker har afstået territorium i nogle områder, hvilket øger risikoen for et oliechok i de kommende måneder.

Desuden eskalerer situationen på stedet, hvor USA indvilliger i at levere yderligere våbensystemer til Ukraine i løbet af de nye par uger.

Effekter på amerikanske gaspriser

For at håndtere det mulige udfald af faldende russiske olieleverancer og en opvarmning af Ukraine-konflikten søger USA og andre G7-medlemmer at indføre prislofter på russisk olieeksport, som nævnt ovenfor.

Ingen let opgave i de bedste tider, det er endnu uvist, om USA vil være i stand til at følge op med konkrete skridt, da de kommende mellemperioder kan vise sig at blive Biden-regeringens akilleshæl.

Det Hvide Hus kan være på vagt over for, at den russiske regering bruger dette som en mulighed for at forstyrre oliestrømmene og få løftestang.

I betragtning af administrationens følsomme position kan det være fornuftigt at forberede landet på et potentielt dybt nedskæring i russiske naturgas- og olieforsyninger til det globale marked som gengældelse for at indføre prislofter.

Hvis olieforsyningerne faldt, ville benzinpriserne skifte højere og sandsynligvis bryde $4-grænsen i USA i begyndelsen af ​​2023.

Tidligere i dag, VVM oplevede en lageropbygning på 1.6 millioner tønder benzin, hvilket signalerede en svag efterspørgsel. Dette er en vending af sidste uges træk på 1.8 millioner tønder og kan delvist skyldes forsigtige markeder forud for Feds pressekonference i dag.

Sørg for at besøge vores økonomi nyheder sektion for at holde sig ajour med den seneste udvikling på Fed og de globale markeder.

For Europa kan konsekvenserne vise sig at blive meget mere alvorlige på kort sigt, med Elliot Clarke, økonom ved Westpac Bankingog bemærker, at:

…en recession (er) i det væsentlige garanteret, hvis gasbeholdningen ikke kan øges længere forud for vinteren, eller vejret viser sig hårdt. 

I de kommende dage

En af de vigtigste begivenheder i tiden op til den 5. december bliver Italiens hurtigvalg senere på ugen. Der er mulighed for, at en ny højreekstremistisk ledet regering kommer til magten, som sandsynligvis vil flytte for at afslutte sanktionerne mod russisk olie.

Dette ville være til gavn for den gennemsnitlige husejer, men kan føre til endnu dybere splinter i den europæiske integration. 

For at undgå nye politiske gnidninger kan Europa være bedst tjent med at huske på de almindelige borgeres uheldige stilling, kollektivets levedygtighed og acceptere at udvande forbuddet indtil videre.

På makroniveau vil den bredere modvind på tværs af energisektoren ledet af en kombination af underinvestering og mangel på vedvarende udskiftninger sandsynligvis betyde, at mangel vil fortsætte med at blusse op i USA og Europa i de kommende år.

Med benzin, der tegner sig for over 4 % af det amerikanske CPI, kan langsigtet ustabilitet i energipriserne være en ekstra hovedpine for Fed.