Risikoaktiver har haft et hårdt år, da Federal Reserve (Fed) begyndte aggressivt at hæve renten for at bekæmpe den stadigt stigende inflation i USA. En lignende begivenhed fandt sted rundt om i verden, hvor centralbanker søgte at udrydde inflationen til skade for risikoaktiver.
Desuden er frygten for en recession førende porteføljeforvaltere at gentænke og flytte deres porteføljer, hvor analytikere nu ser en 60% chance for, at USA synker ind i en recession. I mellemtiden har grundlæggeren og porteføljeforvalteren af Satori Fund, Dan Niles, sluttede CNBC's Squawk Box den 26. september for at diskutere markederne.
Niles ser multiple i tech-sektoren som værende meget høje og være den 'sidste sko', der falder, før markederne ser den rigtige bund.
"Multiplerne er meget høje i den sektor, især. Jeg tror, det er den sidste sko, der falder, før vi rammer en ultimativ, reel bund, engang i midten af næste år under en recession. Og Fed er holdt op med at hæve og begynder måske at tænke på at skære. Men du skal vente, indtil Fed er holdt op med at hæve renten, og vi er ikke i nærheden af det punkt endnu."
Uddeler økonomisk smerte
Med renteforhøjelserne ser det ud som om, at Fed uddeler økonomisk smerte, men på den anden side var renteforhøjelser gennem historien en måde at bekæmpe inflationen og samtidig bremse den økonomiske vækst.
Når renten stiger, bør markedsdeltagerne desuden øge den diskonteringsrente, de bruger til at bestemme værdien af fremtidige pengestrømme eller rentebetalinger knyttet til et risikoaktiv, som f.eks. lagre or obligationer. Mens høje renter og høj inflation presser den fremtidige indtjening, skal der gives lavere værdiansættelse til sådanne aktiver.
Selvom inflationen er faldet i forhold til de 40-årige højder set henover sommeren, ser det ud til, at der skal udskilles mere smerte, før der kan opnås et 'opsving'. For investorer, der i øjeblikket ikke er på markederne, synes analytikere indtil videre at foreslå en venteperiode.
Køb aktier nu med Interactive Brokers – den mest avancerede investeringsplatform
Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på denne side bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering er spekulativ. Når du investerer, er din kapital i fare.
Kilde: https://finbold.com/analyst-claims-markets-to-reach-ultimate-real-bottom-in-the-middle-of-2023/