Midt i recessionsfrygt skuffer Texas-produktionen for niende måned i træk

Dallas Fed udgav sin Texas Manufacturing Outlook Survey, populært kendt som fremstillingsindeksrapporten, som giver regionens mest opdaterede indsigt i sektoren.

Texas' industri er en vigtig indikator for fremstillingssundhed i hele USA, da det er den næststørste statsøkonomi og har det største bidrag til national eksport, især blandt energi produkter.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Således giver data på statsniveau fra Texas normalt en god indikator for bredere tendenser i hele USA.

I publikationen betyder et positivt tal, at størstedelen af ​​de adspurgte virksomheder rapporterede om en forbedring af erhvervsklimaet, mens en negativ læsning viser, at flertallet af virksomhederne oplevede en forværring af forholdene.

Forud for FOMC-mødet, der begynder i morgen, viste Dallas Fed-rapporten, at General Business Activity kom ind på -8.4, en markant forbedring i forhold til den foregående måned, mens den registrerede sin niende negative aflæsning i træk.

Det altafgørende produktionsindeks var knap positivt på 0.2 sammenlignet med 9.1 i december 2022.

Kapacitetsudnyttelsen faldt også til 6.0 sammenlignet med 7.9, hvorimod forsendelser blev ramt og faldt til -6.3, mod 0.4 i den sidste rapport. Dette er den tredje negative aflæsning for forsendelser i de foregående fire måneder.

Fremtidig produktion var lyspunktet, efter at have skiftet højere til 16.1, steget fra 10.5, og markerer den fjerde måned i træk med stigning.  

Selvom det afspejler positive forventninger blandt industrideltagere, skal det bemærkes, at dette ligger langt fra seriegennemsnittet på 37.7.

Nye ordrer fortsatte med at falde, målt til -4.0 mod -11.0 i den foregående måned, hvilket holdt forretningsmiljøet trægt.

Generelt er efterspørgslen anæmisk med sektorer som tekstiler, papirfremstilling, trykkeriaktiviteter og metal produktionen er vidne til en markant afmatning i erhvervsforespørgsler.

Det skal bemærkes, at uudfyldte ordrer ændrede sig dramatisk fra -1.3 i december 2022 til -6.7 i januar 2023, langt over seriegennemsnittet på -1.5.

Af særlig interesse i optakten til FOMC-mødet er priserne på råvarer og færdigvarer.

Begge kategorier forblev positive, men modererede sig i forhold til måneden før, hvor råvareprisindekset faldt fra 21.9 til 20.5, og færdigvarer faldt fra 10.9 til 9.9.

Rapporter tyder på, at forhøjede omkostninger i det mindste delvist er koncentreret i drikke og tobakssektoren, hvilket resulterer i højere avancer, men faldende enhedssalg.

Beskæftigelsen i sektoren tikkede højere med januar 2023 med en aflæsning på 17.6, det højeste tal siden juli 2022.

Samtidig faldt løn- og ydelsesindekset, selv om det var meget positivt, fra 34.2 i den foregående måned til 30.5.

Dette var den laveste aflæsning siden marts 2021, som blev registreret til 27.8, hvilket tyder på potentiel svaghed i dele af den statslige fremstillingssektor.

Alligevel rapporterede kun 2.9 % af de adspurgte et fald i lønninger og ydelser.

Sammen med den generelle forretningsaktivitet, som fortsatte med at være negativ, var forventningerne fra fremstillingsvirksomheder og ledere blandede.

Future General Business Activity Index forblev negativ på -9.1, marginalt forbedret fra decembers -9.6, men markerede 9^th på hinanden følgende negativ læsning.

Selskabets outlook-indeks blev forbedret til -2.5, negativt for de 11^th måned i træk, hvorimod usikkerheden i udsigterne tikkede højere til 16.8 fra 15.6.

Regional produktion

Fremstillingssektoren har været stort set nedadgående i det seneste år og er solidt placeret i negativt terræn på tværs af forskellige undersøgelser.

Selvom Dallas, Philadelphia og Kansas City har været i stand til at vise en vis forbedring i de seneste måneder, fortsætter New York og Richmond med at forværres kraftigt, idet de skifter fra henholdsvis -11.2 til -32.9 og fra +1.0 til -11.0.

Outlook

Selvom Dallas fremstillingsproduktionsindeks markerede 32^nd måned i træk med ekspansion, var det næsten fladt og kan komme ind i negativt territorium, når først kurserne er hævet på baggrund af recessionsfrygt.

Selvom de pessimistiske følelser aftog, faldt nøgleindikatorer som efterspørgsel, produktion og forsendelser, hvilket tyder på, at produktionsbasen vil fortsætte sin svage præstation i 1. kvartal.

Flere undersøgelser fra forskellige Federal Reserve-kontorer tyder på, at faldet i produktionen kan være udbredt.

Når det er sagt, synes Dallas Fed-undersøgelsens forventninger noget modstridende, hvor det fremtidige erhvervsaktivitetsindeks forværres, men produktionen forventes at stige. Disse indikatorer vil sandsynligvis forværres i løbet af den næste rapport, hvis Fed strammer ind i denne uge.