Er Amazons elendige indtjening en købsmulighed eller et tegn på et bjørnemarked?

E-handelsvirksomheder har surfede på pandemibølgen til omsætning og aktiekursstigninger over de seneste to år, men nu er der tegn på, at dønningen er ved at ebbe ud.

Amazon, den globale e-handelsleder, meldte sig dårlig indtjening torsdag, hvilket fik selskabets aktie til at falde med 15 % til under 2,500 USD pr. aktie i denne uge ved det værste frasalg siden 2006.

E-handelsgiganten postede en nettounderskud i første kvartal på 3.8 mia da omsætningsvæksten aftog til et tempo, der ikke var set siden dot-com-boblen brast i 2001.

Oven i det guidede ledelsen til andet kvartals nettoomsætning på mellem 116 milliarder dollars og 121 milliarder dollars, hvilket repræsenterer en nedskæring på omkring 5 % i forhold til Wall Streets konsensusestimater. Amazons e-handelsforretning var et særligt ømt punkt, hvor online-detailsalget faldt 3% år-over-år til 51.1 milliarder dollars gennem de første tre måneder af 2022.

Den mindre end stjernernes indtjening får markedseksperter til at stille spørgsmålstegn ved, om det nylige kursfald på Amazons aktie repræsenterer en købsmulighed, eller om det blot er endnu et tegn på en stigende baisse marked.

En kanariefugl i kulminen?

Morgan Stanley Analytikere, ledet af Michael J. Wilson, hævder, at Amazons resultater er tegn på en vedvarende og bearish tendens fra amerikanske virksomheder – faldende indtjeningsvækst og svag guidance.

Investeringsbankens analytikere skrev i et mandagsnotat, at der er "voksende beviser på, at væksten aftager hurtigere, end de fleste investorer tror," og argumenterede for, at Wall Streets indtjeningsestimater for det næste år forbliver for høje.

Morgan Stanley-teamet pegede på kommentarer fra Amazons CEO Andy Jassy som bevis på, at virksomheder, der tidligere var kendt for deres hurtige vækst, vender deres fokus mod forretningseffektivitet i et miljø, der mangler muligheder for at øge indtægterne.

"Problemet er, at kvaliteten af ​​indtjeningen forringes, og kommentarerne fra ledelsesteams bliver gradvist forsigtige med hensyn til den fremtidige vækst," skrev Morgan Stanley-analytikere mandag. "Vi tror, ​​at Amazons indtjening og kommentarer fra CEO Andy Jassy kan indkapsle denne opfattelse bedre end noget andet."

Historien fortsætter

I Amazons indtjeningsrapport for første kvartal sagde Jassy, ​​at han var fokuseret på at "forbedre produktivitet og omkostningseffektivitet", da Amazon arbejder gennem "igangværende inflations- og forsyningskædepres." Ledelsen bemærkede også, at den overvåger kundernes indkøb for et fald, da stigende fødevare- og brændstofpriser begynder at påvirke forbrugernes forbrug.

Omkring 84% af amerikanerne planlægger at skære i deres udgifter som følge af stigende inflation, ifølge en Harris Poll-undersøgelse foretaget for Bloomberg, og det kan have ødelæggende virkninger på e-handelsvirksomheder.

En række topanalytikere hævdede, at Amazons dårlige første kvartal er et tegn på, hvad der skal ske for e-handelsvirksomhedernes tavle – inklusive Etsy, Wayfair, og Shopify – som er indstillet til at rapportere indtjening i denne uge.

"Det er en kanariefugl i kulminen," Oktay Kavrak, direktør og produktstrateg hos Leverage Shares, fortalte Bloomberg på mandag. "Hvis Amazon rammer et fartbump, kan andre navne gå ned. Folk forventede en afmatning i væksten efter pandemien, men jeg tror ikke, de forventede et så drastisk fald, som vi så."

Wall Street står stadig bag e-handelslederen

Alligevel er det ikke alle Wall Street-eksperter, der opfordrer investorer til at undgå Amazon og e-handelsområdet. Faktisk har langt de fleste banker stadig en "køb"-rating på Amazons aktier, hvor kun 3 ud af 52 Wall Street-analytikere har en neutral eller negativ rating, Wall Street Journal data shows.

Bank of America Analytikere, ledet af Justin Post, gentog deres "køb"-vurdering på Amazons aktier fredag ​​efter indtjening og argumenterede for, at virksomhedens indtjeningmiss er en "købsmulighed." Analytikerne sænkede deres kursmål for selskabets aktie fra $4,225 til $3,770, men bemærkede, at omkring halvdelen af ​​Amazons markedsværdi kommer fra dets cloud-forretning, som voksede med et klip på 37% i kvartalet.

Mens Amazons gennemsnitlige målpris er faldet fra $4,110 den 31. marts til $3,704 fra mandag, ifølge FactSet-data, efter Barron's, repræsenterer det nuværende kursmål fra Wall Street stadig et potentielt 49% spring fra fredagens lukning på $2,485.

Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com