Apple siger "nok", da aftalen mellem Google og NFL skubber grænser for sports-tv-rettigheder

Nå, nu ved vi, hvor meget der er for meget for gratis at bruge Apple, når det kommer til at købe programmering til dets Apple TV+ videostreamingtjeneste.

En forestående aftale om $3 milliarder om året, der giver Alphabet kontrol over NFL's Sunday Ticket-videorettigheder, der begynder næste sæson, markerer endnu en lukrativ milepæl for ligaen, det dobbelte af, hvad DirecTV betalte. Men det tyder også på, at selv for meget eftertragtede sportsrettigheder finder medie- og teknologivirksomheder nogle grænser for, hvad de vil betale.

Aftalen kan faktisk være tiltagende på mange måder for Alphabets forskellige video-leveringsprojekter, især YouTube TV, dets online-leverede version af et traditionelt kabel-tv-tilbud.

At samle søndagsbillet ved siden af ​​YouTube TV's bredere udvalg af underholdnings-, nyheds- og sportskanaler vil ikke føles meget anderledes (minus parabolen i huset) for kunder, der længe har abonneret på DirecTV for at få alle de ude af markedet NFL-spil de kunne se.

Men ikke alle var fascineret af muligheden for at bruge omkring 3 milliarder dollars om året på NFL-rettigheder, som Alphabet er indstillet til at gøre. Det inkluderer AppleAAPL
, som i flere måneder blev betragtet som den førende kandidat til at få søndagsbilletaftalen. Apple havde allerede lanceret Friday Night Baseball i sidste sæson med Major League Baseball, og vil i midten af ​​januar debutere en banebrydende 10-årig, 2.5 milliarder dollars aftale med Major League Soccer.

Men rapporter dukkede op i de seneste dage om, at Apple havde trukket sig ud af budgivningen på søndagsbilletten, hvilket banede vejen for Alphabet, som blev overladt til at byde mod AmazonAMZN
. For at være klar, droppede verdens mest værdifulde forbrugervirksomhed med en markedsværdi på 2.15 billioner dollar ikke ud, fordi den ikke kunne spare penge.

Faktisk er Apple den store pengeautomat i denne æra. I oktober rapporterede Apple at generere 90.1 milliarder dollars i omsætning for lige sidste kvartal. I løbet af de sidste fem år er Apple vendt tilbage $464 milliarder til sine aktionærer gennem aktietilbagekøb og udbytte. Som Bloomberg påpegede, er det omkring en tredjedel mere end hele markedsværdien af ​​en ikke ubetydelig virksomhed som ChevronCVX
.

Så pengene var der. Men viljen var det ikke, ikke til denne pris. I stedet fortalte ledere til ligaen, at de "ikke kan se logikken" i at betale så meget for indhold (live NFL-spil og relateret programmering), som virksomheden ikke ville eje, og som ikke har nogen nævneværdig holdbarhed.

Dette fra et firma, der bruger anslået 8 milliarder dollars (Apple vil ikke sige præcist hvor meget) på at erhverve eller lave originale serier og film, inklusive Oscar-vinderen for bedste film CODA og to gange vinder af bedste komedie Emmy. Den har haft en meget god tre-årig løbetur med sin egen programmering, hvoraf meget vil forblive meget seværdig i de kommende år.

Det andet problem for Apple er, at $3 milliarder ikke køber særlig meget af NFL i disse dage. Ligaen har smart udskåret sine seneste kontrakter til en værdi af 100 milliarder dollars blandt ikke kun sine ældre partnere som ABC/ESPN, NBC, Fox og CBS, men også nykommere som Amazon plus sin egen netop lancerede NFL+ mobiltjeneste.

GooglesGOOG
aftale kan give mening knyttet til YouTube TV. Men Apple (og Warner Bros. Discoverys administrerende direktør David Zaslav, som har givet udtryk for lignende forbehold) vil måske bruge deres virksomheds milliarder på indhold, der stadig er værdifuldt to dage efter det er oprettet, eller i det mindste bygger hen imod noget mere kraftfuldt og bæredygtigt for deres streamingbrand. , ikke kun NFL'erne.

Tag derimod et kig på Apples planer for sin Major League Soccer-aftale. Det er mindre end en tiendedel af prisen på NFL Google-aftalen. Endnu vigtigere fra Apples synspunkt dækker det stort set alt, hvad MLS laver: In-market, out-of-market, mobil, online, nationalt, internationalt og når et publikum, der er langt yngre end nogen anden større amerikansk sport.

Ingen ville forveksle MLS med NFL med hensyn til rækkevidde og popularitet. Faktisk er der ingen anden sport, og praktisk talt ingen anden programmering på traditionel kabel og broadcast, der har NFL's rækkevidde og popularitet. Men selv sagde Apple ikke mere til denne pris.

Og det har konsekvenser for andre sportsligaer, medievirksomheder, og hvordan streaming og legacy broadcast og kabeludgange gør deres forretning fremadrettet.

Vil Warner Bros. Discovery, for eksempel, genoptage sin dyre NBA-aftale på TNT, når den skal fornys i de kommende måneder? Med Apples beslutning om at trække sig tilbage, har vi nået højdepunktet af guldfeberen for sportsrettigheder?

Ligaerne har udnyttet broadcast- og kabeloperatørernes desperation til at holde i det mindste nogle must-watch indhold på deres programguide, efterhånden som flere seere, hotte shows og lukrativ reklame klipper snoren over og glider over i streaming med stigende hastigheder. Det har ført til en bonanza af rettighedsaftaler for college og professionel sport, men på et tidspunkt skal den karrusel af kontanter stoppe med at snurre.

Når Apple, den dybeste af dybe lommer, endelig siger "nok", kan andre have grund til at være mere fornuftige i at uddele dollars til sportsrettigheder i fremtiden.

Alphabet står over for nogle andre udfordringer, selvom det styrter tre store ned på fodboldudsendelser, takket være et forværret økonomisk klima og alt det, der følger med det.

Needham & Company seniorforskningsanalytiker Laura Martin sænkede Alphabet Q4 2022 og FY 202 estimerede indtjening og prismål, "på grund af et svagere annonceforbrugsudsigt i 2023 end vores tidligere fremskrivninger," skrev hun i et notat, der er lagt ud i dag.

Martin og forskningsanalytiker Dan Medina pegede på faldende estimater fra tre store virksomheder i reklameøkosystemet – Zenith, Magna og GroupM – for deres dramatisk lavere prismål på $115 (det var $160). Det bliver medievirksomheder også ramt af. Den 16. december reducerede Martin beskedent Walt Disney Corp.s omsætning, driftsindtjening og indtjening pr. aktie for 4. kvartal af 2022 og hele 2023.

Disse lavere forventninger til annoncering generelt tyder alle på, at selv Alphabet vil tjene betydeligt færre penge dette sidste kvartal af året, et fald på 22% til $1.20 i indtjening pr. aktie, og til næste år.

Martin og Medina havde dog gode nyheder til Alphabet. De annoncerede også deres første 2024-fremskrivninger for Alphabet: indtægter ($345.1 milliarder), driftsindtægter ($136.2 milliarder) og indtjening per aktie ($6.13) forventes alle at være tocifrede fra 2023.