Slår Warren Buffetts investeringsassistenter aktiemarkedet?

 Combs og Weschler fører tilsyn med omkring 10 % af porteføljen, eller 34 milliarder dollars ved starten af ​​2022. Buffett, 92, driver de øvrige 90 % og fører tilsyn med hele virksomheden som Berkshires mangeårige administrerende direktør.

Combs, 51, og Weschler, 61, forventes at overtage hele aktieporteføljen i post-Buffett-æraen. Combs kom til Berkshire i 2010 og Weschler et år senere. Begge er tidligere investeringsforvaltere

Selvom det ikke er kendt, hvilke aktier i porteføljen der forvaltes af Combs og Weschler, antages det generelt, at hovedparten af ​​Berkshires mindre aktiebeholdninger på under 4 milliarder dollars drives af Combs og Weschler. Begge har et betydeligt spillerum til at træffe investeringsbeslutninger, og Buffett siger, at han nogle gange lærer om deres træk, efter at de er blevet truffet.

Buffett kan lide at fokusere på stillinger, der kan flytte nålen hos Berkshire, som har en markedsværdi på 670 milliarder dollars. Det betyder generelt besiddelser, der er mindst 1 % af Berkshires markedsværdi.

Virksomhed / Ticker	Seneste pris	YTD-ændring	Værdi af Holding (bil)
Verisign / VRSN	$202.74	-20.1%	$2.60
Davita / DVA	70.82	-37.8	2.56
Citigroup / C	43.81	-27.5	2.42
Kroger / KR	44.58	-1.5	2.24
General Motors / GM	35.20	-40.0	1.76
Visa / V	205.36	-5.2	1.70
Liberty SiriusXM C / LSXMK	38.57	-24.2	1.67
Paramount Global / PARA	16.88	-44.1	1.54
Mastercard / MA	342.95	-4.6	1.37
Aon / AON	297.81	-0.9	1.31
McKesson / MCK	375.55	51.1	1.20
Charterkommunikation / CHTR	309.29	-52.7	1.18
Celanese / CE	101.39	-39.7	0.98
Amazon.com / AMZN	85.19	-48.9	0.91
Snefnug / SNOW	141.21	-58.3	0.86
Nu Holdings / NU	3.83	-59.2	0.41
Gennemsnit		-25.9%	$24.71
S & P 500		-19.8%

Bemærk: data til og med 20. december/

Kilder: Bloomberg; virksomhedsrapporter

Barron's kiggede på 16 af Berkshires mindre besiddelser på i alt omkring 25 milliarder dollar baseret på Berkshires kvartalsvise indberetning pr. 30. september. Mange har et stenet 2022, bl.a.

Amazon.com

(AMZN),

Snowflake

(SNE),

Charter Communications

(CHTR),

DAVITA

(DVA),

General Motors

(

GM

) og

Celanesisk

(CE). Disse fem aktier faldt 35 % eller mere år til dato tidligere på ugen.

De 16 aktier faldt i gennemsnit 25.9 % mod et fald på 19.8 % for

S & P 500
.
Stærkere performere er

Kroger

(KR) og

McKesson

(

MCK

).

Visa

,

Mastercard

har også klaret sig bedre end aktiemarkedet i år og er store vindere i løbet af det seneste årti. Det er et godt bud, at de holdes af Combs eller Weschler, da Buffett længe har været vild med rivalen American Express (

AXP

).

Berkshires største besiddelser er stort set eller helt Buffetts inklusiv

Apple

(

AAPL

),

Coca-Cola

(KO),

Bank of America

(BAC),

American Express

(AXP) og

Chevron

(CVX).

Berkshire reagerede ikke på en anmodning om kommentar.

Selvom de forventes at spille en vigtig rolle i Berkshire, når Buffett forlader scenen, er præstationen af ​​deres aktiebesiddelser stort set et mysterium. Buffett har sagt lidt om det - eller sin egen præstation.

Han fortalte CNBC i 2019: "Samlet set er de en lille smule bagefter S&P, hver især med næsten samme margin." Buffett tilføjede, at de havde gjort det bedre, end han havde, selvom det var før Apple-aktierne tredobledes. Apple er Berkshires største aktiepost og tegner sig for omkring 40% af porteføljen.

I betragtning af at Combs og Weschler sandsynligvis vil spille en nøglerolle i Berkshire i post-Buffett-æraen, kan det være godt for aktionærerne at vide, hvor godt de klarer sig. Hvis de er bagud i forhold til S&P 500 i løbet af de seneste et, fem og 10 år, kan der argumenteres for, at Berkshire burde overveje at indeksere mere af sin portefølje og foretage mindre aktieudvælgelse, når Buffett forlader scenen.

Ser man på nogle af de mindre besiddelser, er Davita tæt forbundet med Weschler, som ejer over to millioner aktier personligt ifølge en lovpligtig ansøgning i august. Berkshire ejer 40 % af udbyderen af ​​nyredialysetjenester. Davita-aktierne faldt 37 % i år til en nylig $70 og er lidt ændret siden 2015.

Snowflake, den tidligere højtflyvende softwareaktie, er en usandsynlig Buffett-beholdning, da software ikke er i hans kompetencekreds. Buffett har også en bøjet værdi, og softwarevurderingerne er høje. Snowflake, med en nylig $141, faldt 58% i år og ikke meget over sin 2020 IPO-pris på $120, hvilket er, hvad Berkshire betalte for sin andel.

Amazon.com er sandsynligvis ikke en Buffett-bedrift i betragtning af dens høje værdiansættelse. Berkshire-andelen er omkring 1 milliard dollar værd. Hvis Buffett kunne lide det, ville Amazon sandsynligvis være en meget større bedrift.

Buffett har ikke været fan af bilindustrien, idet han ser den som for konkurrencedygtig og kapitalintensiv. Det gør GM til en sandsynlig Combs eller Weschler-beholdning.

Kroger holdes af en af ​​de to. Buffett sagde for et par år siden, at det var ejet af en af ​​dem. Buffett sagde, at han ikke var vild med den konkurrencedygtige dagligvareforretning med lave avancer.

Combs og Weschler gør mere end bare at drive penge. Combs har stået i spidsen for Geico, Berkshires bilforsikringsvirksomhed, i de sidste tre år. Begge rådgiver om opkøb.

I CNBC-interviewet i 2019 sagde Buffett: "De første par år... kom de et godt stykke foran indekset, og de blev betalt." Han tilføjede, at deres løn afhænger af ydeevne. "Det kom i tredjedele. Så det kunne trækkes tilbage, to tredjedele af det, hvis de missede det andet år og så videre."

Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]