Ant IPO, Bilibili Q1, 618 Event, Nio Q1 & Inclusion

Nøglenyheder

Asiatiske aktier var lavere i nat, mindre Indien, da Hongkong-internetnavne trak sig tilbage efter gårsdagens monstertræk (eller, som mine Boston-venner ville sige, Monstah!). Siden den 15. marts^th lave, kinesiske internetaktier og Hongkong-aktier har haft et stærkt træk, da vi så profittagning natten over. Lad os se, om dykket er købt af aktive fondsforvaltere, som er undervægtede i Kina i deres EM- og globale porteføljer.

Her til morgen fulgte en tenniskamp om hvorvidt Ant Group IPO kommer fra offentlige rapporter efterfulgt af afslag. Hvem ved dog? Vi har påpeget, at nyhedsartikler baseret på "unavngivne kilder" skal tages med et gran salt. En datadrevet tilgang ville hævde, at aktieanalytikere bruger Sum of the Parts (SOTP)-analyse til at værdiansætte Alibaba, inklusive deres 1/3 ejerskab af Ant. Det kinesiske fastland var ude på trods af stærk majeksport på +16.9 % år over år og importdata +4.1 % år-til-år, hvilket praktisk talt slog økonomernes forventninger. Dataene fremhæver, at Shanghai, en vigtig økonomisk, finansiel og havneby, kun er 26 mm af Kinas 1.4B indbyggere. Noget snak om nye Covid-sager i Shanghai og Beijing blev nævnt som årsager til dagens tilbagetrækning.

Bilibili (BILI US, 9626 HK) rapporterede finansielle resultater for 1. kvartal efter Hongkong-lukningen/før-amerikansk markedsåbning. Omsætning (+30 % år over år) og justeret EPS gik glip af forventningerne, mens selskabets udsigter for 2. kvartal slog forventningerne. Selskabet meddelte, at det ville konvertere sin Hong Kong-aktieklasse fra et sekundært udbud til et dobbeltbørsnoteret. Denne ændring ville gøre aktien berettiget til Southbound Stock Connect. Vores ven Matt pingede mig på data fra salgsarrangementet 618. Startet af JD.com, den to-ugers salgsbegivenhed er en forårsbegivenhed, der ligner Alibabas 11. november^th Singles Day salgsarrangement. JD.com udgav på deres hjemmeside, at det tidlige blik på salg er meget stærkt/+100% år over år i mange kategorier. Jeg ser meget lidt presse om 618-begivenheden, selvom e-handelsvirksomheder er begunstigede (JD, BABA, PDD, VIPS). Nio (NIO US, 9866 HK) rapporterede også, at 1. kvartal efter Hongkong/før-amerikanske markeder var åbent. Omsætning og EPS slog analytikernes forventninger, selvom forventningerne til omsætning og levering for andet kvartal blev overset.

Efter afslutningen i dag vil MSCI annoncere sin landeklassifikationsopdatering. Der forventes ingen ændringer, men i teorien kan en gennemgang af Sydkorea som et udviklet marked og/eller begyndende Kina A-inkludering ske. I morgen vil fastlandsmængderne være høje, da de indenlandske kinesiske indekser rebalancerer. Vi har også rebalancering af Hang Seng-indekser. Husk Nio vil blive føjet til det brede Hang Seng Composite og Hang Seng Tech indekset.

Hang Seng og Hang Seng Tech lukkede -0.66% og -1.43% på volumen -11.04% fra i går, hvilket er 115% af det 1-årige gennemsnit. 157 aktier steg, mens 316 aktier faldt. Hongkong short sale-volumen faldt med -16.56% fra i går, hvilket er 118% af 1-års gennemsnittet. Large caps klarede sig dårligere end small caps, mens værdien og vækstfaktorernes præstationer var omtrent den samme. Fast ejendom var topsektoren +1.89% efterfulgt af energi +0.44% og kommunikation +0.23%, mens dagligvarer -2.5%, tech -2.47% og industri -2.43%. Uddannelsesaktier var en top-performerende undersektor, mens Apple-økosystemet og havneaktier klarede sig dårligere. Southbound Stock Connect-volumen blev forhøjet i blandet handel, da Tencent blev solgt småt, mens Kuaishou og Meituan blev købt småt.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board faldt -0.76%, -1.81% og -2.74% på volumen -10.77% fra i går, hvilket er 90% af det 1-årige gennemsnit. Der var kun 632 avancerede aktier, mens 3,825 aktier faldt. Værdi klarede sig pænt bedre end væksten, mens large caps klarede sig bedre end small caps. Fast ejendom var topsektoren +1.67% efterfulgt af finanser +0.9% og energi +0.24%, mens diskretionær -2.64%, teknologi -2.38%, sundhedspleje -2.05% og industri -1.78%. Nordgående aktiemængder var moderate, da udenlandske investorer købte $536 mm af fastlandsaktier efter salg. Statsobligationer steg, CNY steg over for US $ og kobber +0.18%.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.67 mod 6.69 i går
• CNY / EUR 7.15 mod 7.18 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.76% mod 2.77% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 2.98% mod 2.99% i går
• Kobberpris + 0.18% natten over