Aprils rapport for forbrugerprisindekset forventes at vise, at inflationen allerede har toppet

Aprils rapport om forbrugerprisindekset forventes at vise, at inflationen allerede har nået et højdepunkt - en udvikling, som nogle investorer siger, kan midlertidigt berolige markederne.

Men økonomer siger, at selv med en udsættelse af den samlede inflation, kan kerneinflationen stige på månedsbasis og forblive høj i de kommende måneder. Kerneinflationen omfatter omkostninger til mad og energi.

CPI-rapporten forventes at vise, at den samlede inflation steg 0.2 % i april, eller 8.1 % år-til-år, ifølge Dow Jones. Det kan sammenlignes med en kæmpestor 1.2 % stigning i marts eller en stigning på 8.5 % år over år. Data for april forventes klokken 8:30 ET onsdag.

Kerne-CPI forventes at stige 0.4 % eller 6 % år-til-år. Det skal sammenlignes med 0.3 % i marts eller 6.5 % på årsbasis.

Aktierne steg tirsdag forud for de længe ventede data. Det S & P 500 endte dagen med en gevinst på 0.25 %, og Nasdaq tilføjet 0.98%. Det Dow Jones Industrial Average mistede 84.96 point.

Den nøje overvågede benchmark 10-årige statsrente trak sig tilbage til omkring 2.99 % tirsdag efter et kraftigt løb op til 3.20 % mandag. Obligationsrenterne - som bevæger sig modsat kursen - er steget i et hurtigt tempo som følge af forventninger om aggressive renteforhøjelser fra Federal Reserve.

"Jeg vil ikke sige, at morgendagens CPI betyder noget i sig selv. Jeg tror, ​​at kombinationen af ​​marts, morgendagens og majs data vil være det store omdrejningspunkt,” sagde Ben Jeffery, en rentestrateg hos BMO.

Men Jeffery sagde, at rapporten har en god chance for at blive en markedsbevægelse, uanset hvad.

"Jeg tror, ​​at det enten vil genskabe det salgspres, vi så, som tog 10 til 3.20 % … eller jeg tror, ​​det vil inspirere til mere dyb-køb interesse for investorer, der har ventet på tegn på, at inflationen begynder at toppe," sagde han.

På aktiemarkedet siger nogle investorer, at dataene kan signalere et vendepunkt, hvis aprils inflation kommer ind som forventet eller er endnu svagere.

"Jeg tror, ​​markedet fra et teknisk synspunkt er meget fokuseret på at forsøge at spå om, hvor meget Fed vil flytte," sagde Tony Roth, investeringschef hos Wilmington Trust Investment Advisors.

En varmere rapport ville være negativ, da det kan betyde, at Fed vil tage en endnu hårdere holdning til renten. I sidste uge signalerede Fed-formand Jerome Powell centralbanken kunne hæve renten med 50 basispoint eller en halv procent ved hvert af de næste par møder.

Markedet har været nervøst for inflation, og at Feds reaktion på den kunne udløse en recession.

“Jeg tror ikke, at dette er enden på nedturen i markedet … Markedet skal som minimum falde 20 %. Hvis vi får en række bedre inflationsdata, så tror jeg, at 20 % kunne være bunden, sagde Roth. S&P 500 falder næsten 17 % fra sit højeste.

"Hvis inflationsdataene ikke er så gode, som vi tror, ​​de vil være, ikke kun denne måned, men på hinanden følgende måneder, så tror jeg, at markedspriserne for en recession, og så er det faldet 25% til 40%," sagde Roth.

Roth sagde, at der er to potentielle eksogene risici i inflationsdata, og begge kan vise sig at være et problem for markederne. Den ene er de ukendte omkring belastningerne af olie- og gasforsyningen og prischok forårsaget af Ruslands invasion af Ukraine, og den anden er Kinas seneste Covid-relaterede nedlukninger og indvirkningen på forsyningskæderne.

"Ingen ved, hvordan de kommer til at spille ud... En af disse kan være et større problem, end markedet forventer lige nu," sagde Roth.

Aneta Markowska, finanschef hos Jefferies, sagde, at hun forventer en hotter-end-konsensus-rapport med en stigning på 0.3 % i overordnet CPI og et spring på 0.5 % i kernen. Hun mener, at markedets fokus er forkert, og investorerne burde være mere bekymrede over, hvor meget inflationen kan falde.

"Jeg tror, ​​at mange mennesker fokuserer på, at satsen falder fra år til år, og jeg tror, ​​det hjælper forbrugerne, fordi det ser ud til, at reallønnen faktisk vil være positiv for en ændring i april på måned-til-måned-basis." hun sagde. "Men hvis vi får den acceleration i kernen tilbage til 0.5 %, som vi forventer, er det et problem for Fed. Hvis du årligt opgør det, kører du på 6 %, og det ville virkelig betyde ingen afmatning.”

Markowska bemærkede, at centralbanken antager, at inflationen vil aftage til 4% i år og 2.5% næste år. "Spørgsmålet, vi er nødt til at stille, er, om vi er på vej til at nå den prognose, og hvis ikke, kan Fed have en større politikoverskridelse, end de havde forestillet sig," sagde hun.

Opfattelsen er, at inflationsproblemer er forsyningskædedrevet, men disse problemer forsvinder, tilføjede Markowska.

"Jeg tror, ​​det skib er sejlet. Vi er forbi forsyningskæder. Dette er servicesektoren. Det her er arbejdsmarkedet,” sagde hun. "Bare fordi vi topper, og kernevareinflationen falder, løser det ikke problemet. Problemet er nu overalt. Det er i tjenester. Det er på arbejdsmarkedet, og det vil ikke forsvinde af sig selv ... Vi har brug for kerneinflationen for at komme ned på 0.2 %, 0.3 % måned-til-måned, og vi har brug for, at den bliver der et stykke tid.”

Barclays amerikanske økonom Pooja Sriram sagde, at hun ikke mener, at investorer skal blive for begejstrede for, at inflationen topper, da det, der betyder noget, er, hvor hurtigt niveauet falder.

"For at Fed kan pacificere, at inflationen er ved at falde, er vi nødt til at få et virkelig svagt kerne-CPI-print," sagde hun. "Overskrifts-CPI bliver svært at komme ned, fordi energikomponenten svinger."

Energiindekset steg 11 % i marts, og det kan i mindre grad bidrage til den samlede inflation i april, fordi benzinpriserne faldt. Økonomer siger, at energi vil være et større problem i maj data, da benzin stiger til rekordniveauer igen.

Nogle økonomer forventer, at priserne på brugte biler vil falde i april, men Markowska sagde, at data, hun overvåger, viser stigninger på detailniveau.